Wat was het resultaat van de economische oorlog tussen de VS en China?

(Overgenomen van het officiële account van Oriental Finance Magazine, door Yan Ansheng, vicevoorzitter van de Hong Kong Journal Media Association.)

Sinds 2025 is de Chinees-Amerikaanse handelsoorlog verder geëscaleerd en vertoont het spel op het gebied van tarieven, technologie en industriële ketens een multidimensionale confrontatietrend. Beide landen hebben felle confrontaties ontketend rond belangrijke sectoren zoals halfgeleiders, elektrische voertuigen en landbouw. ​​Op 2 april 2025 kondigde de Amerikaanse overheid aan een "wederkerig tarief" te heffen op Chinese goederen die naar de Verenigde Staten worden geëxporteerd, met een belastingtarief van 34%. Gecombineerd met het tarief van 20% dat sinds 2018 van kracht was, kwam het totale belastingtarief uit op 54%. China doet het niet veel beter. Op 4 april introduceerde China snel een "34% op 34%"-tariefbeleid, waarbij een tarief van 34% werd opgelegd aan alle geïmporteerde goederen uit de Verenigde Staten, waaronder landbouwproducten, energie, auto's en andere sectoren. Tegelijkertijd heeft China 16 Amerikaanse entiteiten op de exportcontrolelijst geplaatst, waardoor de export van dual-use goederen naar deze landen verboden is. En elf bedrijven werden opgenomen in de lijst van onbetrouwbare entiteiten, waardoor ze geen import- en exportactiviteiten met China meer mogen uitvoeren. Daarnaast heeft China de exportvergunningen van zes Amerikaanse bedrijven voor landbouwproducten naar China opgeschort en exportbeperkingen ingesteld voor middelzware en zware zeldzame aardmetalen.

Uit de laatste ronde van de Chinees-Amerikaanse handelsoorlog blijkt dat China steeds krachtiger reageert. Wie zal uiteindelijk de Chinees-Amerikaanse economische oorlog winnen? Een blik op de economische concurrentie tussen China en de VS sinds 2018 laat zich hier niet moeilijk over uitspreken.

Wat is de impact van de handelsoorlog op de Verenigde Staten?

In 2018 lanceerde de regering-Trump, toenmalig president van de VS, een handelsoorlog tegen China, die onder de regering-Biden nog heviger werd. Zeven jaar later heeft de Verenigde Staten echter niet alleen de beoogde doelen niet bereikt, maar heeft het land ook zware verliezen geleden, problemen ondervonden en zijn zwakke plek blootgelegd. De handelsoorlog heeft China slechts beperkte schade toegebracht, maar de schade voor de Verenigde Staten zelf is de verwachtingen van de Amerikanen ver overtroffen, zoals concreet blijkt uit de volgende aspecten.

Ten eerste hebben Amerikaanse politici een ongekende psychologische klap gekregen. Gedurende de handelsoorlog is de Chinese buitenlandse handel over het algemeen verbeterd, en je zou kunnen zeggen dat hoe langer de oorlog duurde, hoe sterker deze werd. Afgezien van de aanvankelijke impact van de handelsoorlog op de export, heeft het Chinese beleid ter stabilisatie van de buitenlandse handel op zeer korte termijn een rol gespeeld. Door de samenwerking en uitwisseling met platforms en mechanismen zoals RCEP, het Belt and Road Initiative en de BRICS-landen te versterken, heeft China snel het tekort aan handel met de Verenigde Staten ingehaald en is het blijven groeien, met een buitenlandse handel die jaar na jaar toeneemt. Officiële gegevens tonen aan dat de Chinese export in 2024 25 biljoen yuan zal bereiken en het handelsoverschot meer dan 1 biljoen Amerikaanse dollar zal bedragen, wat niet alleen het grootste is voor de Chinese export, maar ook het grootste voor de wereldhandel. In deze handelsoorlog zien Amerikanen enerzijds hun aandeel in de Chinese buitenlandse handel snel afnemen. Aan de andere kant staan ​​Amerikaanse politici perplex nu de Chinese buitenlandse handel een enorme groei doormaakt, en de psychologische onrust en de klap die ze hebben gekregen zijn ongekend.

Ten tweede is de inflatie in de Verenigde Staten sterk gestegen en moeilijk te verlagen, wat de Amerikaanse bevolking grote schade berokkent. De handelsoorlog die Trump en zijn opvolger Biden tegen China ontketenden, vond plaats in een context van een gebrek aan industriële substitutie in de Verenigde Staten. Hoewel de Verenigde Staten de productie en fabricage in Mexico, India, Vietnam en andere landen sterk hebben gesteund om Chinese producten te vervangen, zijn de kerncomponenten van de maakindustrie in deze landen sterk afhankelijk van de toeleveringsketen van de Chinese industrie. De hoop van de Verenigde Staten op importsubstitutie in India, Vietnam en Mexico bleek dan ook een misvatting. De Chinese industrieketen is niet sterk beïnvloed door de handelsoorlog van de Verenigde Staten. Integendeel, de door de Verenigde Staten direct en indirect opgelegde importheffingen op Chinese producten worden in feite doorberekend aan de Amerikaanse consument en zijn een van de belangrijkste oorzaken van de hoge inflatie in de Verenigde Staten. Sinds de regering-Trump een handelsoorlog tegen China begon, en met name sinds de uitbraak van de COVID-19-pandemie, is de inflatie in de VS gestaag gestegen en is alles duurder geworden. Hoewel de Amerikaanse overheid extreme maatregelen heeft genomen om de inflatie in te dammen, zoals hoge rentetarieven, heeft het inflatiepercentage de streefwaarde nooit bereikt. De Amerikaanse bevolking klaagt hierover hevig en de beschuldigingen en aantijgingen aan het adres van de Amerikaanse overheid zijn eindeloos. Dit resultaat was onverwacht voor de Amerikaanse overheid.

Ten derde is de zwakte van de Amerikaanse industriële keten aan het licht gekomen en zijn de tekortkomingen van de maakindustrie nog duidelijker geworden. Een van de doelen van de Amerikaanse overheid met het starten van een handelsoorlog was om de productie terug naar de Verenigde Staten te lokken en de Amerikaanse maakindustrie weer te versterken. Het tegenovergestelde is echter gebeurd. Afgaande op de resultaten van de bijna zeven jaar sinds de Verenigde Staten de handelsoorlog begonnen, is de maakindustrie niet alleen niet teruggekeerd naar de Verenigde Staten, maar is ook de oorspronkelijke industriële keten van de Verenigde Staten ontwricht. Het efficiënte, wereldwijde systeem van industriële ketenverdeling dat oorspronkelijk door Amerikaanse bedrijven was opgebouwd, is verstoord. Het vinden van alternatieve leveranciers is tijdrovend en kan niet dezelfde kwaliteit en kosteneffectiviteit bieden als de oorspronkelijke toeleveringsketen. Bovendien heeft de onzekerheid die de handelsoorlog met zich meebracht ervoor gezorgd dat veel Amerikaanse bedrijven aarzelen bij het nemen van beslissingen zoals investeringen en uitbreidingen, wat de stabiele ontwikkeling van de industriële keten op de lange termijn beïnvloedt. Veel Amerikaanse bedrijven zijn bijvoorbeeld sterk afhankelijk van import uit China voor grondstoffen, onderdelen, enzovoort. Neem de elektronica-industrie als voorbeeld. China is de belangrijkste producent van veel elektronische componenten. De handelsoorlog maakt het voor Amerikaanse bedrijven moeilijk om een ​​stabiele aanvoer te garanderen, wat de kosten verhoogt en de productie verstoort. Apple kampt bijvoorbeeld met een tekort aan onderdelen. De handelsoorlog heeft de import van binnenlandse productiebedrijven in de Verenigde Staten belemmerd, waardoor de uitholling van de Amerikaanse maakindustrie in de context van de handelsoorlog nog eens extra duidelijk is geworden.

Ten vierde hebben de Verenigde Staten al hun troeven uit handen gegeven in de onderhandelingen met China en zijn ze steeds passiever geworden. Sinds China in 2001 lid werd van de WTO, hebben de Verenigde Staten vaak gebruikgemaakt van de zogenaamde onevenwichtigheid in de Chinees-Amerikaanse handel om sancties tegen China op te leggen. Dit dwong China tot compromissen en concessies op diverse gebieden, zoals het eisen van een waardering van de renminbi en zelfs het verzoek aan China om de Verenigde Staten te helpen de financiële crisis te overwinnen. In het verleden waren de Amerikaanse sancties echter luidruchtig maar ineffectief, de daadwerkelijke sancties bleven beperkt en de voordelen die de Verenigde Staten van China ondervonden waren enorm. In 2018 trok de regering-Trump echter het schijnheilige van de Amerikaanse overheid volledig weg en nam ongekende, extreme handelsdrukmaatregelen tegen China, in een poging de ontwikkeling van de Chinese industrie via de handel te beteugelen. Na de handelsoorlog lanceerden de regering-Trump en haar opvolger, de regering-Biden, ook een technologieoorlog en een financiële oorlog tegen China, waarbij ze Chinese technologiebedrijven wereldwijd opspoorden en onderschepten. Tot nu toe kan de door de Verenigde Staten tegen China gehanteerde strategie van inperking als gewetenloos worden beschouwd, en de troefkaarten zijn uitgespeeld. Er is geen onderhandelingspositie meer over. Uiteindelijk zijn de enige aanvals- en schademaatregelen die de Verenigde Staten tegen China kunnen nemen het zwartmaken en demoniseren van de publieke opinie, maar ook die worden stuk voor stuk tenietgedaan door China's visumvrije beleid. Nu, na meer dan zeven jaar handelsoorlogen, technologieoorlogen, financiële oorlogen en oorlogen om de publieke opinie, heeft de Amerikaanse regering plotseling ontdekt dat ze van een proactieve naar een passieve houding is overgegaan ten opzichte van China.

Welke impact heeft de technologieoorlog op de Verenigde Staten?

Nadat de Amerikaanse overheid in 2018 een handelsoorlog tegen China was begonnen, lanceerde ze onmiddellijk een technologieoorlog en bundelde ze haar krachten met bondgenoten om Chinese technologiebedrijven wereldwijd te blokkeren. De technologieoorlog die de Verenigde Staten tegen China voerden, duurt nu al meer dan zes jaar en is steeds heviger geworden. Het tempo van de Chinese technologische ontwikkeling is echter niet gestopt, maar juist versneld. Daarentegen heeft dit de technologische ontwikkeling van de Verenigde Staten zelf sterk belemmerd.

Ten eerste is het technologische voordeel van de Verenigde Staten verzwakt. Door de blokkademaatregelen van de Verenigde Staten tegen China kunnen de twee landen niet meer communiceren op het gebied van wetenschap en technologie. Enerzijds heeft dit het innovatie- en ondernemerschapspotentieel van de Chinese overheid en bedrijven gestimuleerd en geleid tot grote doorbraken in de Chinese technologische innovatie op alle vlakken. Anderzijds staan ​​de Verenigde Staten machteloos tegenover de snelle technologische vooruitgang van China. Twintig jaar geleden hadden de Verenigde Staten bijna op alle technologische vlakken een voorsprong op China, maar vandaag de dag heeft China een snelle inhaalslag gemaakt en de Verenigde Staten zelfs in de meeste technologische innovatiegebieden overtroffen. Afgezien van een paar sporadische, hoogwaardige gebieden, behouden de Verenigde Staten nog steeds hun voorsprong, en op vrijwel alle andere vlakken is de Chinese technologie dominant. Niet alleen kunnen de Verenigde Staten niet op tegen China op gebieden als hogesnelheidstreinen, scheepsbouw, elektriciteit en elektrische voertuigen, maar zelfs de lucht- en ruimtevaart, waar de Verenigde Staten wereldwijd het meest trots op zijn, is door China ingehaald. Op het gebied van chips, waar de Verenigde Staten altijd al de leiding hebben gehad, met uitzondering van een paar high-end chips die nog steeds een voordeel hebben, worden andere midden- en low-end chipindustrieën en -markten vrijwel volledig door China gedomineerd. Zelfs Boston Dynamics, dat al decennia robothonden ontwikkelt, is direct ingehaald door het Chinese Yushu Technology. China en de Verenigde Staten zijn verwikkeld in een machtsstrijd op het gebied van kunstmatige intelligentie, maar met de opkomst van DeepSeek ontwikkelt de situatie zich in een richting die steeds gunstiger is voor China.

Ten tweede wordt het verlies van wetenschappelijk en technologisch talent in de Verenigde Staten steeds duidelijker. Zoals we allemaal weten, is de welvaart van de Verenigde Staten te danken aan het feit dat het land de afgelopen 100 jaar een smeltkroes van talenten is geworden. Talenten van over de hele wereld zijn naar de Verenigde Staten geëmigreerd en hebben een grote bijdrage geleverd aan de ontwikkeling van de Amerikaanse wetenschap en technologie. Onder hen hebben Chinese studenten, Chinees-Amerikaanse wetenschappers en Chinees-Amerikaanse technische onderzoekers het meest gepresteerd en vormen zij de voorhoede van het Amerikaanse wetenschappelijke en technologische leger. De afgelopen jaren is de politieke strijd in de Verenigde Staten echter geëscaleerd, is de samenleving ernstig verscheurd en zijn de raciale conflicten verergerd. Met name mensen van Chinese afkomst, waaronder Chinese studenten, Chinese en Chinees-Amerikaanse onderzoekers, worden in de Verenigde Staten steeds meer gediscrimineerd. Bovendien hebben Amerikaanse politici, om de wetenschappelijke en technologische uitwisseling tussen China en de Verenigde Staten te belemmeren, niet alleen de export van Amerikaanse technologie naar China beperkt, maar ook de uitwisseling van talenten tussen China en de Verenigde Staten. De Amerikaanse overheid heeft zich ook specifiek verzet tegen en vervolgd Chinese studenten, Chinese en Chinees-Amerikaanse wetenschappers en ingenieurs met een Chinese achtergrond. Niet alleen worden hun carrièremogelijkheden geblokkeerd en wordt hen de toegang tot belangrijke posities binnen de Amerikaanse overheid en het bedrijfsleven ontzegd, maar ook worden hun studie- en werkmogelijkheden in de Verenigde Staten beperkt. Sommige wetenschappelijke en technische opleidingen sluiten studenten met een Chinese achtergrond expliciet uit, en veel belangrijke wetenschappelijke onderzoeks- en technische functies en instellingen staan ​​niet open voor Chinese studenten en Chinezen en Chinees-Amerikanen. Chinese studenten en Chinezen en Chinees-Amerikanen ondervinden steeds meer problemen tijdens hun studie, werk en leven in de Verenigde Staten. De afgelopen jaren hebben steeds meer Chinese studenten en Chinese en Chinees-Amerikaanse wetenschappers en technici ervoor gekozen de Verenigde Staten te verlaten en naar andere delen van de wereld te emigreren. Onder hen zijn er enkele wetenschappers die ervoor hebben gekozen terug te keren naar China om hun vaderland te dienen. Professor Yin Zhiyao, voorzitter en directeur van Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd., die in 2004 naar China terugkeerde om een ​​bedrijf op te richten, zei bijvoorbeeld dat de Verenigde Staten in de afgelopen 40 jaar minstens tien soorten internationaal geavanceerde halfgeleiderapparatuur hebben ontwikkeld, waarvan 70% tot 80% door Chinese studenten is ontwikkeld. Van deze talenten is 80% tot 90% teruggekeerd naar China en speelt daar een belangrijke rol in diverse sectoren. Het voorbeeld van voorzitter Yin Zhiyao, dat slechts een glimp van het hele verhaal laat zien, weerspiegelt de situatie van talentverlies in de Verenigde Staten. Volgens gegevens van Stanford University in de Verenigde Staten is het aantal Chinese wetenschappers dat de VS verliet tussen 2010 en 2021 gestaag gestegen van 900 naar 2.621. Een onderzoek van Amerikaanse media toont aan dat van de meer dan 1.300 Chinese wetenschappers 61% nog steeds de Verenigde Staten wil verlaten. Uit gegevens blijkt dat, hoewel de Verenigde Staten nog steeds het grootste aantal topwetenschappers ter wereld hebben, dit aantal steeds verder afneemt, en dat China het aantal topwetenschappers in de wereld van de Verenigde Staten bijna evenaart.

Ten derde wordt de Amerikaanse technologie-industrie ernstig beperkt door de Amerikaanse overheid. Voordat de VS een technologieoorlog tegen China ontketenden, was de taakverdeling tussen China en de VS op het gebied van chips zeer duidelijk: de VS waren verantwoordelijk voor het ontwerpen en produceren van chips, terwijl China de grootste afzetmarkt ter wereld vormde voor de Amerikaanse chipindustrie. De technologieoorlog die de VS tegen China ontketenden, doorbrak dit patroon echter. Om de ontwikkeling van de Chinese chipindustrie te beteugelen, namen de VS maatregelen zoals het creëren van een afgesloten binnenplaats met hoge muren en het verbieden van de export van hoogwaardige chips naar China. Deze stap dwong China niet alleen om hard te werken, zelfvoorzienend te zijn en zelfvoorzienend te worden op het gebied van chips, maar scheidde ook de enorme Chinese consumentenmarkt volledig af van de Amerikaanse chipindustrie, waardoor Amerikaanse chipbedrijven niets anders overhielden dan zuchtend naar de Chinese consumentenmarkt te kijken. Zelfs als Amerikaanse chipbedrijven geavanceerde chips zouden hebben die technologisch voorliepen op de Chinese markt, zouden deze zogenaamde geavanceerde chips uit de Verenigde Staten door het gebrek aan voldoende afnemers op de Chinese markt hun winstgevendheid verliezen en slechts als decoratie dienen. Sinds de Verenigde Staten een technologische oorlog tegen China zijn begonnen, heeft de Chinese technologie-industrie, met name de chipindustrie, niet alleen geen zware klappen gekregen, maar is ze zelfs sterker geworden. De door China zelf geproduceerde chips, van middenklasse tot middenklasse en laagklasse, hebben niet alleen ruimschoots aan de binnenlandse vraag voldaan, maar de jaarlijkse export is ook aanzienlijk gestegen. In 2024 overschreed de Chinese chipexport de grens van één biljoen yuan, wat wereldwijd verbazing wekte. Daarentegen zijn de winsten van de chipindustrie en een aantal chipfabrikanten in de Verenigde Staten sterk gedaald, hebben ze zware verliezen geleden en ontbreekt het aan ontwikkelingsmomentum. Uit gegevens blijkt dat Intel, een bekend chipbedrijf in de Verenigde Staten, in 2023 een jaaromzet had van 54,228 miljard dollar, een daling van 14,00% ten opzichte van het voorgaande jaar, en een nettowinst van 1,689 miljard dollar, een daling van 78,92% ten opzichte van het voorgaande jaar. In het tweede kwartaal van 2024 bedroeg de omzet van Intel 12,833 miljard dollar, een daling van 0,90% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het nettoverlies bedroeg 1,610 miljard dollar, in schril contrast met de winst van 1,5 miljard dollar in dezelfde periode van 2023. In het derde kwartaal van 2024 bedroeg de omzet van Intel 13,284 miljard dollar, een daling van 6,17% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het nettoverlies bedroeg 16,639 miljard dollar, een daling van maar liefst 5702,36% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Ter vergelijking: Qualcomm, een andere chipfabrikant uit de Verenigde Staten, verloor begin 2023 vrijwel de Chinese markt door de uitbreiding van de Amerikaanse exportbeperkingen voor chips. China is immers goed voor meer dan 60% van de omzet van Qualcomm. De nettowinst van Qualcomm daalde in het tweede kwartaal van 2023 met 52% op jaarbasis, een historisch dieptepunt in de afgelopen jaren. Intel en Qualcomm bevinden zich in een vergelijkbare situatie, en Nvidia en AMD vormen daarop geen uitzondering. Ze zijn een microkosmos van de gehele Amerikaanse chipindustrie op dit moment. De technologieoorlog die de Amerikaanse overheid is begonnen, heeft ertoe geleid dat ze de Chinese markt zijn kwijtgeraakt, waardoor ze hun bron van inkomsten en de motivatie voor verdere ontwikkeling zijn verloren. De technologieoorlog van de Verenigde Staten tegen China heeft China slechts beperkte schade berokkend, maar de trauma's die het Amerikaanse technologiebedrijven heeft toegebracht, zijn overduidelijk.

Welke impact heeft de financiële oorlog op de Verenigde Staten?

In de Amerikaanse strategie om China in te dammen, is het voeren van een financiële oorlog een zeer sinister aanvalswapen. De Verenigde Staten zijn van plan een financiële oorlog tegen China te beginnen, de Chinese vastgoedmarkt te laten instorten, de yuan te shorten en de Chinese aandelenmarkt te onderdrukken, om zo de economische ontwikkeling van China te beteugelen en tegelijkertijd Chinese activa te bemachtigen.

Omdat de opening van de kapitaalrekening voor de renminbi geleidelijk en onder controle van de Chinese overheid verloopt, en de Chinese overheid een sterke financiële buffer heeft opgebouwd, kan de Chinese financiële markt als ondoordringbaar worden beschouwd. Tegen deze achtergrond is de effectiviteit van de financiële aanval van de Verenigde Staten op China zeer beperkt en in veel opzichten zelfs volkomen tegengesteld aan wat de Verenigde Staten hadden verwacht. De Verenigde Staten hebben zichzelf als het ware in de voet geschoten.

Tijdens een periode van bloeiende vastgoedmarkt in China zagen mensen dat de Verenigde Staten hun bezit aan buitenlandse obligaties van Chinese vastgoedbedrijven bleven vergroten via de zogenaamde internationale financiële instellingen die ze controleerden, in een poging om gaten te graven en schuldenvallen te creëren voor Chinese vastgoedbedrijven. De Chinese overheid had echter de ontwikkelingen op de binnenlandse vastgoedmarkt al voorzien en had op het hoogtepunt van de vastgoedboom een ​​reeks anticyclische regelgevende maatregelen genomen. Zo werden sommige grote binnenlandse vastgoedbedrijven beperkt in hun blinde expansie naar het buitenland via leningen en andere middelen, waardoor een mogelijke ineenstorting van de Chinese vastgoedmarkt als gevolg van buitenlandse schuldenvallen werd voorkomen. Om de Chinese aandelenmarkt te ondermijnen, gebruikten de Verenigde Staten bijvoorbeeld ongegronde onderzoeken naar Chinese conceptaandelen en publiceerden ze ongunstige rapporten om Chinese bedrijven die in de Verenigde Staten genoteerd stonden te drukken, waardoor de A-aandelenmarkt naar beneden werd getrokken. Aan de andere kant brachten de Verenigde Staten, via een aantal door de VS gecontroleerde internationale ratingbureaus, een reeks valse negatieve rapporten uit die een negatief beeld schetsten van de Chinese economie, Chinese bedrijven en de aandelenmarkt. Hiermee probeerden ze internationale beleggers te misleiden en hen ertoe te bewegen de Chinese aandelenmarkt te verlaten. De uitzonderlijke prestaties van de Chinese economie, uniek in de wereld, hebben echter het Amerikaanse complot om de A-aandelenmarkt te ondermijnen, gedwarsboomd. Tegelijkertijd is de A-aandelenmarkt enorm en trekt deze veel beleggers aan. Bovendien zijn de intenties van de Amerikaanse president Sima Zhao bij iedereen bekend. Daarom is de Amerikaanse poging om de A-aandelenmarkt te ondermijnen mislukt. De Chinese A-aandelenmarkt functioneert nog steeds ordelijk en autonoom, volgens zijn eigen ritme en koers.

De belangrijkste drijfveer van de Verenigde Staten bij het ontketenen van een financiële oorlog tegen China is het drukken van de renminbi-koers door middel van een sterke dollar, om zo Chinees kapitaal aan te trekken en Chinese activa te bemachtigen. De Verenigde Staten geloven dat zolang ze de rente verhogen en een dollarstroom creëren, ze kapitaal van over de hele wereld, inclusief China, naar de Verenigde Staten kunnen laten stromen. Daarom zijn de Verenigde Staten vanaf maart 2022 begonnen met een nieuwe ronde van renteverhogingen. Hoewel de eerste renteverhogingen de renminbi deden depreciëren, hadden ze vrijwel geen impact op de kapitaalstroom uit China. Als gevolg hiervan voerde de Federal Reserve een forse renteverhoging door, waardoor de Verenigde Staten de rente gedurende twee jaar op bijna 6% konden houden, een nieuw record in de geschiedenis van de renteverhogingen door de Federal Reserve. Hoewel de waardedaling van de renminbi onder invloed van de forse renteverhogingen van de Federal Reserve en de sterke dollar ooit meer dan 17% bedroeg, hadden de Verenigde Staten niet verwacht dat de renminbi, relatief gezien, vergeleken met andere internationale valuta nog steeds de meest stabiele koers zou hebben. Wat de Verenigde Staten met name teleurstelde, was dat Chinees kapitaal niet alleen niet naar de Verenigde Staten stroomde, maar juist internationale fondsen aantrok. De afgelopen jaren was China een van de landen die de meeste buitenlandse investeringen aantrok. De enorme markt van China, de stabiele politieke situatie, de snelle ontwikkeling, het enorme potentieel en het steeds beter wordende ondernemingsklimaat maakten China steeds aantrekkelijker voor internationaal kapitaal. Tegen deze achtergrond volgde China niet alleen de Verenigde Staten niet in het verhogen van de rente, maar verlaagde het deze juist in de tegenovergestelde richting. De economische cyclus van China, het monetaire beleid van China en de kapitaalstromen in China werden niet beïnvloed door de enorme renteverhogingen en het sterke dollarbeleid van de Verenigde Staten.

De sterke dollar is vandaag de dag niet langer houdbaar. In 2024 hebben de Verenigde Staten met tegenzin de rente verlaagd, wat het land voor een dilemma stelt. Als de VS stoppen met renteverlagingen en de rente hoog houden, zal de zware rentelasten het voor Amerikaanse bedrijven en de overheid moeilijk maken om deze te dragen. Neem de Amerikaanse overheid als voorbeeld. De huidige staatsschuld bedraagt ​​maar liefst 35 biljoen dollar. Bij de huidige rente moet de Amerikaanse overheid jaarlijks tot wel 2 biljoen dollar aan rente betalen, terwijl de jaarlijkse overheidsinkomsten slechts 4 biljoen dollar bedragen. De enorme rentelasten vormen al een ondraaglijke last voor de Amerikaanse overheid en het bedrijfsleven, waardoor een renteverlaging door de Federal Reserve een hopeloze zaak zou zijn. Als de Fed echter doorgaat met renteverlagingen, zal de sterke dollar aan kracht inboeten en zal internationaal kapitaal massaal uit de Verenigde Staten wegvloeien, wat de Amerikaanse economie ernstig zal schaden. Als de dollarbubbel barst, zal de dollarhegemonie zich wellicht nooit meer herstellen en zal de poging van de Verenigde Staten om de wereld te veroveren door een dollarvloedgolf te creëren moeilijk uitvoerbaar zijn.

Men kan stellen dat de financiële oorlog die de Verenigde Staten tegen China zijn begonnen een enorme en verstrekkende negatieve impact heeft op de Verenigde Staten, en dat deze negatieve impact steeds duidelijker zal worden naarmate de Amerikaanse economie achteruitgaat.