Kokie buvo JAV ekonominio karo prieš Kiniją rezultatai?

(Perspausdinta iš oficialios „Oriental Finance Magazine“ paskyros, autorius Yan Ansheng, Honkongo žurnalų žiniasklaidos asociacijos vicepirmininkas.)

Nuo 2025 m. Kinijos ir JAV prekybos karas dar labiau paaštrėjo, o žaidimas tarifų, technologijų ir pramonės grandinių srityse parodė daugiamačio konfrontacijos tendenciją. Abi pusės pradėjo įnirtingą konfrontaciją tokiose svarbiose srityse kaip puslaidininkiai, naujos energijos transporto priemonės ir žemės ūkis. 2025 m. balandžio 2 d. JAV vyriausybė paskelbė, kad įves „abipusį tarifą“ Kinijos prekėms, eksportuojamoms į Jungtines Valstijas, taikant 34 % mokesčio tarifą. Kartu su 20 % tarifu nuo 2018 m. bendras mokesčio tarifas pasiekė 54 %. Kinija irgi ne ką geresnė. Balandžio 4 d. Kinija greitai įvedė „34–34 %“ abipusio tarifo politiką, nustatydama 34 % tarifą visoms importuojamoms prekėms iš Jungtinių Valstijų, įskaitant žemės ūkio produktus, energetiką, automobilius ir kitas sritis. Tuo pačiu metu Kinija į eksporto kontrolės sąrašą įtraukė 16 JAV subjektų, uždrausdama jiems eksportuoti dvejopo naudojimo prekes; ir įtraukė 11 bendrovių į nepatikimų subjektų sąrašą, uždrausdama joms vykdyti importo ir eksporto veiklą su Kinija. Be to, Kinija sustabdė 6 JAV bendrovių žemės ūkio produktų eksporto į Kiniją kvalifikaciją ir įdiegė vidutinio ir sunkaus retųjų žemių elementų eksporto kontrolę.

Iš paskutinio Kinijos ir JAV prekybos karo etapo matome, kad Kinijos atsakomosios priemonės darosi vis stipresnės. Taigi, kas galiausiai laimės Kinijos ir JAV ekonominį karą? Apžvelgus Kinijos ir JAV ekonominę konkurenciją nuo 2018 m., nesunku padaryti išvadą.

Kokį poveikį prekybos karas daro Jungtinėms Valstijoms?

2018 m. tuometinis JAV prezidentas Trumpo administracija pradėjo prekybos karą prieš Kiniją, kuris dar labiau paaštrėjo Bideno administracijos valdymo laikais. Tačiau po septynerių metų Jungtinės Valstijos ne tik nepasiekė savo lauktų tikslų, bet ir patyrė didelių nuostolių, problemų bei apnuogino savo nuogus užpakalius. JAV prekybos karas Kinijai padarė ribotą žalą, tačiau pačioms Jungtinėms Valstijoms padaryta žala gerokai viršijo amerikiečių lūkesčius, o tai konkrečiai pasireiškia šiais aspektais.

Pirma, Amerikos politikai patyrė precedento neturintį psichologinį smūgį. Prekybos karo metu Kinijos užsienio prekyba apskritai pagerėjo, ir galima teigti, kad kuo didesnis karas, tuo jis stipresnis. Išskyrus pradinį prekybos karo poveikį eksportui, Kinijos užsienio prekybos stabilizavimo politika per labai trumpą laiką atliko svarbų vaidmenį. Stiprindama bendradarbiavimą ir mainus su tokiomis platformomis ir mechanizmais kaip RCEP, „Belt and Road“ iniciatyva ir BRICS šalys, Kinija greitai kompensavo mažėjančios prekybos su Jungtinėmis Valstijomis atotrūkį ir nuolat žengia į priekį, užsienio prekybai augant metai iš metų. Oficialūs duomenys rodo, kad 2024 m. Kinijos eksportas pasieks 25 trilijonus juanių, o prekybos perteklius viršys 1 trilijoną JAV dolerių, o tai yra didžiausias ne tik Kinijos eksporte, bet ir didžiausias pasaulio prekyboje. Šiame prekybos kare, viena vertus, amerikiečiai mato, kad jų pozicija Kinijos užsienio prekybos dalyje sparčiai mažėja. Kita vertus, matydami, kad Kinijos užsienio prekyba sparčiai auga, Amerikos politikai yra sumišę, o psichologinis nerimas ir smūgis, kurį jie patyrė, yra beprecedentys.

Antra, infliacijos lygis Jungtinėse Valstijose išaugo ir jį sunku sumažinti, o tai padarė didelę žalą Amerikos žmonėms. Trumpo ir jo įpėdinio Bideno pradėtas prekybos karas prieš Kiniją buvo pradėtas atsižvelgiant į pramonės pakeitimo trūkumą Jungtinėse Valstijose. Nors Jungtinės Valstijos tvirtai rėmė Meksikos, Indijos, Vietnamo ir kitų šalių gamybą ir apdirbimą, siekdamos pakeisti Kinijos produktus, pagrindiniai šių šalių gamybos pramonės komponentai labai priklauso nuo Kinijos pramonės grandinės tiekimo. Tiesą sakant, Jungtinių Valstijų viltis pakeisti importą Indijoje, Vietname ir Meksikoje labai nepasiteisino. Kinijos pramonės grandinė nebuvo labai paveikta Jungtinių Valstijų pradėto prekybos karo. Priešingai, Jungtinių Valstijų tiesiogiai ir netiesiogiai Kinijos importui nustatyti tarifai iš esmės perkeliami Amerikos vartotojams ir tapo viena iš pagrindinių didelės infliacijos Jungtinėse Valstijose priežasčių. Nuo tada, kai Trumpo administracija pradėjo prekybos karą prieš Kiniją, ypač nuo COVID-19 pandemijos protrūkio, JAV infliacijos lygis nuolat augo, o viskas brango. Nors JAV vyriausybė ėmėsi kraštutinių suvaržymo priemonių, tokių kaip didelės palūkanų normos, infliacijos lygis niekada nepasiekė kontroliuojamo tikslo. Amerikos žmonės karčiai skundžiasi, o įvairūs kaltinimai ir įžeidinėjimai JAV vyriausybei nesibaigia. Tokio rezultato JAV vyriausybė nesitikėjo.

Trečia, išryškėjo JAV pramonės grandinės silpnumas, o gamybos pramonės trūkumai dar labiau susilpnėjo. Vienas iš JAV vyriausybės tikslų pradėti prekybos karą buvo pritraukti gamybą atgal į Jungtines Valstijas ir vėl sustiprinti JAV gamybos pramonę. Tačiau įvyko priešingai. Sprendžiant iš beveik septynerių metų nuo prekybos karo pradžios rezultatų, ne tik gamybos pramonė negrįžo į Jungtines Valstijas, bet ir buvo sutrikdyta pradinė Jungtinių Valstijų pramonės grandinė. Sugriauta efektyvi pasaulinė pramonės grandinės padalijimo sistema, kurią iš pradžių sukūrė Amerikos įmonės. Alternatyvių tiekėjų paieška užima daug laiko ir negali pasiekti pradinės tiekimo grandinės kokybės ir ekonomiškumo. Be to, prekybos karo sukeltas neapibrėžtumas taip pat privertė daugelį Amerikos įmonių dvejoti priimdamos tokius sprendimus kaip investicijos ir plėtra, o tai daro įtaką ilgalaikiam stabiliam pramonės grandinės vystymuisi. Pavyzdžiui, daugelis Amerikos įmonių labai priklauso nuo žaliavų, dalių ir kt. importo iš Kinijos. Paimkime elektronikos pramonę kaip pavyzdį. Kinija yra pagrindinė daugelio elektroninių komponentų gamintoja. Prekybos karas apsunkina susijusių Amerikos įmonių galimybes gauti stabilų tiekimą, didina sąnaudas ir sutrikdo gamybos eigą. Pavyzdžiui, „Apple“ susiduria su komponentų trūkumu. Prekybos karas trukdė vietinėms gamybos įmonėms importuoti į Jungtines Valstijas, o tai dar labiau išryškino JAV gamybos pramonės nuosmukį prekybos karo kontekste.

Ketvirta, Jungtinės Valstijos prarado visas savo derybų galimybes derybose su Kinija ir tapo vis pasyvesnės. Nuo Kinijos įstojimo į PPO 2001 m. Jungtinės Valstijos dažnai pasinaudojo vadinamuoju Kinijos ir JAV prekybos disbalansu, kad įvestų sankcijas Kinijai, priversdamos Kiniją ieškoti kompromisų ir nuolaidų daugelyje sričių, pavyzdžiui, reikalaudamos padidinti RMB vertę ir netgi prašydamos Kinijos padėti Jungtinėms Valstijoms įveikti finansų krizę. Tačiau praeityje JAV sankcijos buvo griežtos, bet neefektyvios, o tikrosios sankcijos buvo ribotos, o nauda, ​​kurią Jungtinės Valstijos gavo iš Kinijos, buvo didžiulė. Tačiau 2018 m. Trumpo administracija visiškai nuplėšė JAV vyriausybės figos lapą ir ėmėsi precedento neturinčių ekstremalių prekybos spaudimo priemonių prieš Kiniją, bandydama pažaboti Kinijos pramonės plėtrą per prekybą. Po prekybos karo Trumpo administracija ir jos įpėdinė Bideno administracija taip pat pradėjo technologijų karą ir finansinį karą prieš Kiniją, persekiojo ir perėmė Kinijos technologijų bendroves visame pasaulyje. Iki šiol Jungtinių Valstijų priimta sulaikymo strategija prieš Kiniją gali būti laikoma nesąžininga, o koziriai jau išmėtyti. Nebėra jokių derybų žetonų. Galiausiai vienintelės atakos ir žalos priemonės, kurių Jungtinės Valstijos gali imtis prieš Kiniją, yra visuomenės nuomonės šmeižtas ir demonizavimas, tačiau jas viena po kitos išsprendžia Kinijos bevizė politika. Dabar, po daugiau nei septynerių metų prekybos karų, technologijų karų, finansinių karų ir viešosios nuomonės karų, JAV vyriausybė staiga suprato, kad susidūrusi su Kinija iš iniciatyvos tapo pasyvia.

Kokį poveikį technologijų karas daro Jungtinėms Valstijoms?

2018 m., JAV vyriausybei pradėjus prekybos karą prieš Kiniją, ji nedelsdama pradėjo technologijų karą ir suvienijo jėgas su sąjungininkais, siekdama užblokuoti Kinijos technologijų bendroves visame pasaulyje. Jungtinių Valstijų pradėtas technologijų karas prieš Kiniją tęsiasi jau daugiau nei šešerius metus ir nuolat didėja, tačiau Kinijos technologinės plėtros tempas nesustojo, o vis greitėjo. Priešingai, pačių Jungtinių Valstijų technologijų plėtra buvo labai paveikta.

Pirma, susilpnėjo Jungtinių Valstijų technologinis pranašumas. Dėl Jungtinių Valstijų blokados priemonių prieš Kiniją abi šalys negali bendrauti mokslo ir technologijų srityse. Viena vertus, tai paskatino Kinijos vyriausybės ir įmonių inovacijų ir verslumo potencialą, ir visais aspektais padarė didelę pažangą Kinijos technologinių inovacijų srityje. Kita vertus, Jungtinės Valstijos atsilieka nuo sparčios Kinijos technologinės pažangos. Prieš 20 metų Jungtinės Valstijos turėjo beveik visus technologinius pranašumus prieš Kiniją, tačiau šiandien Kinija daugelyje technologinių inovacijų sričių sparčiai pasivijo ir netgi pralenkė Jungtines Valstijas. Šiandien, išskyrus kelias išskirtines sritis, Jungtinės Valstijos vis dar išlaiko savo pranašumus, o beveik visais kitais aspektais jas sieja Kinijos technologijos. Jungtinės Valstijos ne tik negali lygintis su Kinija tokiose srityse kaip greitieji geležinkeliai, laivų statyba, elektra ir naujos energijos transporto priemonės, bet net ir aviacijos ir kosmoso sritis, kuria Jungtinės Valstijos labiausiai didžiuojasi pasaulyje, yra aplenkta Kinijos. Lustų srityje, kurioje Jungtinės Valstijos visada pirmavo, išskyrus kelis aukštos klasės lustus, kurie vis dar turi pranašumą, kitas vidutinės ir žemos klasės lustų pramonės šakas bei rinkas beveik kontroliuoja Kinija. Net „Boston Dynamics“, kuri dešimtmečius kuria robotinius šunis, akimirksniu aplenkė Kinijos „Yushu Technology“. Kinija ir Jungtinės Valstijos vykdo virvės traukimo kovą dirbtinio intelekto srityje, tačiau atsiradus „DeepSeek“, situacija vystosi Kinijai vis palankesne linkme.

Antra, mokslinių ir technologinių talentų praradimas Jungtinėse Valstijose tampa vis akivaizdesnis. Kaip visi žinome, Jungtinių Valstijų klestėjimą lemia tai, kad per pastaruosius 100 metų Jungtinės Valstijos tapo pasauliniu talentų katilu. Į Jungtines Valstijas imigravo talentai iš viso pasaulio ir labai prisidėjo prie Amerikos mokslo ir technologijų plėtros. Tarp jų geriausiai pasirodė Kinijos studentai, kinų kilmės amerikiečių mokslininkai ir kinų kilmės amerikiečių technikos tyrėjai, kurie yra Amerikos mokslo ir technologijų armijos avangardas. Tačiau pastaraisiais metais Jungtinėse Valstijose paaštrėjo politinė kova, visuomenė buvo smarkiai susiskaldžiusi, o rasiniai konfliktai sustiprėjo. Jungtinėse Valstijose ypač diskriminuojami kinų kilmės žmonės, įskaitant kinų studentus, kinų ir kinų kilmės amerikiečių tyrėjus. Be to, siekdami nutraukti mokslinių ir technologinių mainų tarp Kinijos ir Jungtinių Valstijų kanalus, Amerikos politikai ne tik apribojo Amerikos technologijų eksportą į Kiniją, bet ir talentų mainus tarp Kinijos ir Jungtinių Valstijų. JAV vyriausybė taip pat specialiai slopino ir persekiojo Kinijos studentus, Kinijos ir Kinijos kilmės amerikiečių mokslininkus ir inžinierius, turinčius kinišką kilmę, ne tik blokuodama jų karjeros kanalus ir drausdama jiems užimti svarbias pareigas JAV vyriausybėje ir įmonėse, bet ir apribodama jų studijų bei įsidarbinimo galimybes Jungtinėse Valstijose. Kai kurios mokslo ir inžinerijos specialybės aiškiai draudžia Kinijos kilmės studentams studijuoti, o daugelis svarbių mokslinių tyrimų ir techninių pareigybių bei institucijų nėra atviros Kinijos studentams, Kinijos ir Kinijos kilmės amerikiečiams. Kinijos studentams, Kinijos ir Kinijos kilmės amerikiečiams vis sunkiau mokytis, dirbti ir gyventi Jungtinėse Valstijose. Pastaraisiais metais vis daugiau Kinijos studentų, Kinijos ir Kinijos kilmės amerikiečių mokslininkų bei techninio personalo nusprendžia palikti Jungtines Valstijas ir keliauti į visas pasaulio šalis. Kai kurie iš jų pasirinko grįžti į Kiniją tarnauti savo tėvynei. Pavyzdžiui, profesorius Yin Zhiyao, „Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd.“ pirmininkas ir prezidentas, 2004 m. grįžęs į Kiniją pradėti verslo, kartą pasakė, kad per pastaruosius 40 metų Jungtinės Valstijos sukūrė mažiausiai 10 rūšių tarptautiniu mastu pažangios puslaidininkių įrangos, iš kurių 70–80 % sukūrė Kinijos studentai, o 80–90 % šių talentų grįžo į Kiniją ir atliko svarbų vaidmenį įvairiose srityse. Žvilgsnis į visą leopardą – pirmininko Yin Zhiyao pateiktas pavyzdys – tik atspindi talentų praradimo situaciją Jungtinėse Valstijose. Remiantis JAV Stanfordo universiteto duomenimis, iš JAV išvykstančių Kinijos mokslininkų skaičius nuolat augo nuo 900 iki 2621 nuo 2010 iki 2021 m. JAV žiniasklaidos atlikta apklausa rodo, kad iš daugiau nei 1300 Kinijos mokslininkų 61 % vis dar nori išvykti iš Jungtinių Valstijų. Duomenys rodo, kad nors Jungtinės Valstijos vis dar turi daugiausiai geriausių mokslininkų pasaulyje, jų skaičius vis blogėja, o Kinijai priklausančių geriausių pasaulio mokslininkų skaičius vejasi Jungtines Valstijas.

Trečia, JAV technologijų pramonę smarkiai varžo JAV vyriausybė. Prieš JAV pradedant technologijų karą prieš Kiniją, darbo pasidalijimas tarp Kinijos ir JAV lustų srityje buvo labai aiškus, tai yra, JAV buvo atsakinga už lustų gaminių projektavimą ir gamybą, o Kinija buvo didžiausia pasaulyje vartotojų rinka JAV lustų pramonei. Tačiau JAV pradėtas technologijų karas prieš Kiniją nutraukė šį modelį. Siekdamos pažaboti Kinijos lustų pramonės plėtrą, JAV ėmėsi tokių priemonių kaip nedidelio kiemo su aukštomis sienomis statyba ir aukščiausios klasės lustų eksporto į Kiniją draudimas. Šis žingsnis ne tik privertė Kiniją sunkiai dirbti, būti savarankiška ir savarankiška lustų srityje, bet ir visiškai atskyrė didžiulę Kinijos vartotojų rinką nuo JAV lustų pramonės, palikdamos JAV lustų bendrovėms tik dūsauti dėl Kinijos vartotojų rinkos. Net jei JAV lustų bendrovės turi pažangius lustus, kurie lenkia Kinijos technologijas, dėl nepakankamo klientų skaičiaus Kinijos rinkoje vadinamieji pažangūs JAV lustai prarado savo pelningumą ir gali tapti tik dekoracijomis. Nuo tada, kai Jungtinės Valstijos pradėjo technologinį karą prieš Kiniją, Kinijos technologijų pramonė, atstovaujama lustų pramonės, ne tik nepatyrė didelio smūgio, bet ir vis stiprėjo. Kinijos pačių gaminami lustai visais lygiais, įskaitant vidutinį, aukštą ir žemą, ne tik puikiai patenkino vidaus rinkos paklausą, bet ir ženkliai padidino metinį eksportą. 2024 m. Kinijos lustų eksportas viršijo vieną trilijoną juanių, o tai nustebino pasaulį. Priešingai, lustų pramonės ir daugelio lustų gamintojų Jungtinėse Valstijose pelnas smarkiai sumažėjo, patyrė didelių nuostolių ir trūko plėtros pagreitio. Duomenys rodo, kad „Intel“, gerai žinoma lustų bendrovė Jungtinėse Valstijose, 2023 m. metinės pajamos siekė 54,228 mlrd. JAV dolerių, tai yra 14,00 % mažiau nei praėjusiais metais, o grynasis pelnas siekė 1,689 mlrd. JAV dolerių, tai yra 78,92 % mažiau nei praėjusiais metais. 2024 m. antrąjį ketvirtį „Intel“ pajamos siekė 12,833 mlrd. JAV dolerių – tai 0,90 % mažiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais; grynasis nuostolis siekė 1,610 mlrd. JAV dolerių, o tai smarkiai kontrastuoja su 1,5 mlrd. JAV dolerių pelnu tuo pačiu 2023 m. laikotarpiu. 2024 m. trečiąjį ketvirtį „Intel“ pajamos siekė 13,284 mlrd. JAV dolerių – tai 6,17 % mažiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais; grynasis nuostolis siekė 16,639 mlrd. JAV dolerių – tai 5702,36 % mažiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Kitas pavyzdys – kita lustų gamintoja Jungtinėse Valstijose „Qualcomm“ 2023 m. pradžioje iš esmės prarado Kinijos rinką dėl Jungtinių Valstijų išplėstų lustų eksporto apribojimų, o Kinija yra daugiau nei 60 % jos pajamų šaltinis. „Qualcomm“ grynasis pelnas 2023 m. antrąjį ketvirtį, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais, smuko 52 %, pasiekdamas žemiausią lygį per pastaruosius metus. „Intel“ ir „Qualcomm“ yra tokios, ir „Nvidia“ bei AMD nėra išimtis. Šiuo metu jos yra visos JAV lustų pramonės mikrokosmosas. JAV vyriausybės pradėtas technologijų karas privertė jas prarasti Kinijos rinką, kartu praradus pelno šaltinį ir motyvaciją toliau tobulėti. Jungtinių Valstijų pradėtas technologijų karas prieš Kiniją Kinijai padarė ribotą žalą, tačiau Amerikos technologijų įmonėms padaryta trauma matoma plika akimi.

Kokį poveikį finansinis karas daro Jungtinėms Valstijoms?

Jungtinių Valstijų suvaldymo strategijoje prieš Kiniją finansinio karo pradėjimas yra labai grėsmingas atakos ginklas. Jungtinės Valstijos ketina pradėti finansinį karą prieš Kiniją, susprogdinti Kinijos nekilnojamąjį turtą, parduoti Kinijos RMB ir slopinti Kinijos akcijų rinką, kad pasiektų tikslą – pažaboti Kinijos ekonominę plėtrą ir kartu išgauti Kinijos turtą.

Kadangi RMB kapitalo sąskaitos atidarymo procesas buvo laipsniškas ir kontroliuojamas Kinijos vyriausybės, o Kinijos vyriausybė sukūrė tvirtą finansinę užkardą, Kinijos finansų rinką galima sakyti neįveikiamą. Atsižvelgiant į tai, Jungtinių Valstijų finansinės atakos prieš Kiniją veiksmingumas yra labai ribotas ir daugeliu atžvilgių visiškai priešingas tam, ko tikėjosi Jungtinės Valstijos. Galima sakyti, kad Jungtinės Valstijos pati sau šovė į koją.

Kinijos nekilnojamojo turto rinkos klestėjimo laikotarpiu žmonės matė, kad Jungtinės Valstijos toliau didina Kinijos nekilnojamojo turto bendrovių užsienio obligacijų portfelį per vadinamąsias tarptautines finansų įstaigas, kurias jos kontroliuoja, bandydamos iškasti skyles ir sukurti skolų spąstus Kinijos nekilnojamojo turto bendrovėms. Tačiau Kinijos vyriausybė jau buvo numačiusi vidaus nekilnojamojo turto rinką ir nekilnojamojo turto rinkos pakilimo įkarštyje ėmėsi eilės anticiklinių reguliavimo priemonių. Tarp jų kai kurioms didelėms šalies nekilnojamojo turto bendrovėms buvo uždrausta aklai plėstis užsienyje per skolas ir kitas priemones, taip išvengiant galimo Kinijos nekilnojamojo turto rinkos žlugimo dėl užsienio skolų spąstų. Pavyzdžiui, siekdamos parduoti Kinijos akcijų rinką trumpuoju būdu, Jungtinės Valstijos atliko nepagrįstus Kinijos koncepcinių akcijų tyrimus ir paskelbė nepalankias ataskaitas, siekdamos slopinti Jungtinėse Valstijose kotiruojamas Kinijos bendroves, taip nutempdamos žemyn A akcijų rinką. Kita vertus, Jungtinės Valstijos, per kai kurias Jungtinių Valstijų kontroliuojamas tarptautines reitingų agentūras, paskelbė eilę klaidingų neigiamų ataskaitų, kurios buvo optimistiškai vertinamos dėl Kinijos ekonomikos, Kinijos bendrovių ir akcijų rinkos, bandydamos suklaidinti tarptautinius investuotojus, kad šie paliktų Kinijos akcijų rinką. Tačiau puikūs Kinijos ekonomikos, kuri yra vienintelė pasaulyje, rezultatai sužlugdė JAV sąmokslą parduoti A akcijų rinką trumpai. Tuo pačiu metu A akcijų rinka yra didžiulė ir joje yra daug investuotojų. Be to, JAV vadovo Sima Zhao ketinimai yra gerai žinomi visiems. Todėl JAV bandymas parduoti A akcijų rinką trumpai nepavyko. Kinijos A akcijų rinka vis dar veikia tvarkingai ir autonomiškai, pagal savo ritmą ir trajektoriją.

Pagrindinis Jungtinių Valstijų noras pradėti finansinį karą prieš Kiniją yra nuslopinti RMB valiutos kursą stiprinant dolerį, siekiant absorbuoti Kinijos lėšas ir pasinaudoti Kinijos turtu. Jungtinės Valstijos mano, kad tol, kol jos kels palūkanų normas ir sukurs dolerio antplūdį, jos galės pritraukti kapitalą iš viso pasaulio, įskaitant Kiniją, į Jungtines Valstijas. Todėl nuo 2022 m. kovo mėn. Jungtinės Valstijos pradėjo naują palūkanų normų didinimo etapą. Nors pirmieji keli palūkanų normų padidinimai lėmė RMB nuvertėjimą, jie beveik neturėjo jokios įtakos Kinijos kapitalo srautams. Dėl to Federalinis rezervų bankas smarkiai padidino palūkanų normas, leisdamas Jungtinėms Valstijoms dvejus metus išlaikyti beveik 6 % palūkanų normą ir sukurdamas naują aukščiausią lygį Federalinio rezervų banko palūkanų normų didinimo istorijoje. Nors dėl smarkaus Federalinio rezervo palūkanų normų didinimo ir stipraus dolerio RMB valiutos kurso nuvertėjimas kadaise viršijo 17 %, Jungtinės Valstijos nesitikėjo, kad, palyginti su kitomis tarptautinėmis valiutomis, RMB valiutos kursas vis dar yra stabiliausias lyderis. Jungtinėms Valstijoms ypač nuvilia tai, kad Kinijos kapitalas ne tik neplaukė į Jungtines Valstijas, bet ir pritraukė pasaulines lėšas. Pastaraisiais metais Kinija buvo viena iš šalių, pritraukiančių daugiausia užsienio kapitalo investicijų. Didžiulė Kinijos rinka, stabili politinė padėtis, spartus vystymasis, didžiulis potencialas ir vis gerėjanti bei stiprėjanti verslo aplinka padarė Kiniją vis patrauklesnę tarptautiniam kapitalui. Atsižvelgiant į tai, Kinija ne tik nesekė Jungtinių Valstijų pavyzdžiu didindama palūkanų normas, bet ir sumažino jas priešinga kryptimi nei Jungtinės Valstijos. Kinijos ekonomikos ciklui, Kinijos pinigų politikai ir Kinijos kapitalo srautams įtakos neturėjo didžiulis Jungtinių Valstijų palūkanų normų didinimas ir stipri dolerio politika.

Šiandien stiprus doleris nebepavyksta. 2024 m. Jungtinės Valstijos nenoriai žengė žingsnį sumažinti palūkanų normas, o tai pastatė Jungtines Valstijas į keblią padėtį. Jei Jungtinės Valstijos nustos mažinti palūkanų normas ir toliau išlaikys aukštas palūkanų normas, didelė palūkanų normų našta apsunkins Amerikos įmonių ir JAV vyriausybės darbą. Paimkime JAV vyriausybės pavyzdį. Dabartinė JAV vyriausybės skola siekia net 35 trilijonus JAV dolerių. Esant dabartiniam palūkanų normų lygiui, JAV vyriausybė kasmet turi išleisti iki 2 trilijonų JAV dolerių skolos palūkanoms, tačiau JAV vyriausybės metinės fiskalinės pajamos siekia tik 4 trilijonus JAV dolerių. Didžiulės palūkanų išlaidos jau yra nepakeliama našta JAV vyriausybei ir Amerikos įmonėms, todėl palūkanų normų mažinimas bus bejėgis Federalinio rezervo žingsnis. Tačiau jei FED ir toliau mažins palūkanų normas, stiprus doleris praras savo pozicijas, o tarptautinis kapitalas dideliais kiekiais ištekės iš Jungtinių Valstijų, sukeldamas JAV ekonomikos kraujavimą. Kai dolerio burbulas sprogs, dolerio hegemonija gali niekada neatsigauti, o Jungtinių Valstijų bandymą nuskinti pasaulį sukuriant dolerio bangą bus sunku įgyvendinti.

Galima teigti, kad Jungtinių Valstijų pradėtas finansinis karas prieš Kiniją turi didžiulį ir toli siekiantį neigiamą poveikį Jungtinėms Valstijoms, o neigiamas poveikis Jungtinėms Valstijoms taps vis akivaizdesnis JAV ekonomikai smunkant.