미국의 대중국 경제 전쟁의 결과는 무엇이었습니까?

(홍콩저널미디어협회 부회장 옌안성(Yan Ansheng)이 오리엔탈 파이낸스 매거진 공식 계정에 게재한 글을 재인쇄함.)

2025년 이후 미·중 무역 전쟁은 더욱 격화되었고, 관세, 기술, 산업 사슬 분야에서의 공방은 다차원적인 대결 양상을 보였다. 양측은 반도체, 신에너지 자동차, 농산물 등 핵심 분야를 중심으로 치열한 공방을 벌였다. 2025년 4월 2일, 미국 정부는 중국산 수출품에 34%의 ‘상호관세’를 부과하겠다고 발표했다. 2018년부터 부과된 20% 관세를 더하면 총 관세율은 54%에 달했다. 중국 역시 상황은 크게 다르지 않았다. 4월 4일, 중국은 신속하게 ‘34% 대 34%’ 상호관세 정책을 도입하여 농산물, 에너지, 자동차 등 미국산 수입품 전 품목에 34%의 관세를 부과했다. 동시에 중국은 16개 미국 기업을 수출 통제 대상에 추가하여 이들 기업에 대한 이중용도품 수출을 금지했다. 또한 중국은 11개 기업을 신뢰할 수 없는 기업 목록에 포함시켜 중국과의 수출입 활동을 금지했습니다. 더불어 미국 기업 6곳의 농산물 수출 자격을 정지하고, 중희토류 및 중희토류 관련 품목에 대한 수출 통제를 시행했습니다.

최근 미중 무역 전쟁에서 중국의 대응책이 점점 더 강해지고 있음을 알 수 있습니다. 그렇다면 미중 경제 전쟁의 최종 승자는 누가 될까요? 2018년 이후 미중 경제 경쟁의 양상을 살펴보면 그 결론을 어렵지 않게 도출할 수 있습니다.

무역 전쟁이 미국에 미치는 영향은 어느 정도입니까?

2018년 당시 트럼프 대통령 행정부는 중국을 상대로 무역 전쟁을 시작했고, 바이든 행정부에서는 이 전쟁이 더욱 격화되었습니다. 그러나 7년이 지난 지금, 미국은 기대했던 목표를 달성하지 못했을 뿐만 아니라 막대한 손실과 문제에 직면했고, 미국의 실체가 고스란히 드러났습니다. 미국의 무역 전쟁은 중국에 대한 피해는 제한적이었지만, 미국 자체에 미친 피해는 미국인들의 예상을 훨씬 뛰어넘었으며, 이는 다음과 같은 측면에서 구체적으로 나타납니다.

첫째, 미국 정치인들은 전례 없는 심리적 타격을 입었습니다. 무역 전쟁 기간 내내 중국의 대외 무역은 전반적으로 개선되었으며, 전쟁이 심화될수록 더욱 강해졌다고 할 수 있습니다. 무역 전쟁 초기 수출 감소라는 타격을 제외하면, 중국의 대외 무역 안정화 정책은 매우 단기간에 효과를 발휘했습니다. 역내포괄적경제파트너십(RCEP), 일대일로, 브릭스(BRICS) 국가들과 같은 플랫폼 및 메커니즘과의 협력과 교류를 강화함으로써, 중국은 미국과의 무역 감소분을 빠르게 만회하고 지속적으로 성장시켜 왔습니다. 공식 자료에 따르면 중국의 수출은 2024년에 25조 위안에 달하고 무역 흑자는 1조 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 중국 수출 규모는 물론 세계 최대 규모입니다. 이번 무역 전쟁에서 미국은 중국과의 무역에서 자국의 점유율이 급격히 감소하는 것을 목격하고 있습니다. 반면, 중국의 대외 무역이 호황을 누리는 것을 본 미국 정치인들은 당혹감을 감추지 못했으며, 그들이 겪은 심리적 불안감과 타격은 전례 없는 수준이었다.

둘째, 미국의 물가상승률이 상승세를 타고 있으며 이를 낮추기가 어려워 미국 국민에게 큰 피해를 주고 있습니다. 트럼프와 그의 후임인 바이든이 중국을 상대로 시작한 무역 전쟁은 미국의 산업 대체재 부족이라는 배경에서 비롯되었습니다. 미국은 중국 제품을 대체하기 위해 멕시코, 인도, 베트남 등의 생산을 적극적으로 지원했지만, 이들 국가 제조업의 핵심 부품은 여전히 ​​중국 산업망의 공급에 크게 의존하고 있습니다. 사실상 미국이 인도, 베트남, 멕시코를 통해 수입을 대체하려던 기대는 심각한 오판이었습니다. 중국의 산업망은 미국의 무역 전쟁으로 큰 타격을 입지 않았습니다. 오히려 미국이 직간접적으로 중국산 수입품에 부과한 관세는 대부분 미국 소비자에게 전가되어 미국의 고물가 상승의 주요 원인 중 하나가 되었습니다. 트럼프 행정부가 중국을 상대로 무역 전쟁을 시작한 이후, 특히 코로나19 팬데믹 발생 이후 미국의 물가상승률은 꾸준히 상승하여 모든 물가가 상승했습니다. 미국 정부는 고금리와 같은 극단적인 봉쇄 조치를 취했음에도 불구하고 인플레이션율은 목표치에 도달하지 못했습니다. 이에 미국 국민들은 강하게 불만을 토로하며 미국 정부를 향한 온갖 비난과 질책을 쏟아내고 있습니다. 이러한 결과는 미국 정부가 예상하지 못한 것이었습니다.

셋째, 미국 산업 공급망의 취약성이 드러났고, 제조업의 단점은 더욱 심화되었습니다. 미국 정부가 무역 전쟁을 시작한 목적 중 하나는 제조업을 미국으로 다시 유치하고 미국 제조업을 강화하는 것이었습니다. 그러나 결과는 정반대였습니다. 미국이 무역 전쟁을 시작한 지 거의 7년이 지난 지금, 제조업이 미국으로 돌아오지 않았을 뿐만 아니라 미국의 기존 산업 공급망마저 붕괴되었습니다. 미국 기업들이 구축해 온 효율적인 글로벌 산업 공급망 분할 시스템이 무너졌습니다. 대체 공급업체를 찾는 데 시간이 많이 소요될 뿐 아니라 기존 공급망의 품질과 비용 효율성을 따라잡을 수 없습니다. 더욱이 무역 전쟁으로 인한 불확실성 때문에 많은 미국 기업들이 투자 및 확장과 같은 의사 결정을 주저하게 되었고, 이는 산업 공급망의 장기적인 안정적 발전에 악영향을 미치고 있습니다. 예를 들어, 많은 미국 기업들이 원자재, 부품 등을 중국산 수입에 크게 의존하고 있습니다. 전자 산업을 예로 들면, 중국은 많은 전자 부품의 주요 생산국입니다. 무역 전쟁으로 인해 관련 미국 기업들은 안정적인 공급을 확보하기 어려워지고, 비용이 증가하며 생산이 차질을 빚고 있습니다. 예를 들어 애플은 부품 공급 부족에 직면해 있습니다. 무역 전쟁은 미국 내 제조업체들의 수입을 저해하여 무역 전쟁 속에서 미국 제조업의 공동화 현상을 더욱 부각시키고 있습니다.

넷째, 미국은 중국과의 협상에서 모든 협상 카드를 소진하고 점점 더 소극적인 태도를 보이고 있다. 중국이 2001년 세계무역기구(WTO)에 가입한 이후, 미국은 미·중 무역 불균형을 빌미로 중국에 대한 제재를 자주 행사해 왔으며, 위안화 절상 요구, 심지어 미국의 금융 위기 극복 지원 요청 등 여러 분야에서 중국에 양보를 강요해 왔다. 그러나 과거 미국의 제재는 목소리만 크고 실효성이 없었으며, 실제 제재 범위는 제한적이었고, 미국이 중국으로부터 얻은 이득은 막대했다. 하지만 2018년 트럼프 행정부는 미국의 제재라는 가면을 완전히 벗어던지고 전례 없는 극단적인 무역 압박 조치를 취하며 무역을 통해 중국 산업의 발전을 억제하려 했다. 무역 전쟁 이후 트럼프 행정부와 후임인 바이든 행정부는 중국을 상대로 기술 전쟁과 금융 전쟁까지 벌이며 전 세계에 있는 중국 기술 기업들을 추적하고 제재했다. 지금까지 미국이 중국을 상대로 채택한 봉쇄 전략은 비양심적이었다고 할 수 있으며, 비장의 카드는 이미 소진되었다. 더 이상 협상 카드가 남아 있지 않다. 결국 미국이 중국을 상대로 취할 수 있는 유일한 공격 및 제재 조치는 여론 조작과 악마화뿐인데, 이마저도 중국의 무비자 정책으로 하나씩 무력화된다. 7년 넘게 무역 전쟁, 기술 전쟁, 금융 전쟁, 그리고 여론전을 벌여온 미국 정부는 이제야 중국에 맞서는 데 있어 능동적인 자세에서 수동적인 자세로 전락했음을 깨달았다.

기술 전쟁이 미국에 미치는 영향은 어느 정도입니까?

2018년 미국 정부가 중국에 대한 무역 전쟁을 시작한 후, 곧바로 기술 전쟁을 개시하고 동맹국들과 협력하여 전 세계적으로 중국 기술 기업들을 견제하기 시작했습니다. 미국이 중국을 상대로 시작한 기술 전쟁은 6년 넘게 지속되었고, 그 강도는 꾸준히 높아졌지만, 중국의 기술 발전 속도는 멈추지 않고 오히려 더욱 빨라졌습니다. 반대로 미국의 기술 발전은 큰 타격을 입었습니다.

첫째, 미국의 기술적 우위가 약화되었습니다. 미국이 중국에 대해 취한 봉쇄 조치로 인해 양국은 과학기술 교류가 어려워졌습니다. 이는 한편으로는 중국 정부와 기업의 혁신 및 창업 잠재력을 자극하여 중국의 모든 분야에서 기술 혁신에 큰 진전을 가져왔습니다. 다른 한편으로는 미국이 중국의 급속한 기술 발전에 속수무책으로 당하고 있습니다. 20년 전만 해도 미국은 거의 모든 기술 분야에서 중국보다 우위에 있었지만, 오늘날 중국은 대부분의 기술 혁신 분야에서 미국을 빠르게 따라잡고 심지어 능가했습니다. 현재 미국은 몇몇 첨단 분야를 제외하고는 여전히 우위를 유지하고 있지만, 거의 모든 분야에서 중국의 기술에 발목이 잡혀 있습니다. 미국은 고속철도, 조선, 전력, 신에너지 자동차와 같은 분야에서 중국과 비교할 수 없을 뿐만 아니라, 미국이 세계적으로 가장 자랑스러워하는 항공우주 분야조차 중국에 추월당했습니다. 미국이 오랫동안 선두를 달려온 반도체 분야에서, 몇몇 고급 칩 분야를 제외하면 중저가 칩 산업과 시장은 거의 중국이 장악하고 있다. 수십 년간 로봇 개를 개발해 온 보스턴 다이내믹스조차 중국의 위슈테크놀로지에 순식간에 추월당했다. 미중은 인공지능 분야에서 치열한 경쟁을 벌여왔지만, 딥시크의 등장으로 상황은 점점 더 중국에 유리한 방향으로 흘러가고 있다.

둘째, 미국의 과학기술 인재 유출이 점점 더 심각해지고 있습니다. 우리 모두 알다시피, 미국의 번영은 지난 100년간 미국이 세계적인 인재들의 용광로 역할을 해왔기 때문입니다. 전 세계의 인재들이 미국으로 이주하여 미국의 과학기술 발전에 크게 기여해 왔습니다. 그중에서도 중국 유학생, 중국계 미국인 과학자, 중국계 미국인 기술 연구원들은 탁월한 성과를 거두며 미국 과학기술의 선두 주자 역할을 해왔습니다. 그러나 최근 미국 내 정치적 갈등이 심화되고 사회가 심각하게 분열되었으며 인종 갈등이 격화되었습니다. 특히 중국 유학생, 중국인 및 중국계 미국인 연구원들을 포함한 중국계 사람들은 미국에서 점점 더 차별을 받고 있습니다. 더욱이, 미국 정치인들은 미중 과학기술 교류의 통로를 차단하기 위해 미국 기술의 대중국 수출을 제한했을 뿐만 아니라, 양국 간 인재 교류까지 제한했습니다. 미국 정부는 특히 중국계 유학생, 중국 및 중국계 미국인 과학자, 엔지니어들을 탄압하고 박해하여, 이들의 승진 경로를 차단하고 미국 정부 및 기업의 요직 진출을 금지했을 뿐만 아니라, 미국 내 학업 및 취업 범위까지 제한했습니다. 일부 학과에서는 중국계 학생의 입학을 명시적으로 금지하고 있으며, 많은 중요한 과학 연구 및 기술 관련 직책과 기관들이 중국계 유학생, 중국 및 중국계 미국인에게 개방되어 있지 않습니다. 이로 인해 중국계 유학생, 중국 및 중국계 미국인들은 미국에서의 학업, 취업, 생활에 점점 더 어려움을 겪고 있습니다. 최근 들어 점점 더 많은 중국계 유학생, 중국 및 중국계 미국인 과학자, 기술자들이 미국을 떠나 세계 각지로 향하고 있으며, 그중 일부 과학자들은 조국에 봉사하기 위해 중국으로 돌아가고 있습니다. 예를 들어, 2004년 중국으로 돌아와 사업을 시작한 상하이 첨단 마이크로 반도체 장비 유한회사(Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd.)의 회장 겸 사장인 인지야오(Yin Zhiyao) 교수는 지난 40년간 미국이 개발한 국제적으로 앞선 반도체 장비가 최소 10종 이상이며, 그중 70~80%는 중국 학생들이 개발했고, 이들 인재의 80~90%가 중국으로 돌아와 각 분야에서 중요한 역할을 하고 있다고 말한 바 있습니다. 이는 마치 표범의 일각을 보는 것과 같습니다. 인지야오 회장이 언급한 사례는 미국에서 인재 유출이 심각한 현실을 보여주는 단적인 예입니다. 미국 스탠퍼드 대학교의 자료에 따르면, 미국을 떠난 중국 과학자 수는 2010년 900명에서 2021년 2,621명으로 꾸준히 증가했습니다. 미국 언론의 한 조사에 따르면, 1,300명이 넘는 중국 과학자 중 61%가 여전히 미국을 떠나고 싶어하는 것으로 나타났습니다. 데이터에 따르면 미국은 여전히 ​​세계 최고 과학자 수에서 1위를 차지하고 있지만, 그 수는 점점 줄어들고 있으며, 중국이 보유한 세계 최고 과학자 수가 미국을 따라잡고 있습니다.

셋째, 미국 기술 산업은 미국 정부에 의해 심각한 제약을 받고 있습니다. 미국이 중국을 상대로 기술 전쟁을 시작하기 전에는 반도체 분야에서 미중 간의 역할 분담이 매우 명확했습니다. 즉, 미국은 반도체 제품의 설계 및 제조를 담당했고, 중국은 미국 반도체 산업에 세계 최대의 소비 시장을 제공했습니다. 그러나 미국이 중국을 상대로 시작한 기술 전쟁은 이러한 틀을 깨뜨렸습니다. 중국 반도체 산업의 발전을 억제하기 위해 미국은 높은 담으로 둘러싸인 작은 울타리를 치고 고성능 반도체의 대중국 수출을 금지하는 등의 조치를 취했습니다. 이러한 조치는 중국이 반도체 분야에서 자립하고 자급자족하도록 강요했을 뿐만 아니라, 중국의 거대한 소비 시장을 미국 반도체 산업과 완전히 분리시켜 미국 반도체 기업들이 중국 소비 시장을 그저 바라볼 수밖에 없게 만들었습니다. 미국 반도체 기업들이 중국보다 앞선 기술력을 가진 첨단 반도체를 보유하고 있다 하더라도, 중국 시장에서 충분한 고객을 확보하지 못해 수익성을 잃고 장식품으로 전락할 수밖에 없게 된 것입니다. 미국이 중국을 상대로 기술 전쟁을 시작한 이후, 반도체 산업으로 대표되는 중국의 기술 산업은 큰 타격을 입기는커녕 오히려 더욱 강해졌습니다. 중국이 자체 생산한 중급, 고급, 저가형 반도체는 국내 시장 수요를 충분히 충족했을 뿐만 아니라 연간 수출량도 크게 증가했습니다. 2024년 중국의 반도체 수출액은 1조 위안을 돌파하며 전 세계를 놀라게 했습니다. 반면, 미국의 반도체 산업과 여러 반도체 제조업체의 수익은 급격히 감소하고 막대한 손실을 입었으며 성장 동력을 잃었습니다. 자료에 따르면 미국의 유명 반도체 회사인 인텔은 2023년 연간 매출이 542억 2,800만 달러로 전년 대비 14% 감소했고, 순이익은 16억 8,900만 달러로 전년 대비 78.92% 감소했습니다. 2024년 2분기 인텔의 매출은 128억 3,300만 달러로 전년 동기 대비 0.90% 감소했으며, 순손실은 16억 1,000만 달러로 2023년 같은 기간의 15억 달러 순이익과는 극명한 대조를 보였습니다. 2024년 3분기 인텔의 매출은 132억 8,400만 달러로 전년 동기 대비 6.17% 감소했고, 순손실은 166억 3,900만 달러로 전년 동기 대비 5702.36% 급증했습니다. 또 다른 예로, 미국의 또 다른 반도체 제조업체인 퀄컴은 미국의 반도체 수출 제한 확대 조치로 인해 2023년 초 중국 시장을 사실상 잃었는데, 중국은 퀄컴 매출의 60% 이상을 차지하는 주요 시장입니다. 퀄컴의 2023년 2분기 순이익은 전년 동기 대비 52% 급감하며 최근 몇 년간 최저치를 기록했습니다. 인텔과 퀄컴은 물론 엔비디아와 AMD도 예외는 아닙니다. 이들은 현재 미국 반도체 산업 전체의 축소판이라고 할 수 있습니다. 미국 정부의 기술 전쟁으로 인해 이들은 중국 시장을 잃었고, 그 결과 수익원과 발전 동기를 상실했습니다. 미국이 중국을 상대로 벌인 기술 전쟁은 중국에는 제한적인 피해를 입혔지만, 미국 기술 기업들이 입은 타격은 눈에 띄게 나타나고 있습니다.

금융 전쟁이 미국에 미치는 영향은 어느 정도입니까?

미국이 중국을 견제하기 위한 전략에서 금융 전쟁은 매우 교활한 공격 무기입니다. 미국은 중국을 상대로 금융 전쟁을 일으켜 중국 부동산 시장을 폭락시키고, 위안화를 공매도하고, 중국 증시를 억압함으로써 중국의 경제 발전을 억제하고 중국 자산을 약화시키려는 의도를 갖고 있습니다.

중국 정부가 주도하는 위안화 자본 계좌 개방 과정이 단계적으로 진행되어 왔고, 강력한 금융 방화벽을 구축해 온 만큼 중국의 금융 시장은 난공불락이라고 할 수 있습니다. 이러한 배경에서 미국의 중국에 대한 금융 공격은 효과가 매우 제한적이었으며, 오히려 여러 면에서 미국이 예상했던 것과는 정반대의 결과를 낳았습니다. 미국은 자충수를 둔 셈입니다.

중국 부동산 시장 호황기에 미국은 자사가 통제하는 소위 국제 금융 기관을 통해 중국 부동산 기업의 해외 채권 보유량을 지속적으로 늘려 중국 부동산 기업들을 부채 함정에 빠뜨리려 했습니다. 그러나 중국 정부는 이미 국내 부동산 시장의 상황을 예측하고 부동산 호황의 정점에 일련의 경기 대응적 규제 조치를 취했습니다. 그중 일부는 대형 국내 부동산 기업들이 부채 등을 통해 무분별하게 해외로 확장하는 것을 제한함으로써 해외 부채 함정으로 인한 중국 부동산 시장 붕괴 가능성을 막았습니다. 예를 들어, 미국은 중국 증시를 공매도하기 위해 중국 기업들의 컨셉트 주식에 대한 부당한 조사를 진행하고 불리한 보고서를 발표하여 미국에 상장된 중국 기업들을 압박하고 A주 시장을 끌어내렸습니다. 반면 미국은 자국이 통제하는 일부 국제 신용평가기관을 통해 중국 경제, 중국 기업, 그리고 중국 증시에 대해 비관적인 허위 보고서를 잇달아 발표하며 국제 투자자들을 중국 증시에서 이탈하도록 유도하려 했습니다. 그러나 세계 최고 수준의 중국 경제 성장세는 미국의 A주 공매도 음모를 무력화시켰습니다. 또한 A주 시장은 규모가 크고 투자자가 많으며, 사마쩌둥의 의도는 이미 널리 알려져 있습니다. 따라서 미국의 A주 공매도 시도는 실패로 돌아갔고, 중국 A주 시장은 여전히 ​​질서정연하고 자율적인 흐름 속에서 독자적인 궤적을 그리며 움직이고 있습니다.

미국이 중국을 상대로 금융 전쟁을 시작한 주된 이유는 달러 강세를 통해 위안화 환율을 억제하고, 중국 자금을 흡수하여 중국 자산을 빼앗기려는 것입니다. 미국은 금리를 인상하고 달러 강세를 유도하면 중국을 비롯한 전 세계 자본이 미국으로 유입될 것이라고 믿고 있습니다. 따라서 미국은 2022년 3월부터 새로운 금리 인상 정책을 시작했습니다. 초기 몇 차례의 금리 인상은 위안화 가치 하락을 초래했지만, 중국 자본 유입에는 거의 영향을 미치지 않았습니다. 이에 연준은 금리를 대폭 인상하여 2년간 거의 6%에 달하는 기준금리를 유지하며 연준 역사상 최고 금리 인상을 단행했습니다. 미국 연방준비제도의 급격한 금리 인상과 달러 강세의 영향으로 위안화 환율이 한때 17% 이상 하락했지만, 미국이 예상하지 못한 것은 다른 국제 통화 대비 위안화 환율이 여전히 가장 안정적인 흐름을 보이고 있다는 점입니다. 특히 미국을 실망시킨 것은 중국 자본이 미국으로 유입되지 않았을 뿐만 아니라 오히려 글로벌 자금을 끌어들이고 있다는 사실입니다. 최근 몇 년 동안 중국은 외국 자본 투자를 가장 많이 유치하는 국가 중 하나였습니다. 중국의 거대한 시장, 안정적인 정치 상황, 빠른 발전, 막대한 잠재력, 그리고 지속적으로 개선되고 강화되는 사업 환경은 국제 자본을 더욱 매력적으로 만들었습니다. 이러한 배경에서 중국은 미국의 금리 인상에 동참하지 않았을 뿐만 아니라 오히려 미국과는 정반대로 금리를 인하했습니다. 중국의 경기 순환, 통화 정책, 그리고 자본 흐름은 미국의 급격한 금리 인상과 달러 강세 정책의 영향을 받지 않았습니다.

오늘날 강달러는 더 이상 지속 가능하지 않습니다. 2024년 미국은 마지못해 금리 인하를 단행했는데, 이는 미국을 딜레마에 빠뜨렸습니다. 만약 미국이 금리 인하를 중단하고 고금리를 유지한다면, 막대한 이자 부담으로 인해 미국 기업과 정부가 감당하기 어려워질 것입니다. 미국 정부를 예로 들면, 현재 미국 정부 부채는 35조 달러에 달합니다. 현재 금리 수준에서 미국 정부는 매년 최대 2조 달러를 부채 이자로 지출해야 하지만, 정부의 연간 세입은 4조 달러에 불과합니다. 이 막대한 이자 비용은 이미 미국 정부와 기업에 감당하기 어려운 부담이므로, 금리 인하는 연준이 취할 수 있는 어쩔 수 없는 조치가 될 것입니다. 그러나 연준이 금리 인하를 지속한다면 강달러의 입지가 약화되고, 대규모 국제 자본 유출이 발생하여 미국 경제에 악영향을 미칠 것입니다. 달러 거품이 터지면 달러 패권은 다시는 회복되지 못할 것이며, 미국이 달러 강세를 만들어 세계를 지배하려는 시도는 어려움을 겪게 될 것이다.

미국이 중국을 상대로 벌인 금융 전쟁은 미국에 막대하고 광범위한 부정적 영향을 미치고 있으며, 미국 경제가 침체됨에 따라 그 부정적 영향은 더욱 뚜렷해질 것이라고 할 수 있다.