Zein izan zen AEBek Txinaren aurka egindako gerra ekonomikoaren ondorioa?

(Oriental Finance aldizkariaren kontu ofizialetik berrargitaratua, Yan Ansheng-ek, Hong Kong Journal Media Association-eko presidenteordeak, egina.)

2025az geroztik, Txina eta AEBen arteko merkataritza gerra areagotu egin da, eta tarifen, teknologiaren eta industria-kateen arloetako jokoak dimentsio anitzeko konfrontazio joera erakutsi du. Bi aldeek konfrontazio gogorrak hasi dituzte erdieroaleen, energia berriko ibilgailuen eta nekazaritza bezalako arlo gakoen inguruan. 2025eko apirilaren 2an, AEBetako gobernuak iragarri zuen "elkarrekiko tarifa" bat ezarriko ziela Estatu Batuetara esportatutako Txinako produktuei, % 34ko zerga-tasarekin. 2018tik aurrerako % 20ko tarifarekin batera, zerga-tasa orokorra % 54ra iritsi zen. Txina ez dago askoz hobeto. Apirilaren 4an, Txinak azkar ezarri zuen "% 34tik % 34ra" arteko tarifa-politika elkarrekikoa, % 34ko tarifa ezarriz Estatu Batuetatik datozen inportatutako produktu guztiei, nekazaritza-produktuak, energia, automobilak eta beste arlo batzuk barne. Aldi berean, Txinak 16 AEBetako erakunde sartu ditu esportazioen kontrol zerrendan, erabilera bikoitzeko elementuak esportatzea debekatuz; eta 11 enpresa sartu zituen entitate fidagarrien zerrendan, Txinarekin inportazio eta esportazio jardueretan aritzea debekatuz. Horrez gain, Txinak 6 AEBetako enpresaren nekazaritza produktuen esportazio-kalifikazioak eten ditu Txinara, eta lur arraro ertain eta astunekin lotutako elementuen esportazio-kontrolak ezarri ditu.

Txina eta AEB arteko merkataritza gerraren azken txandan ikus dezakegu Txinaren kontrako neurriak gero eta indartsuagoak direla. Beraz, nork irabaziko du Txina eta AEB arteko gerra ekonomikoa azkenean? Ez da zaila ondorio bat ateratzea 2018az geroztik Txina eta AEB arteko lehia ekonomikoa berrikusiz.

Zenbateko eragina du merkataritza gerrak Estatu Batuetan?

2018an, Trump administrazioak, orduan AEBetako presidenteak, merkataritza gerra bat hasi zuen Txinaren aurka, eta are larriagoa bihurtu zen Biden administrazioaren garaian. Hala ere, zazpi urte geroago, Estatu Batuek ez dituzte espero zituzten helburuak lortu bakarrik, baizik eta galera handiak, arazoak eta ipurmasailak biluzik utzi dituzte. AEBetako merkataritza gerrak kalte mugatua egin dio Txinari, baina Estatu Batuei berari egindako kalteak estatubatuarren itxaropenak gainditu ditu, eta hori bereziki alderdi hauetan agertzen da.

Lehenik eta behin, Amerikako politikariek kolpe psikologiko paregabea jasan dute. Merkataritza gerra osoan zehar, Txinako kanpo merkataritza hobetu egin da oro har, eta esan daiteke zenbat eta gerra gehiago izan, orduan eta indartsuagoa dela. Merkataritza gerrak esportazioetan izan zuen hasierako eragina izan ezik, Txinako kanpo merkataritza egonkortzeko politikak zeresana izan du denbora oso laburrean. RCEP, Gerriko eta Bide Ekimenak eta BRICS herrialdeak bezalako plataformekin eta mekanismoekin lankidetza eta trukeak sendotuz, Txinak azkar osatu du Estatu Batuekin zuen merkataritzaren murrizketan zegoen hutsunea, eta aurrera egin du bide osoan, kanpo merkataritza urtez urte hazten jarraituz. Datu ofizialek erakusten dute Txinako esportazioak 25 bilioi yuanera iritsiko direla 2024an, eta bere merkataritza soberakina bilioi bat dolar estatubatuar gaindituko duela, hau da, ez bakarrik Txinako esportazioetan handiena, baita munduko merkataritzan handiena ere. Merkataritza gerra honetan, alde batetik, estatubatuarrek Txinako kanpo merkataritzan duten posizioa azkar jaisten ikusten dute. Bestalde, Txinako kanpo-merkataritza goraka doala ikusita, Amerikako politikariak nahastuta daude, eta jasan duten antsietate psikologikoa eta kolpea aurrekaririk gabekoak dira.

Bigarrenik, Estatu Batuetako inflazio-tasa gora egin du eta zaila da jaistea, eta horrek kalte handia eragin dio amerikar herriari. Trumpek eta bere ondorengo Bidenek Txinaren aurka abiarazitako merkataritza-gerra Estatu Batuetan industria-ordezkapenik ezaren testuinguruan hasi zen. Estatu Batuek Mexikoko, Indiako, Vietnamgo eta beste herrialde batzuetako ekoizpena eta manufaktura irmoki babestu badituzte ere Txinako produktuak ordezkatzeko, herrialde horietako manufaktura-industriaren osagai nagusiak Txinako industria-katearen horniduraren menpe daude neurri handi batean. Izan ere, Estatu Batuek Indian, Vietnamen eta Mexikon inportazioak ordezkatzeko duten itxaropena oso gaizki kalkulatu da. Estatu Batuek abiarazitako merkataritza-gerrak ez du Txinako industria-katea askorik eragin. Aitzitik, Estatu Batuek zuzenean eta zeharka Txinako inportazioei ezarritako tarifak funtsean kontsumitzaile amerikarrei pasatzen zaizkie, eta Estatu Batuetako inflazio handiaren arrazoi nagusietako bat bihurtu dira. Trump administrazioak Txinaren aurkako merkataritza-gerra hasi zuenetik, batez ere COVID-19 pandemiaren hasieratik, AEBetako inflazio-tasa etengabe igotzen ari da, eta dena garestiagoa bihurtu da. AEBetako gobernuak neurri zorrotzak hartu dituen arren, hala nola interes-tasak altuak, inflazio-tasak ez du inoiz kontrol-helburura iritsi. Amerikako herria mingots kexatzen ari da, eta AEBetako gobernuaren aurkako hainbat salaketa eta gehiegikeria amaigabeak dira. Emaitza hau ez zuen AEBetako gobernuak espero.

Hirugarrenik, AEBetako industria-katearen ahultasuna agerian geratu da, eta manufaktura-industriaren gabeziak are ahulagoak bihurtu dira. AEBetako gobernuak merkataritza-gerra abiarazteko zuen helburuetako bat manufaktura Estatu Batuetara itzultzea eta AEBetako manufaktura-industria berriro indartsu bihurtzea zen. Hala ere, kontrakoa gertatu zen. Estatu Batuek merkataritza-gerra hasi zutenetik ia zazpi urte igaro diren emaitzen arabera, manufaktura-industria ez da Estatu Batuetara itzuli bakarrik, baizik eta Estatu Batuetako jatorrizko industria-katea ere eten egin da. Amerikako enpresek jatorriz eraikitako industria-kate globalaren banaketa-sistema eraginkorra eten egin da. Hornitzaile alternatiboak aurkitzea denbora asko eskatzen du eta ezin da jatorrizko hornidura-katearen kalitatea eta kostu-eraginkortasuna lortu. Gainera, merkataritza-gerrak eragindako ziurgabetasunak Amerikako enpresa asko zalantzan jarri ditu inbertsioa eta hedapena bezalako erabakiak hartzeko orduan, eta horrek industria-katearen epe luzerako garapen egonkorrean eragina izan du. Adibidez, Amerikako enpresa askok Txinatik inportatzen dute lehengaietarako, piezen eta abarrerako. Hartu elektronika-industria adibide gisa. Txina da osagai elektroniko askoren ekoizle nagusia. Merkataritza gerrak zaildu egiten die lotutako Amerikako enpresei hornidura egonkorra lortzea, kostuak handituz eta ekoizpenaren aurrerapena etenez. Applek, adibidez, osagaien hornidura eskasia du. Merkataritza gerrak Estatu Batuetako bertako fabrikazio enpresen inportazioa oztopatu du, eta horrek are gehiago nabarmendu du merkataritza gerraren testuinguruan AEBetako manufaktura industriaren hustuketa.

Laugarrenik, Estatu Batuek Txinarekin negoziatzen zituzten truke-txanpon guztiak galdu dituzte eta gero eta pasiboago bihurtu dira. Txina 2001ean MMEn sartu zenetik, Estatu Batuek askotan erabili dute Txinaren eta AEBetako merkataritzaren ustezko desoreka Txinaren aurkako zigorrak ezartzeko, Txina hainbat arlotan amore eman eta kontzesioak egitera behartuz, hala nola RMBren balio-igoera eskatuz eta baita Txinari Estatu Batuei finantza-krisia kentzen laguntzeko eskatuz ere. Hala ere, iraganean, AEBetako zigorrak ozenak baina eraginkorrak ez ziren, eta benetako zigorrak mugatuak ziren, eta Estatu Batuek Txinarengandik lortutako onurak izugarriak izan ziren. Hala ere, 2018an, Trump administrazioak AEBetako gobernuaren oinarria erabat hautsi zuen eta aurrekaririk gabeko merkataritza-presio neurri muturrekoak hartu zituen Txinaren aurka, Txinako industriaren garapena merkataritzaren bidez mugatzeko saiatuz. Merkataritza-gerraren ondoren, Trump administrazioak eta bere ondorengo Biden administrazioak ere teknologia-gerra eta finantza-gerra bat hasi zituzten Txinaren aurka, eta mundu osoko Txinako teknologia-enpresak jazarri eta atzeman zituzten. Orain arte, Estatu Batuek Txinaren aurka hartutako edukitze estrategia eskrupulurik gabekoa izan dela esan daiteke, eta garaipen-kartak erabili dira. Ez da negoziazio-txaparik geratzen. Azkenean, Estatu Batuek Txinaren aurka har ditzaketen eraso eta kalte neurri bakarrak iritzi publikoaren zikinkeria eta deabrutzea dira, baina Txinaren bisa gabeko politikak banan-banan konpontzen ditu. Orain, zazpi urte baino gehiagoko merkataritza-gerrak, teknologia-gerrak, finantza-gerrak eta iritzi publikoaren gerren ondoren, AEBetako gobernuak bat-batean aurkitu du Txinaren aurrean proaktibo izatetik pasibo izatera igaro dela.

Zenbateko eragina du teknologia gerrak Estatu Batuetan?

2018an, AEBetako gobernuak Txinaren aurkako merkataritza gerra hasi ondoren, berehala hasi zuen teknologia gerra eta bere aliatuekin bat egin zuen mundu osoko Txinako teknologia enpresak blokeatzeko. Estatu Batuek Txinaren aurka hasitako teknologia gerrak sei urte baino gehiago iraun du, eta etengabe handitzen ari da, baina Txinaren garapen teknologikoaren erritmoa ez da gelditu, gero eta azkarragoa baizik. Aitzitik, Estatu Batuen beraren teknologiaren garapena asko kaltetu da.

Lehenik eta behin, Estatu Batuen abantaila teknologikoa ahuldu egin da. Estatu Batuek Txinaren aurka hartutako blokeo neurrien ondorioz, bi herrialdeek ezin dute komunikatu zientzia eta teknologian. Alde batetik, Txinako gobernuaren eta enpresen berrikuntza eta ekintzailetza potentziala sustatu du, eta aurrerapen handiak egin ditu Txinako berrikuntza teknologikoan alderdi guztietan. Bestetik, Estatu Batuak galera egoeran daude Txinaren aurrerapen teknologiko azkarraren aurrean. Duela 20 urte, Estatu Batuek ia abantaila teknologiko guztiak zituzten Txinaren aldean, baina gaur egun, Txinak azkar harrapatu eta gainditu ditu Estatu Batuak berrikuntza teknologikoaren arlo gehienetan. Gaur egun, goi-mailako arlo esporadiko batzuk izan ezik, Estatu Batuek oraindik ere abantailak mantentzen dituzte, eta gainerako alderdi ia guztiak Txinako teknologiak lotuta daude. Estatu Batuak ezin dira Txinarekin alderatu abiadura handiko trenbidean, ontzigintzan, elektrizitatean eta energia berriko ibilgailuetan bezalako arloetan, baizik eta munduan Estatu Batuez harroen dagoen aeroespazio arloa ere gainditu du Txinak. Txipen arloan, non Estatu Batuak betidanik lider izan diren, oraindik abantaila duten goi-mailako txip batzuk izan ezik, beste erdi-mailako eta behe-mailako txipen industriak eta merkatuak ia Txinak kontrolatzen ditu. Boston Dynamics ere, hamarkadetan robot txakurrak garatzen aritu dena, berehala gainditu du Txinako Yushu Technology-k. Txina eta Estatu Batuak adimen artifizialaren arloan sokatira batean murgilduta daude, baina DeepSeek-en sorrerarekin, egoera gero eta Txinarentzat aldekoagoa den norabide batean eboluzionatzen ari da.

Bigarrenik, gero eta nabarmenagoa da Estatu Batuetako talentu zientifiko eta teknologikoen galera. Denok dakigunez, Estatu Batuen oparotasuna azken 100 urteetan Estatu Batuak talentuen nahasketa global bihurtu izanaren ondorio da. Mundu osoko talentuak Estatu Batuetara emigratu dira eta ekarpen handiak egin dituzte Amerikako zientzia eta teknologiaren garapenean. Horien artean, ikasle txinatarrek, zientzialari txinatar-estatubatuarrek eta ikertzaile tekniko txinatar-estatubatuarrek emaitzarik onenak lortu dituzte eta Amerikako zientzia eta teknologia armadaren abangoardia dira. Hala ere, azken urteotan, Estatu Batuetako barne-borroka politikoak areagotu egin dira, gizartea asko zatitu da eta arraza-gatazkak areagotu egin dira. Bereziki, jatorri txinatarreko pertsonak, besteak beste, ikasle txinatarrak, ikertzaile txinatar eta txinatar-estatubatuarrak, gero eta diskriminatuagoak izan dira Estatu Batuetan. Gainera, Txinaren eta Estatu Batuen arteko truke zientifiko eta teknologikoen bideak mozteko, politikari estatubatuarrek ez dute soilik mugatu Amerikako teknologiaren esportazioa Txinara, baita talentuen trukea ere Txinaren eta Estatu Batuen artean. AEBetako gobernuak bereziki zapaldu eta jazarri ditu txinatar jatorriko ikasleak, txinatar eta txinatar-estatubatuar zientzialariak eta ingeniariak, ez bakarrik haien sustapen bideak blokeatuz eta AEBetako gobernuan eta enpresetan kargu garrantzitsuak izatea debekatuz, baita Estatu Batuetan duten ikasketa eta enplegu esparrua mugatuz ere. Zientzia eta ingeniaritza gradu batzuek espresuki debekatzen diete txinatar jatorriko ikasleei ikastea, eta zientzia ikerketa eta teknika postu eta erakunde garrantzitsu asko ez daude eskuragarri txinatar ikasleentzat, txinatarrentzat eta txinatar-estatubatuarrentzat. Txinatar ikasleak, txinatar eta txinatar-estatubatuarrak gero eta arazo gehiago dituzte Estatu Batuetako ikasketetan, lanean eta bizitzan. Azken urteotan, gero eta txinatar ikasle eta txinatar eta txinatar-estatubatuar zientzialari eta langile tekniko gehiagok aukeratu dute Estatu Batuak uztea eta munduko leku guztietara joatea. Horien artean, zientzialari batzuek Txinara itzultzea aukeratu dute beren aberriari zerbitzatzeko. Adibidez, Yin Zhiyao irakasleak, Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd.-ko presidenteak, 2004an Txinara itzuli zenak negozio bat hasteko, behin esan zuen azken 40 urteetan Estatu Batuek gutxienez 10 erdieroale mota garatu dituztela nazioartean, eta horietatik % 70etik % 80ra bitartean Txinako ikasleek garatu dituztela, eta talentu horien % 80tik % 90era bitartean Txinara itzuli direla eta zeregin garrantzitsua izan dutela hainbat arlotan. Lehoinabar osoaren begirada bat emanez, Yin Zhiyao presidenteak aipatutako adibideak Estatu Batuetako talentu-galeraren egoera islatzen du besterik gabe. Estatu Batuetako Stanford Unibertsitateko datuen arabera, Estatu Batuetatik alde egiten duten zientzialari txinatarren kopurua etengabe handitu da 900etik 2.621era 2010 eta 2021 artean. AEBetako komunikabideek egindako inkesta batek erakusten du 1.300 zientzialari txinatar baino gehiagoren artean, % 61ek oraindik Estatu Batuetatik alde egin nahi dutela. Datuen arabera, Estatu Batuek munduko zientzialari onenen kopuru handiena dute oraindik ere, baina kopurua gero eta okerragoa da, eta Txinak dituen munduko zientzialari onenen kopurua Estatu Batuen parekoa da.

Hirugarrenik, AEBetako teknologia industriak AEBetako gobernuak muga handiak ditu. AEBek Txinaren aurkako teknologia gerra hasi aurretik, Txinaren eta AEBren arteko lan banaketa txipen arloan oso argia zen, hau da, AEBek txip produktuak diseinatu eta fabrikatzeaz arduratzen ziren, eta Txinak munduko kontsumo merkatu handiena eskaintzen zuen AEBetako txip industriarentzat. Hala ere, AEBek Txinaren aurka hasitako teknologia gerrak eredu hori hautsi zuen. Txinako txip industriaren garapena geldiarazteko, AEBek neurriak hartu zituzten, hala nola, horma altudun patio txiki bat eraikitzea eta goi-mailako txipak Txinara esportatzea debekatzea. Mugimendu honek ez zuen Txina gogor lan egitera, autosufiziente izatera eta autosufiziente izatera behartu bakarrik txip arloan, baizik eta Txinako kontsumo merkatu erraldoia AEBetako txip industriatik erabat bereizi zuen, AEBetako txip enpresak Txinako kontsumo merkatuaz hasperenka baino ez utziz. AEBetako txip enpresek Txinako teknologiaren aurretik dauden txip aurreratuak badituzte ere, Txinako merkatuan bezero nahikorik ez dagoelako, Estatu Batuetako txip aurreratu deiturikoek errentagarritasuna galdu dute eta apaingarri bihurtu besterik ezin dira egin. Estatu Batuek Txinaren aurkako gerra teknologikoa hasi zutenetik, txipen industriak ordezkatutako Txinako teknologia industriak ez du kolpe handirik jasan bakarrik, gero eta indartsuago bihurtu da. Txinak berak ekoitzitako txipek, maila guztietan, ertain, altu eta baxuetan barne, ez dute barne merkatuaren eskaera asko ase bakarrik, baizik eta urteko esportazioen igoera nabarmena izan dute. 2024an, Txinako txipen esportazioek bilioi bat yuan gainditu zituzten, eta horrek mundua harritu zuen. Aitzitik, txipen industriaren eta Estatu Batuetako hainbat txipen fabrikatzaileren irabaziak nabarmen jaitsi dira, galera handiak izan dituzte eta garapen bultzadarik gabe geratu dira. Datuen arabera, Intelek, Estatu Batuetako txipen enpresa ezagunak, 54.228 mila milioi dolarreko urteko diru-sarrerak izan zituen 2023an, aurreko urtearekin alderatuta % 14ko jaitsiera, eta 1.689 mila milioi dolarreko irabazi garbia, aurreko urtearekin alderatuta % 78,92ko jaitsiera. 2024ko bigarren hiruhilekoan, Intelen diru-sarrerak 12.833 mila milioi dolar estatubatuar izan ziren, aurreko urteko aldi beraren aldean % 0,90eko jaitsiera; bere galera garbia 1.610 mila milioi dolar estatubatuar izan zen, 2023ko aldi bereko 1.500 mila milioi dolarreko irabaziarekin alderatuta. 2024ko hirugarren hiruhilekoan, Intelen diru-sarrerak 13.284 mila milioi dolar estatubatuar izan ziren, aurreko urteko aldi beraren aldean % 6,17ko jaitsiera; bere galera garbia 16.639 mila milioi dolar estatubatuar izan zen, aurreko urteko aldi beraren aldean % 5.702,36ko jaitsiera. Beste adibide bat: Qualcommek, Estatu Batuetako beste txip fabrikatzaile batek, Txinako merkatua galdu zuen funtsean 2023 hasieran, Estatu Batuek txip esportazio murrizketak zabaldu zituztelako, eta Txina da bere diru-sarreren % 60 baino gehiagoren iturria. Qualcommek 2023ko bigarren hiruhilekoan izandako irabazi garbia % 52 jaitsi zen aurreko urteko aldi beraren aldean, azken urteetako minimo historikoa ezarriz. Intel eta Qualcomm horrelakoak dira, eta Nvidia eta AMD ez dira salbuespena. AEBetako txiparen industria osoaren mikrokosmos bat dira gaur egun. AEBetako gobernuak abiarazitako teknologia gerrak Txinako merkatua galtzera eraman ditu, eta horrela irabazi iturria eta garapen gehiagorako motibazioa galdu ditu. Estatu Batuek Txinaren aurka abiarazitako teknologia gerrak kalte mugatua egin dio Txinari, baina Amerikako teknologia enpresei eragindako trauma begi hutsez ikusten da.

Zenbateko eragina du finantza gerrak Estatu Batuetan?

Estatu Batuek Txinaren aurkako estrategian, finantza gerra bat abiaraztea eraso arma oso gaiztoa da. Estatu Batuek Txinaren aurkako finantza gerra bat abiaraztea, Txinako higiezinak lehertzea, RMBaren prezioa laburtzea eta Txinako burtsa zapaltzea dute helburu, Txinaren garapen ekonomikoa mugatzeko eta, aldi berean, Txinako aktiboak irabazteko helburua lortzeko.

RMB kapital kontuaren irekiera Txinako gobernuak kontrolatutako prozesu mailakatuan egon denez, eta Txinako gobernuak finantza-suebaki sendo bat eraiki duenez, Txinako finantza-merkatua menderaezina dela esan daiteke. Testuinguru honetan, Estatu Batuek Txinari egindako finantza-erasoaren eraginkortasuna oso mugatua da, eta hainbat modutan Estatu Batuek espero zutenaren guztiz kontrakoa da. Estatu Batuek oinean tiro egin diotela esan daiteke.

Txinako higiezinen merkatuaren gorakada garaian, jendeak ikusi zuen Estatu Batuek Txinako higiezinen enpresen atzerriko bonuen partaidetzak handitzen jarraitzen zutela, kontrolatzen zituen nazioarteko finantza erakundeen bidez, Txinako higiezinen enpresentzat zuloak egin eta zor tranpak sortzen saiatuz. Hala ere, Txinako gobernuak barneko higiezinen merkatua aurreikusi zuen jada, eta hainbat neurri arautzaile kontrazikliko hartu zituen higiezinen merkatuaren gorakadaren gailurrean. Horien artean, etxeko higiezinen enpresa handi batzuei debekatu egin zitzaien itsu-itsuan atzerrian hedatzea zorraren eta beste bide batzuen bidez, horrela Txinako higiezinen merkatuaren kolapso posiblea saihestuz, atzerriko zor tranpen ondorioz. Adibidez, Txinako burtsa laburtzeko, alde batetik, Estatu Batuek ikerketa bidegabeak erabili zituzten Txinako kontzeptu akzioei buruz eta txosten kaltegarriak eman zituzten Estatu Batuetan kotizatzen zuten Txinako enpresak zapaltzeko, horrela A akzioen merkatua behera eramanez. Bestetik, Estatu Batuek, Estatu Batuek kontrolatutako nazioarteko kalifikazio agentzia batzuen bidez, txosten negatibo faltsu batzuk eman zituzten, Txinako ekonomiari, Txinako enpresei eta burtsari buruzko beheranzko joera zutenak, nazioarteko inbertitzaileak Txinako burtsa uzteko engainatzen saiatuz. Hala ere, munduko bakarra den Txinako ekonomiaren errendimendu bikainak AEBek A-akzioen merkatuan salmenta laburrean jartzeko egindako konspirazioa hautsi du. Aldi berean, A-akzioen merkatua erraldoia da eta inbertitzaile asko ditu. Gainera, AEBetako Sima Zhaoren asmoak guztiontzat ezagunak dira. Beraz, AEBek A-akzioen merkatuan salmenta laburrean jartzeko egindako saiakera ez zen arrakastatsua izan. Txinako A-akzioen merkatua oraindik ere modu ordenatu eta autonomoan funtzionatzen du, bere erritmo eta ibilbidearen arabera.

Estatu Batuek Txinaren aurkako finantza-gerra abiarazteko duten nahi nagusia dolar sendo baten bidez RMBren truke-tasa zapaltzea da, Txinako funtsak xurgatu eta Txinako aktiboak lortzeko. Estatu Batuek uste dute interes-tasak igotzen eta dolarraren itsasgora sortzen duten bitartean, mundu osoko kapitala, Txina barne, Estatu Batuetara isurtzeko gai izango direla. Hori dela eta, 2022ko martxotik aurrera, Estatu Batuek interes-tasen igoera-txanda berri bat hasi dute. Lehenengo interes-tasen igoerek RMBren balio-galera eragin bazuten ere, ia ez zuten eraginik izan Txinako kapitalaren fluxuan. Ondorioz, Erreserba Federalak interes-tasen igoera bortitzak egin zituen, Estatu Batuek ia % 6ko interes-tasa mantendu ahal izan zuten bi urtez, Erreserba Federalaren interes-tasen igoeren historian errekor berri bat sortuz. Erreserba Federalaren interes-tasen igoera bortitzen eta dolar sendoaren eraginez RMBren truke-tasaren balio-galera % 17tik gorakoa izan bazen ere, Estatu Batuek ez zuten espero, nazioarteko beste monetekin alderatuta, RMBren truke-tasa oraindik ere lider egonkorrena izatea. Estatu Batuentzat bereziki etsigarria da Txinako kapitala ez dela Estatu Batuetara joan bakarrik, baizik eta mundu mailako funtsak erakarri dituela. Azken urteotan, Txina izan da atzerriko kapital-inbertsio gehien erakartzen duten herrialdeetako bat. Txinako merkatu erraldoiak, egoera politiko egonkorrak, garapen azkarrak, potentzial izugarriak eta gero eta hobetu eta hobetutako negozio-inguruneak Txina gero eta erakargarriagoa bihurtu dute nazioarteko kapitalarentzat. Testuinguru honetan, Txinak ez dio Estatu Batuei jarraitu interes-tasak igotzeko orduan, baizik eta interes-tasen jaitsierak egin ditu Estatu Batuen kontrako norabidean. Txinako ziklo ekonomikoa, Txinako politika monetarioa eta Txinako kapital-fluxuak ez dira eraginpean egon Estatu Batuen interes-tasen igoera handiek eta dolarrarekiko politika sendoek.

Gaur egun, dolar sendoa ez da jada jasangarria. 2024an, Estatu Batuek nahi gabe eman dute interes-tasak jaisteko urratsa, eta horrek Estatu Batuak dilema batean jartzen ditu. Estatu Batuek interes-tasak jaisteari uzten badiote eta interes-tasa altuak mantentzen jarraitzen badute, interes-tasen zama astunak zaildu egingo die Amerikako enpresei eta AEBetako gobernuari. Hartu AEBetako gobernua adibide gisa. Gaur egungo AEBetako gobernuaren zorra 35 bilioi dolar estatubatuarra da. Gaur egungo interes-tasa mailan, AEBetako gobernuak 2 bilioi dolar estatubatuar gastatu behar ditu urtero zorraren interesetan, baina AEBetako gobernuaren urteko diru-sarrera fiskalak 4 bilioi dolar estatubatuar baino ez dira. Interes-gastu erraldoiak dagoeneko zama jasanezina dira AEBetako gobernuarentzat eta Amerikako enpresentzat, beraz, interes-tasak jaistea Erreserba Federalaren mugimendu babesgabea izango da. Hala ere, Fed-ek interes-tasak jaisten jarraitzen badu, dolar sendoak bere posizioa galduko du, eta nazioarteko kapitala kopuru handitan aterako da Estatu Batuetatik, AEBetako ekonomia odolustuaraziz. Dolarraren burbuila lehertzen denean, baliteke dolarraren hegemonia ez berreskuratzea inoiz, eta zaila izango da Estatu Batuek mundua irabazteko dolarraren marea bat sortuz egindako saiakera gauzatzea.

Esan daiteke Estatu Batuek Txinaren aurka abiarazitako finantza gerrak eragin negatibo izugarria eta zabala duela Estatu Batuetan, eta Estatu Batuetan izango duen eragin negatiboa gero eta ageriagoa izango dela AEBetako ekonomia gainbehera doan heinean.