מה הייתה התוצאה של המלחמה הכלכלית של ארה"ב נגד סין?

(פורסם מחדש מתוך החשבון הרשמי של מגזין Oriental Finance, מאת יאן אנשנג, סגן יו"ר איגוד התקשורת של הונג קונג ג'ורנל.)

מאז 2025, מלחמת הסחר בין סין לארה"ב החריפה עוד יותר, והמשחק בתחומי המכסים, הטכנולוגיה ושרשראות התעשייה הראה מגמה של עימות רב-ממדי. שני הצדדים פתחו בעימותים עזים סביב תחומים מרכזיים כמו מוליכים למחצה, כלי רכב לאנרגיה חדשה וחקלאות. ב-2 באפריל 2025, הודיעה ממשלת ארה"ב כי תטיל "מכס הדדי" על סחורות סיניות המיוצאות לארצות הברית, עם שיעור מס של 34%. בשילוב עם המכס של 20% מאז 2018, שיעור המס הכולל הגיע ל-54%. סין לא טובה בהרבה. ב-4 באפריל, סין הציגה במהירות מדיניות מכסים הדדית של "34% עד 34%", המטילה מכס של 34% על כל הסחורות המיובאות שמקורן בארצות הברית, הכוללות מוצרים חקלאיים, אנרגיה, מכוניות ותחומים אחרים. במקביל, סין כללה 16 ישויות אמריקאיות ברשימת בקרת היצוא, האוסרת על יצוא של פריטים דו-שימושיים אליהן; וכללה 11 חברות ברשימת הישויות הלא אמינות, ואסרה עליהן לעסוק בפעילויות יבוא ויצוא עם סין. בנוסף, סין השעתה את הסמכות הייצוא של 6 חברות אמריקאיות למוצרים חקלאיים לסין, ויישמה בקרות ייצוא על פריטים הקשורים לאדמת עצים נדירה בינונית וכבדה.

מהסבב האחרון של מלחמת הסחר בין סין לארה"ב, אנו יכולים לראות שצעדי הנגד של סין מתחזקים ומתחזקים. אז מי ינצח בסופו של דבר במלחמה הכלכלית בין סין לארה"ב? לא קשה להסיק מסקנה על ידי סקירת התחרות הכלכלית בין סין לארה"ב מאז 2018.

עד כמה יש למלחמת הסחר השפעה על ארצות הברית?

בשנת 2018, ממשל טראמפ, אז נשיא ארה"ב, פתח במלחמת סחר נגד סין, אשר החמירה עוד יותר בתקופת ממשל ביידן. עם זאת, שבע שנים מאוחר יותר, ארצות הברית לא רק כשלה בהשגת מטרותיה הצפויות, אלא גם ספגה הפסדים כבדים, צרות וחשפה את ישבנה החשוף. מלחמת הסחר של ארה"ב הגבילה את הנזק לסין, אך הנזק לארצות הברית עצמה עלה בהרבה על ציפיות האמריקאים, דבר המתבטא במיוחד בהיבטים הבאים.

ראשית, פוליטיקאים אמריקאים ספגו מכה פסיכולוגית חסרת תקדים. לאורך מלחמת הסחר, סחר החוץ של סין השתפר באופן כללי, וניתן לומר שככל שהמלחמה חזקה יותר, כך היא חזקה יותר. מלבד ההשפעה הראשונית של מלחמת הסחר על היצוא, מדיניות ייצוב הסחר החוץ של סין מילאה תפקיד בפרק זמן קצר מאוד. על ידי חיזוק שיתוף הפעולה והחילופים עם פלטפורמות ומנגנונים כמו RCEP, יוזמת החגורה והדרך ומדינות BRICS, סין פיצה במהירות על הפער בסחר המצטמצם עם ארצות הברית, והתקדמה לאורך כל הדרך, כאשר סחר החוץ ממשיך לגדול שנה אחר שנה. נתונים רשמיים מראים כי היצוא של סין יגיע ל-25 טריליון יואן בשנת 2024, ועודף הסחר שלה יעלה על טריליון דולר אמריקאי, שהוא לא רק הגדול ביותר ביצוא של סין, אלא גם הגדול ביותר בסחר העולמי. במלחמת סחר זו, מצד אחד, האמריקאים רואים את מעמדם בנתח הסחר החוץ של סין יורד במהירות. מצד שני, כשנוכח הצמיחה המסחרית של סין בחוץ, פוליטיקאים אמריקאים נדהמים, והחרדה הפסיכולוגית והמכה שספגו הם חסרי תקדים.

שנית, שיעור האינפלציה בארצות הברית עלה וקשה להורידו, מה שגרם נזק רב לעם האמריקאי. מלחמת הסחר שפתחו טראמפ ויורשו ביידן נגד סין החלה בהקשר של היעדר תחליף תעשייתי בארצות הברית. למרות שארצות הברית תמכה מאוד בייצור של מקסיקו, הודו, וייטנאם ומדינות אחרות על מנת להחליף מוצרים סיניים, מרכיבי הליבה של תעשיית הייצור במדינות אלו תלויים במידה רבה באספקה ​​של שרשרת התעשייה של סין. למעשה, התקווה של ארצות הברית לתחליף יבוא בהודו, וייטנאם ומקסיקו טעתה קשות בחישוב. שרשרת התעשייה של סין לא הושפעה במידה רבה ממלחמת הסחר שפתחה ארצות הברית. להיפך, המכסים שמטילה ארצות הברית באופן ישיר ועקיף על יבוא סיני מועברים למעשה לצרכנים האמריקאים, והפכו לאחת הסיבות העיקריות לאינפלציה הגבוהה בארצות הברית. מאז שממשל טראמפ פתח במלחמת סחר נגד סין, במיוחד מאז פרוץ מגפת הקורונה, שיעור האינפלציה בארה"ב עולה בהתמדה, והכל הפך יקר יותר. למרות שממשלת ארה"ב נקטה באמצעי ריסון קיצוניים כמו ריביות גבוהות, שיעור האינפלציה מעולם לא הגיע ליעד השליטה. העם האמריקאי מתלונן מרות, והאשמות וניצול לרעה של ממשלת ארה"ב אינסופיים. תוצאה זו לא הייתה ציפית על ידי ממשלת ארה"ב.

שלישית, חולשתה של שרשרת התעשייה האמריקאית נחשפה, וחסרונותיה של תעשיית הייצור נחלשו עוד יותר. אחת המטרות של ממשלת ארה"ב לפתוח במלחמת סחר הייתה למשוך את הייצור בחזרה לארצות הברית ולחזק את תעשיית הייצור האמריקאית שוב. עם זאת, ההפך קרה. אם לשפוט לפי תוצאות כמעט שבע השנים מאז שארצות הברית פתחה במלחמת הסחר, לא רק שתעשיית הייצור לא חזרה לארצות הברית, אלא שגם שרשרת התעשייה המקורית של ארצות הברית שובשה. מערכת חלוקת שרשרת התעשייה הגלובלית היעילה שנבנתה במקור על ידי חברות אמריקאיות שובשה. מציאת ספקים חלופיים גוזלת זמן ואינה יכולה להשיג את האיכות והיעילות החסכונית של שרשרת האספקה ​​המקורית. יתר על כן, חוסר הוודאות שנוצר עקב מלחמת הסחר גרם גם לחברות אמריקאיות רבות להסס בקבלת החלטות כגון השקעות והתרחבות, דבר המשפיע על הפיתוח היציב לטווח ארוך של שרשרת התעשייה. לדוגמה, חברות אמריקאיות רבות מסתמכות במידה רבה על יבוא מסין עבור חומרי גלם, חלקים וכו'. קחו לדוגמה את תעשיית האלקטרוניקה. סין היא היצרנית העיקרית של רכיבים אלקטרוניים רבים. מלחמת הסחר מקשה על חברות אמריקאיות קשורות להשיג אספקה ​​יציבה, מגדילה את העלויות ומשבשת את התקדמות הייצור. אפל, לדוגמה, מתמודדת עם מחסור באספקת רכיבים. מלחמת הסחר פגעה בייבוא ​​של חברות ייצור מקומיות לארצות הברית, מה שהדגיש עוד יותר את התרוקנותה של תעשיית הייצור האמריקאית בהקשר של מלחמת הסחר.

רביעית, ארצות הברית איבדה את כל קלפי המיקוח שלה במשא ומתן עם סין והפכה פסיבית יותר ויותר. מאז הצטרפותה של סין לארגון הסחר העולמי בשנת 2001, ארצות הברית ניצלה לעתים קרובות את מה שנקרא חוסר האיזון בסחר בין סין לארה"ב כדי להטיל סנקציות נגד סין, מה שאילץ את סין להתפשר ולעשות ויתורים בתחומים רבים, כגון דרישה לייסוף של היואן סיני ואף בקשה מסין לסייע לארצות הברית להיפטר מהמשבר הפיננסי. עם זאת, בעבר, הסנקציות האמריקאיות היו קולניות אך לא יעילות, והסנקציות בפועל היו מוגבלות, והיתרונות שארצות הברית הפיקה מסין היו עצומים. עם זאת, בשנת 2018, ממשל טראמפ קרע לחלוטין את עלה התאנה של ממשלת ארה"ב ונקט בצעדי לחץ סחר קיצוניים חסרי תקדים נגד סין, בניסיון לרסן את התפתחות התעשייה הסינית באמצעות סחר. לאחר מלחמת הסחר, ממשל טראמפ ויורשו, ממשל ביידן, פתחו גם הם במלחמת טכנולוגיה ובמלחמה פיננסית נגד סין, ורדפו ויירטו חברות טכנולוגיה סיניות ברחבי העולם. עד כה, ניתן לומר שאסטרטגיית הבלימה שאימצה ארצות הברית נגד סין הייתה חסרת מצפון, והקלפים המנצחים נוצלו. לא נותר קלף מיקוח. בסופו של דבר, צעדי ההתקפה והפגיעה היחידים שארצות הברית יכולה לנקוט נגד סין הם השמצות דעת קהל ודמוניזציה, אך גם הם נפתרים אחד אחד על ידי מדיניותה של סין ללא ויזה. כעת, לאחר יותר משבע שנים של מלחמות סחר, מלחמות טכנולוגיה, מלחמות פיננסיות ומלחמות דעת קהל, ממשלת ארה"ב גילתה לפתע שהיא עברה מלהיות פרואקטיבית לפאסיבית מול סין.

עד כמה יש למלחמת הטכנולוגיה השפעה על ארצות הברית?

בשנת 2018, לאחר שממשלת ארה"ב פתחה במלחמת סחר נגד סין, היא פתחה מיד במלחמת טכנולוגיה וחברה לבנות בריתה כדי לחסום חברות טכנולוגיה סיניות ברחבי העולם. מלחמת הטכנולוגיה שפתחה ארצות הברית נגד סין נמשכת יותר משש שנים, והיא נמצאת במגמת עלייה מתמדת, אך קצב הפיתוח הטכנולוגי של סין לא נעצר, אלא הולך ומהיר. להיפך, פיתוח הטכנולוגיה של ארצות הברית עצמה הושפע רבות.

ראשית, היתרון הטכנולוגי של ארצות הברית נחלש. עקב צעדי המצור שנקטה ארצות הברית נגד סין, שתי המדינות אינן יכולות לתקשר במדע ובטכנולוגיה. מצד אחד, הדבר עודד את פוטנציאל החדשנות והיזמות של הממשלה הסינית והמפעלים, ועשתה פריצות דרך גדולות בחדשנות הטכנולוגית של סין בכל ההיבטים. מצד שני, ארצות הברית אובדת עצות לנוכח ההתקדמות הטכנולוגית המהירה של סין. לפני 20 שנה, לארצות הברית היו כמעט כל היתרונות הטכנולוגיים על פני סין, אך כיום, סין השיגה השלמה מהירה ואף עקיפה את ארצות הברית ברוב תחומי החדשנות הטכנולוגית. כיום, למעט כמה תחומים ספורדיים מתקדמים, ארצות הברית עדיין שומרת על יתרונותיה, וכמעט כל ההיבטים האחרים קשורים לטכנולוגיה הסינית. לא רק שארצות הברית אינה מסוגלת להשוות לסין בתחומים כמו רכבות מהירות, בניית ספינות, חשמל וכלי רכב אנרגיה חדשים, אלא שאפילו תחום התעופה והחלל, שהוא הגאה ביותר של ארצות הברית בעולם, עקף את סין. בתחום השבבים, שבו ארצות הברית תמיד הובילה, למעט כמה שבבים יוקרתיים שעדיין יש להם יתרון, תעשיות ושווקים אחרים של שבבים ברמה בינונית ונמוכה נשלטים כמעט לחלוטין על ידי סין. אפילו בוסטון דיינמיקס, שמפתחת רובוטים במשך עשרות שנים, עקפה באופן מיידי את חברת יושו טכנולוג'י הסינית. סין וארצות הברית מנהלות קרב משיכה בתחום הבינה המלאכותית, אך עם הופעתה של DeepSeek, המצב מתפתח לכיוון שהוא יותר ויותר לטובת סין.

שנית, אובדן הכישרונות המדעיים והטכנולוגיים בארצות הברית הופך לברור יותר ויותר. כידוע לכולנו, שגשוגה של ארצות הברית נובע מהעובדה שארצות הברית הפכה לכור היתוך עולמי של כישרונות ב-100 השנים האחרונות. כישרונות מכל רחבי העולם היגרו לארצות הברית ותרמו תרומה גדולה לפיתוח המדע והטכנולוגיה האמריקאית. ביניהם, סטודנטים סינים, מדענים סינים-אמריקאים וחוקרים טכניים סינים-אמריקאים הציגו את הביצועים הטובים ביותר והם חיל החלוץ של צבא המדע והטכנולוגיה האמריקאי. עם זאת, בשנים האחרונות, המאבקים הפוליטיים הפנימיים בארצות הברית הסלימו, החברה נקרעה קשות, והסכסוכים הגזעיים התגברו. בפרט, אנשים ממוצא סיני, כולל סטודנטים סינים, חוקרים סינים וחוקרים סינים-אמריקאים, מופלים לרעה יותר ויותר בארצות הברית. יתרה מכך, על מנת לנתק את ערוצי החילופים המדעיים והטכנולוגיים בין סין לארצות הברית, פוליטיקאים אמריקאים לא רק הגבילו את יצוא הטכנולוגיה האמריקאית לסין, אלא גם הגבילו את חילופי הכישרונות בין סין לארצות הברית. ממשלת ארה"ב דיכאה ורדפה באופן ספציפי סטודנטים סינים, מדענים ומהנדסים סינים וסינים-אמריקאים בעלי רקע סיני, לא רק חסמה את ערוצי הקידום שלהם ואסרה עליהם להחזיק בתפקידים חשובים בממשלת ארה"ב ובחברות, אלא גם הגבילה את היקף הלימודים והתעסוקה שלהם בארצות הברית. חלק מבעלי התמחות במדעים והנדסה אוסרים במפורש על סטודנטים בעלי רקע סיני ללמוד, ותפקידים ומוסדות חשובים רבים במחקר מדעי וטכני אינם פתוחים לסטודנטים סינים ולסינים-אמריקאים. סטודנטים סינים וסינים-אמריקאים מתמודדים עם קשיים גוברים בלימודיהם, בעבודתם ובחייהם בארצות הברית. בשנים האחרונות, יותר ויותר סטודנטים סינים, מדענים ואנשי צוות טכני סינים וסינים-אמריקאים בחרו לעזוב את ארצות הברית וללכת לכל חלקי העולם. ביניהם, ישנם מדענים שבחרו לחזור לסין כדי לשרת את מולדתם. לדוגמה, פרופסור יין ז'יאו, יו"ר ונשיא חברת Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd., שחזר לסין בשנת 2004 כדי להקים עסק, אמר פעם שבמהלך 40 השנים האחרונות, ארצות הברית פיתחה לפחות 10 סוגים של ציוד מוליכים למחצה מתקדם ברמה בינלאומית, כאשר 70% עד 80% מהם פותחו על ידי סטודנטים סינים, ו-80% עד 90% מהכישרונות הללו חזרו לסין ומילאו תפקיד חשוב בתחומים שונים. הצצה אל הנמר השלם, הדוגמה שציטט היו"ר יין ז'יאו, משקפת את מצב אובדן הכישרונות בארצות הברית. על פי נתונים מאוניברסיטת סטנפורד בארצות הברית, מספר המדענים הסינים שעוזבים את ארצות הברית גדל בהתמדה מ-900 ל-2,621 בין השנים 2010 ו-2021. סקר של התקשורת האמריקאית מראה כי מבין יותר מ-1,300 מדענים סינים, 61% מהם עדיין רוצים לעזוב את ארצות הברית. נתונים מראים שלמרות שארצות הברית עדיין מחזיקה במספר המדענים המובילים בעולם, מספרם הולך ומחמיר, ומספר המדענים המובילים בעולם שבבעלות סין מדביק את הפער לארצות הברית.

שלישית, תעשיית הטכנולוגיה האמריקאית מוגבלת קשות על ידי ממשלת ארה"ב. לפני שארה"ב פתחה במלחמת טכנולוגיה נגד סין, חלוקת העבודה בין סין לארה"ב בתחום השבבים הייתה ברורה מאוד, כלומר, ארה"ב הייתה אחראית על תכנון וייצור מוצרי שבבים, וסין סיפקה את שוק הצרכנים הגדול בעולם עבור תעשיית השבבים האמריקאית. עם זאת, מלחמת הטכנולוגיה שפתחה ארה"ב נגד סין שברה דפוס זה. על מנת לרסן את התפתחות תעשיית השבבים הסינית, ארה"ב נקטה צעדים כמו בניית חצר קטנה עם חומות גבוהות ואיסור על ייצוא שבבים מתקדמים לסין. צעד זה לא רק אילץ את סין לעבוד קשה, להיות עצמאית ומספקת את עצמה בתחום השבבים, אלא גם הפריד לחלוטין את שוק הצרכנים העצום של סין מתעשיית השבבים האמריקאית, מה שהותיר את חברות השבבים האמריקאיות ללא דבר מלבד אנחה על שוק הצרכנים של סין. גם אם לחברות השבבים האמריקאיות יש שבבים מתקדמים שמקדימים את הטכנולוגיה של סין, עקב היעדר לקוחות מספיקים בשוק הסיני, מה שנקרא שבבים מתקדמים של ארצות הברית איבדו את רווחיותם ויכולים להפוך רק לקישוטים. מאז שארצות הברית פתחה במלחמה טכנולוגית נגד סין, תעשיית הטכנולוגיה של סין, המיוצגת על ידי תעשיית השבבים, לא רק שלא ספגה מכה קשה, אלא התחזקה והתחזקה. השבבים המיוצרים על ידי סין בכל הרמות, כולל בינונית, גבוהה ונמוכה, לא רק עמדו במידה רבה בביקוש השוק המקומי, אלא גם חוו עלייה משמעותית ביצוא השנתי. בשנת 2024, יצוא השבבים של סין עלה על טריליון יואן, מה שהדהים את העולם. להיפך, הרווחים של תעשיית השבבים ומספר יצרני שבבים בארצות הברית ירדו בחדות, סבלו מהפסדים כבדים וחסרו תנופת פיתוח. נתונים מראים כי אינטל, חברת שבבים ידועה בארצות הברית, רשמה הכנסות שנתיות של 54.228 מיליארד דולר בשנת 2023, ירידה של 14.00% משנה לשנה, ורווח נקי של 1.689 מיליארד דולר, ירידה של 78.92% משנה לשנה. ברבעון השני של 2024, הכנסות אינטל הסתכמו ב-12.833 מיליארד דולר, ירידה של 0.90% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ההפסד הנקי שלה הסתכם ב-1.610 מיליארד דולר, בניגוד חד לרווח של 1.5 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון השלישי של 2024, הכנסות אינטל הסתכמו ב-13.284 מיליארד דולר, ירידה של 6.17% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ההפסד הנקי שלה הסתכם ב-16.639 מיליארד דולר, ירידה של 5702.36% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לדוגמה, קוואלקום, יצרנית שבבים נוספת בארצות הברית, הפסידה למעשה את השוק הסיני בתחילת 2023 עקב הרחבת מגבלות יצוא השבבים על ידי ארצות הברית, וסין היא המקור ליותר מ-60% מהכנסותיה. הרווח הנקי של קוואלקום ברבעון השני של 2023 צנח ב-52% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, שפל היסטורי בשנים האחרונות. אינטל וקוואלקום הן כאלה, וגם Nvidia ו-AMD אינן יוצאות דופן. הן מיקרוקוסמוס של כל תעשיית השבבים האמריקאית כיום. מלחמת הטכנולוגיה שפתחה ממשלת ארה"ב גרמה להן לאבד את השוק הסיני, ובכך לאבד את מקור הרווח שלהן ואת המוטיבציה לפיתוח נוסף. מלחמת הטכנולוגיה שפתחה ארצות הברית נגד סין הגבילה את הנזק לסין, אך הטראומה שנגרמה לחברות טכנולוגיה אמריקאיות גלויה לעין בלתי מזוינת.

עד כמה השפעת המלחמה הפיננסית על ארצות הברית?

באסטרטגיית הבלימה של ארצות הברית נגד סין, פתיחה במלחמה פיננסית היא נשק התקפה מרושע מאוד. ארצות הברית מתכוונת לפתוח במלחמה פיננסית נגד סין, לפוצץ נדל"ן סיני, למכור בחסר את ה-RMB ולדכא את שוק המניות הסיני, כדי להשיג את המטרה של ריסון הפיתוח הכלכלי של סין תוך ניצול נכסים סיניים.

מאחר שתהליך פתיחת חשבון ההון של יואן סיני (RMB) היה תהליך הדרגתי הנשלט על ידי ממשלת סין, והממשלה הסינית בנתה חומת אש פיננסית חזקה, ניתן לומר כי שוק הפיננסי של סין בלתי חדיר. על רקע זה, יעילות המתקפה הפיננסית של ארצות הברית על סין מוגבלת מאוד, ואף במובנים רבים היא הפוכה לחלוטין ממה שציפתה ארצות הברית. ניתן לומר שארצות הברית ירתה לעצמה ברגל.

במהלך תקופה של שוק נדל"ן פורח בסין, אנשים ראו שארצות הברית המשיכה להגדיל את אחזקותיה באג"ח חו"ל של חברות נדל"ן סיניות באמצעות מה שנקרא מוסדות פיננסיים בינלאומיים שבשליטתה, בניסיון לחפור בורות וליצור מלכודות חוב עבור חברות נדל"ן סיניות. עם זאת, ממשלת סין כבר ניבאה את שוק הנדל"ן המקומי ונקטה בסדרה של צעדים רגולטוריים אנטי-מחזוריים בשיא פריחת שוק הנדל"ן. ביניהן, כמה חברות נדל"ן מקומיות גדולות הוגבלו מלהתרחב באופן עיוור לחו"ל באמצעות חוב ואמצעים אחרים, ובכך נמנעו מקריסה אפשרית של שוק הנדל"ן הסיני עקב מלכודות חוב חו"ל. לדוגמה, כדי לבצע שורט בשוק המניות הסיני, מצד אחד, ארצות הברית השתמשה בחקירות לא מוצדקות על מניות קונספט סיניות ופרסמה דוחות שליליים כדי לדכא חברות סיניות הרשומות בארצות הברית, ובכך גררה את שוק מניות A. מצד שני, ארצות הברית, באמצעות כמה סוכנויות דירוג בינלאומיות בשליטת ארצות הברית, פרסמה סדרה של דוחות שליליים כוזבים שהיו דוביים על הכלכלה הסינית, חברות סיניות ושוק המניות, בניסיון להטעות משקיעים בינלאומיים לעזוב את שוק המניות הסיני. עם זאת, הביצועים המצוינים של הכלכלה הסינית, שהיא היחידה בעולם, פיצחו את הקונספירציה האמריקאית למכור בחסר בשוק מניות A. במקביל, שוק מניות A הוא עצום ויש בו משקיעים רבים. בנוסף, כוונותיו של סימה ז'או האמריקאי ידועות היטב לכולם. לכן, הניסיון האמריקאי למכור בחסר בשוק מניות A לא צלח. שוק מניות ה-A של סין עדיין פועל באופן מסודר ואוטונומי בהתאם לקצב ולמסלול שלו.

המשאלה העיקרית של ארצות הברית בפתיחה במלחמה פיננסית נגד סין היא לדכא את שער החליפין של היואן סיני (RMB) באמצעות דולר חזק, כדי לספוג כספים סיניים ולקצור נכסים סיניים. ארצות הברית מאמינה שכל עוד היא תעלה את הריבית ותיצור גל דולרי, היא תוכל לגרום להון מכל רחבי העולם, כולל סין, לזרום לארצות הברית. לכן, החל ממרץ 2022, ארצות הברית החלה בסבב חדש של העלאות ריבית. למרות שהעלאות הריבית הראשונות גרמו לפיחות של היואן סיני, הן כמעט ולא השפיעו על זרימת ההון הסיני. כתוצאה מכך, הפדרל ריזרב ביצע העלאות ריבית אלימות, מה שאפשר לארצות הברית לשמור על ריבית של כמעט 6% במשך שנתיים, ויצר שיא חדש בהיסטוריה של העלאות הריבית של הפדרל ריזרב. למרות שהפיחות בשער החליפין של היואן סיני עבר פעם את ה-17% תחת השפעת העלאות הריבית האלימות של הפדרל ריזרב והדולר החזק, מה שארצות הברית לא ציפתה לו היה שבאופן יחסי, בהשוואה למטבעות בינלאומיים אחרים, שער החליפין של היואן סיני עדיין מוביל את המטבע היציב ביותר. מה שמאכזב במיוחד את ארצות הברית הוא שהון סיני לא רק שלא זרם לארצות הברית, אלא משך אליו כספים גלובליים. בשנים האחרונות, סין הייתה אחת המדינות המושכות את השקעות ההון הזרות הרבות ביותר. השוק העצום של סין, המצב הפוליטי היציב, הפיתוח המהיר, הפוטנציאל העצום וסביבת העסקים המשופרת והולכת הפכו את סין לאטרקטיבית יותר ויותר עבור הון בינלאומי. על רקע זה, סין לא רק שלא הלכה בעקבות ארצות הברית בהעלאת הריבית, אלא נקטה בהפחתות ריבית בכיוון ההפוך לארצות הברית. המחזור הכלכלי של סין, המדיניות המוניטרית של סין וזרימות ההון של סין לא הושפעו מעליות הריבית העצומות של ארצות הברית ומדיניות הדולר החזקה.

כיום, הדולר החזק כבר אינו בר קיימא. בשנת 2024, ארצות הברית נקטה בעל כורחה בצעד של הפחתת הריבית, מה שמציב את ארצות הברית בדילמה. אם ארצות הברית תפסיק לקצץ את הריבית ותמשיך לשמור על ריביות גבוהות, נטל הריבית הכבד יקשה על חברות אמריקאיות ועל ממשלת ארה"ב לשאת בו. קחו לדוגמה את ממשלת ארה"ב. החוב הנוכחי של ממשלת ארה"ב מגיע ל-35 טריליון דולר. ברמת הריבית הנוכחית, ממשלת ארה"ב צריכה להוציא עד 2 טריליון דולר על ריבית חוב מדי שנה, אך ההכנסות הפיסקליות השנתיות של ממשלת ארה"ב עומדות על 4 טריליון דולר בלבד. הוצאות הריבית העצומות הן כבר עכשיו נטל בלתי נסבל עבור ממשלת ארה"ב וחברות אמריקאיות, כך שקיצוץ הריבית יהיה צעד חסר אונים מצד הפדרל ריזרב. עם זאת, אם הפד ימשיך לקצץ את הריבית, הדולר החזק יאבד את מעמדו, והון בינלאומי יזרום מארצות הברית בכמויות גדולות, ויגרום לכלכלת ארה"ב לדמם. ברגע שבועת הדולר תתפוצץ, ייתכן שההגמוניה הדולרית לעולם לא תתאושש, וניסיון ארצות הברית לקצור את העולם על ידי יצירת גל דולרי יהיה קשה לביצוע.

ניתן לומר כי למלחמה הפיננסית שפתחה ארצות הברית נגד סין יש השפעה שלילית עצומה ורחבת היקף על ארצות הברית, וההשפעה השלילית על ארצות הברית תתברר יותר ויותר ככל שהכלכלה האמריקאית תדעך.