Які быў вынік эканамічнай вайны ЗША супраць Кітая?

22 красавіка 2025 г.

(Перадрук з афіцыйнага акаўнта часопіса Oriental Finance, аўтар — Янь Аньшэн, намеснік старшыні Ганконгскай асацыяцыі часопісных СМІ.)

З 2025 года гандлёвая вайна паміж Кітаем і ЗША яшчэ больш абвастрылася, і гульня ў галіне тарыфаў, тэхналогій і прамысловых ланцужкоў прадэманстравала шматмерную тэндэнцыю канфрантацыі. Абодва бакі пачалі жорсткае супрацьстаянне вакол такіх ключавых абласцей, як паўправаднікі, новыя энергетычныя транспартныя сродкі і сельская гаспадарка. 2 красавіка 2025 года ўрад ЗША абвясціў аб увядзенні «ўзаемнага тарыфу» на кітайскія тавары, якія экспартуюцца ў Злучаныя Штаты, са стаўкай падатку 34%. У спалучэнні з 20% тарыфам з 2018 года комплексная стаўка падатку дасягнула 54%. Кітай не нашмат лепш. 4 красавіка Кітай хутка ўвёў палітыку ўзаемнага тарыфу «34% на 34%», увёўшы тарыф у памеры 34% на ўсе імпартныя тавары, якія паходзяць з ЗША, у тым ліку сельскагаспадарчую прадукцыю, энергетыку, аўтамабілі і іншыя галіны. У той жа час Кітай уключыў 16 амерыканскіх арганізацый у спіс экспартнага кантролю, забараніўшы экспарт у іх тавараў двайнога прызначэння; і ўключыў 11 кампаній у спіс ненадзейных арганізацый, забараніўшы ім займацца імпартнай і экспартнай дзейнасцю з Кітаем. Акрамя таго, Кітай прыпыніў кваліфікацыю 6 амерыканскіх кампаній на экспарт сельскагаспадарчай прадукцыі ў Кітай і ўвёў кантроль за экспартам тавараў, звязаных з сярэднімі і цяжкімі рэдказямельнымі элементамі.

З апошняга раўнда гандлёвай вайны паміж Кітаем і ЗША мы бачым, што контрмеры Кітая становяцца ўсё мацнейшымі. Дык хто ж у рэшце рэшт пераможа ў эканамічнай вайне паміж Кітаем і ЗША? Няцяжка зрабіць выснову, разгледзеўшы эканамічную канкурэнцыю паміж Кітаем і ЗША з 2018 года.

Які ўплыў мае гандлёвая вайна на Злучаныя Штаты?

У 2018 годзе адміністрацыя Трампа, тагачаснага прэзідэнта ЗША, пачала гандлёвую вайну супраць Кітая, якая яшчэ больш абвастрылася пры адміністрацыі Байдэна. Аднак праз сем гадоў Злучаныя Штаты не толькі не дасягнулі пастаўленых мэтаў, але і панеслі вялікія страты, праблемы і агалілі свае ягадзіцы. Гандлёвая вайна ЗША нанесла абмежаваную шкоду Кітаю, але шкода самім Злучаным Штатам значна перавысіла чаканні амерыканцаў, што асабліва выяўляецца ў наступных аспектах.

Па-першае, амерыканскія палітыкі пацярпелі ад беспрэцэдэнтнага псіхалагічнага ўдару. На працягу гандлёвай вайны знешні гандаль Кітая ў цэлым палепшыўся, і можна сказаць, што чым большая вайна, тым яна мацнейшая. За выключэннем першапачатковага ўплыву гандлёвай вайны на экспарт, палітыка стабілізацыі знешняга гандлю Кітая адыграла сваю ролю за вельмі кароткі прамежак часу. Умацоўваючы супрацоўніцтва і абмены з такімі платформамі і механізмамі, як RCEP, ініцыятыва «Пояс і шлях» і краіны БРІКС, Кітай хутка кампенсаваў разрыў у скарачэнні гандлю са Злучанымі Штатамі і пастаянна рухаўся наперад, прычым знешні гандаль працягвае расці год за годам. Афіцыйныя дадзеныя паказваюць, што экспарт Кітая дасягне 25 трыльёнаў юаняў у 2024 годзе, а яго прафіцыт гандлёвага балансу перавысіць 1 трыльён долараў ЗША, што з'яўляецца не толькі найбуйнейшым паказчыкам у экспарце Кітая, але і найбуйнейшым паказчыкам у сусветным гандлі. У гэтай гандлёвай вайне, з аднаго боку, амерыканцы бачаць, што іх доля ў знешнім гандлі Кітая імкліва зніжаецца. З іншага боку, бачачы, што знешні гандаль Кітая квітнее, амерыканскія палітыкі збянтэжаныя, а псіхалагічная трывога і ўдар, якія яны панеслі, беспрэцэдэнтныя.

Па-другое, узровень інфляцыі ў Злучаных Штатах рэзка ўзрос, і яго цяжка знізіць, што нанесла вялікую шкоду амерыканскаму народу. Гандлёвая вайна, распачатая Трампам і яго пераемнікам Байдэнам супраць Кітая, была распачатая ў кантэксце адсутнасці прамысловага замяшчэння ў Злучаных Штатах. Нягледзячы на тое, што Злучаныя Штаты рашуча падтрымлівалі вытворчасць і вытворчасць Мексікі, Індыі, В'етнама і іншых краін з мэтай замяшчэння кітайскай прадукцыі, асноўныя кампаненты вытворчай прамысловасці ў гэтых краінах моцна залежаць ад паставак прамысловага ланцужка Кітая. Фактычна, надзеі Злучаных Штатаў на замяшчэнне імпарту ў Індыі, В'етнаме і Мексіцы сур'ёзна пралічыліся. Прамысловы ланцужок Кітая не моцна пацярпеў ад гандлёвай вайны, распачатай Злучанымі Штатамі. Наадварот, тарыфы, якія Злучаныя Штаты прама і ўскосна ўводзяць на кітайскі імпарт, у асноўным перакладаюцца на амерыканскіх спажыўцоў і сталі адной з галоўных прычын высокай інфляцыі ў Злучаных Штатах. З таго часу, як адміністрацыя Трампа пачала гандлёвую вайну супраць Кітая, асабліва пасля пачатку пандэміі COVID-19, узровень інфляцыі ў ЗША пастаянна расце, і ўсё стала даражэйшым. Нягледзячы на тое, што ўрад ЗША прыняў экстрэмальныя меры стрымлівання, такія як высокія працэнтныя стаўкі, узровень інфляцыі так і не дасягнуў кантрольнага паказчыка. Амерыканскі народ горка скардзіцца, і розныя абвінавачванні і злоўжыванні ў адрас урада ЗША бясконцыя. Урад ЗША не чакаў такога выніку.

гандлёвая вайна 3.png

Па-трэцяе, выявілася слабасць прамысловага ланцужка ЗША, і недахопы вытворчай прамысловасці сталі яшчэ больш слабымі. Адной з мэтаў урада ЗША пачаць гандлёвую вайну было прыцягнуць вытворчасць назад у Злучаныя Штаты і зноў зрабіць вытворчаю прамысловасць ЗША моцнай. Аднак адбылося адваротнае. Мяркуючы па выніках амаль сямі гадоў з моманту пачатку гандлёвай вайны ЗША, не толькі вытворчая прамысловасць не вярнулася ў Злучаныя Штаты, але і першапачатковы прамысловы ланцужок ЗША быў парушаны. Эфектыўная глабальная сістэма падзелу прамысловых ланцужкоў, першапачаткова пабудаваная амерыканскімі кампаніямі, была парушана. Пошук альтэрнатыўных пастаўшчыкоў займае шмат часу і не можа дасягнуць якасці і эканамічнай эфектыўнасці першапачатковага ланцужка паставак. Больш за тое, нявызначанасць, выкліканая гандлёвай вайной, таксама прымусіла многія амерыканскія кампаніі вагацца ў прыняцці такіх рашэнняў, як інвестыцыі і пашырэнне, што ўплывае на доўгатэрміновае стабільнае развіццё прамысловага ланцужка. Напрыклад, многія амерыканскія кампаніі ў значнай ступені залежаць ад імпарту з Кітая сыравіны, дэталяў і г.д. Возьмем у якасці прыкладу электронную прамысловасць. Кітай з'яўляецца асноўным вытворцам многіх электронных кампанентаў. Гандлёвая вайна ўскладняе стабільныя пастаўкі для звязаных з імі амерыканскіх кампаній, павялічваючы выдаткі і парушаючы вытворчы працэс. Напрыклад, Apple сутыкаецца з дэфіцытам паставак кампанентаў. Гандлёвая вайна перашкаджае імпарту прадукцыі айчынных вытворчых кампаній у Злучаныя Штаты, што яшчэ больш падкрэслівае дэградацыю амерыканскай вытворчай прамысловасці ў кантэксце гандлёвай вайны.

Па-чацвёртае, Злучаныя Штаты страцілі ўсе свае козыры ў перамовах з Кітаем і сталі ўсё больш пасіўнымі. З моманту ўступлення Кітая ў СГА ў 2001 годзе Злучаныя Штаты часта выкарыстоўвалі так званы дысбаланс у кітайска-амерыканскім гандлі для ўвядзення санкцый супраць Кітая, прымушаючы Кітай ісці на кампрамісы і саступкі ў многіх галінах, такіх як патрабаванне павышэння курсу юаня і нават просьба да Кітая дапамагчы Злучаным Штатам пазбавіцца ад фінансавага крызісу. Аднак у мінулым санкцыі ЗША былі гучнымі, але неэфектыўнымі, а самі санкцыі былі абмежаванымі, а выгады, якія Злучаныя Штаты атрымалі ад Кітая, былі велізарнымі. Аднак у 2018 годзе адміністрацыя Трампа цалкам сарвала фігавы лісток з урада ЗША і прыняла беспрэцэдэнтныя экстрэмальныя меры гандлёвага ціску на Кітай, спрабуючы стрымаць развіццё кітайскай прамысловасці праз гандаль. Пасля гандлёвай вайны адміністрацыя Трампа і яе пераемнік, адміністрацыя Байдэна, таксама пачалі тэхналагічную і фінансавую вайну супраць Кітая, пераследуючы і перахопліваючы кітайскія тэхналагічныя кампаніі па ўсім свеце. Пакуль што стратэгію стрымлівання, прынятую Злучанымі Штатамі супраць Кітая, можна назваць несумленнай, і ўсе козыры ўжо вычарпаныя. Няма ніякіх козыраў для гандлю. У рэшце рэшт, адзінымі мерамі нападу і шкоды, якія Злучаныя Штаты могуць прыняць супраць Кітая, з'яўляюцца ачарненне і дэманізацыя грамадскай думкі, але яны таксама вырашаюцца адна за адной з дапамогай палітыкі бязвізавага рэжыму Кітая. Цяпер, пасля больш чым сямі гадоў гандлёвых войнаў, тэхналагічных войнаў, фінансавых войнаў і войнаў грамадскай думкі, урад ЗША раптам выявіў, што ў супрацьстаянні з Кітаем ён перайшоў ад праактыўнай да пасіўнай пазіцыі.

Які ўплыў аказвае тэхналагічная вайна на Злучаныя Штаты?

У 2018 годзе, пасля таго як урад ЗША пачаў гандлёвую вайну супраць Кітая, ён адразу ж пачаў тэхналагічную вайну і аб'яднаў сілы са сваімі саюзнікамі, каб блакаваць кітайскія тэхналагічныя кампаніі па ўсім свеце. Тэхналагічная вайна, распачатая Злучанымі Штатамі супраць Кітая, доўжыцца больш за шэсць гадоў і пастаянна ўзмацняецца, але тэмпы тэхналагічнага развіцця Кітая не спыняюцца, а становяцца ўсё хутчэй і хутчэй. Наадварот, развіццё ўласных тэхналогій Злучаных Штатаў значна пацярпела.

Па-першае, тэхналагічная перавага Злучаных Штатаў аслабла. З-за блакадных мер, прынятых Злучанымі Штатамі супраць Кітая, дзве краіны не могуць абменьвацца інфармацыяй у галіне навукі і тэхналогій. З аднаго боку, гэта стымулявала патэнцыял інавацый і прадпрымальніцтва кітайскага ўрада і прадпрыемстваў, а таксама дасягнула вялікіх прарываў у тэхналагічных інавацыях Кітая ва ўсіх аспектах. З іншага боку, Злучаныя Штаты адстаюць перад абліччам хуткага тэхналагічнага прагрэсу Кітая. 20 гадоў таму Злучаныя Штаты мелі амаль усе тэхналагічныя перавагі над Кітаем, але сёння Кітай хутка дагнаў і нават перасягнуў Злучаныя Штаты ў большасці абласцей тэхналагічных інавацый. Сёння, за выключэннем некалькіх высакаякасных спарадычных абласцей, Злучаныя Штаты ўсё яшчэ захоўваюць свае перавагі, і амаль усе астатнія аспекты звязаны з кітайскімі тэхналогіямі. Злучаныя Штаты не толькі не могуць параўнацца з Кітаем у такіх галінах, як хуткасныя чыгункі, суднабудаванне, электраэнергетыка і транспартныя сродкі на новых энергіях, але нават аэракасмічная галіна, якая з'яўляецца найбольшым гонарам Злучаных Штатаў у свеце, была абагнана Кітаем. У галіне вытворчасці мікрасхем, дзе Злучаныя Штаты заўсёды лідзіравалі, за выключэннем некалькіх высокакласных мікрасхем, якія ўсё яшчэ маюць перавагу, іншыя галіны і рынкі мікрасхем сярэдняга і нізкага класа практычна кантралююцца Кітаем. Нават Boston Dynamics, якая распрацоўвае сабак-робатаў на працягу дзесяцігоддзяў, імгненна была абыдзена кітайскай Yushu Technology. Кітай і Злучаныя Штаты ўступаюць у перацягванне каната ў галіне штучнага інтэлекту, але з з'яўленнем DeepSeek сітуацыя развіваецца ў кірунку, які ўсё больш спрыяе Кітаю.

Па-другое, страта навукова-тэхнічных талентаў у Злучаных Штатах становіцца ўсё больш відавочнай. Як мы ўсе ведаем, росквіт Злучаных Штатаў абумоўлены тым, што за апошнія 100 гадоў Злучаныя Штаты сталі глабальным плавільным катлом талентаў. Таленты з усяго свету імігравалі ў Злучаныя Штаты і ўнеслі вялікі ўклад у развіццё амерыканскай навукі і тэхналогій. Сярод іх кітайскія студэнты, кітайска-амерыканскія навукоўцы і кітайска-амерыканскія тэхнічныя даследчыкі паказалі сябе найлепшымі і з'яўляюцца авангардам амерыканскай навукова-тэхнічнай арміі. Аднак у апошнія гады ў Злучаных Штатах абвастрылася палітычная барацьба, грамадства моцна разарванае, а расавыя канфлікты ўзмацніліся. У прыватнасці, людзі кітайскага паходжання, у тым ліку кітайскія студэнты, кітайскія і кітайска-амерыканскія даследчыкі, падвяргаюцца ўсё большай дыскрымінацыі ў Злучаных Штатах. Больш за тое, каб перакрыць каналы навукова-тэхнічнага абмену паміж Кітаем і Злучанымі Штатамі, амерыканскія палітыкі не толькі абмежавалі экспарт амерыканскіх тэхналогій у Кітай, але і абмежавалі абмен талентамі паміж Кітаем і Злучанымі Штатамі. Урад ЗША таксама спецыяльна прыгнятаў і пераследаваў кітайскіх студэнтаў, кітайскіх і кітайска-амерыканскіх навукоўцаў і інжынераў з кітайскім паходжаннем, не толькі блакуючы іх каналы прасоўвання па службе і забараняючы ім займаць важныя пасады ва ўрадзе ЗША і на прадпрыемствах, але і абмяжоўваючы іх магчымасці навучання і працаўладкавання ў Злучаных Штатах. Некаторыя спецыяльнасці ў галіне навукі і тэхнікі наўмысна забараняюць студэнтам з кітайскім паходжаннем вучыцца, і многія важныя навукова-даследчыя і тэхнічныя пасады і ўстановы не адкрыты для кітайскіх студэнтаў, кітайцаў і кітайска-амерыканцаў. Кітайскія студэнты, кітайцы і кітайска-амерыканцы сутыкаюцца з усё большымі праблемамі ў вучобе, працы і жыцці ў Злучаных Штатах. У апошнія гады ўсё больш і больш кітайскіх студэнтаў, кітайскіх і кітайска-амерыканскіх навукоўцаў і тэхнічных работнікаў вырашылі пакінуць Злучаныя Штаты і з'ехаць па ўсім свеце. Сярод іх некаторыя навукоўцы вырашылі вярнуцца ў Кітай, каб служыць сваёй радзіме. Напрыклад, прафесар Інь Чжыяо, старшыня і прэзідэнт Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd., які вярнуўся ў Кітай у 2004 годзе, каб пачаць бізнес, аднойчы сказаў, што за апошнія 40 гадоў у ЗША было распрацавана як мінімум 10 відаў паўправадніковага абсталявання міжнароднага ўзроўню, ад 70% да 80% з якіх былі распрацаваны кітайскімі студэнтамі, і ад 80% да 90% гэтых талентаў вярнуліся ў Кітай і адыгралі важную ролю ў розных галінах. Прыклад, прыведзены старшынёй Інь Чжыяо, проста адлюстроўвае сітуацыю са стратай талентаў у ЗША. Паводле дадзеных Стэнфардскага ўніверсітэта ў ЗША, колькасць кітайскіх навукоўцаў, якія пакідаюць ЗША, пастаянна павялічвалася з 900 да 2621 у перыяд з 2010 па 2021 год. Апытанне амерыканскіх СМІ паказвае, што сярод больш чым 1300 кітайскіх навукоўцаў 61% усё яшчэ жадаюць пакінуць ЗША. Дадзеныя паказваюць, што, хоць Злучаныя Штаты па-ранейшаму маюць найбольшую колькасць вядучых навукоўцаў у свеце, іх колькасць пагаршаецца і пагаршаецца, і колькасць вядучых навукоўцаў у свеце, якія належаць Кітаю, даганяе Злучаныя Штаты.

гандлёвая вайна 4.png

Па-трэцяе, тэхналагічная індустрыя ЗША моцна абмежаваная ўрадам ЗША. Да таго, як ЗША пачалі тэхналагічную вайну супраць Кітая, падзел працы паміж Кітаем і ЗША ў галіне вытворчасці мікрасхем быў вельмі выразным, гэта значыць, ЗША адказвалі за распрацоўку і вытворчасць прадуктаў мікрасхем, а Кітай забяспечваў найбуйнейшы ў свеце спажывецкі рынак для амерыканскай індустрыі мікрасхем. Аднак тэхналагічная вайна, распачатая ЗША супраць Кітая, парушыла гэтую мадэль. Каб стрымаць развіццё кітайскай індустрыі мікрасхем, ЗША прынялі такія меры, як будаўніцтва невялікага ўнутранага дворыка з высокімі сценамі і забарона экспарту высакаякасных мікрасхем у Кітай. Гэты крок не толькі прымусіў Кітай шмат працаваць, быць самастойным і самадастатковым у галіне вытворчасці мікрасхем, але і цалкам аддзяліў велізарны спажывецкі рынак Кітая ад амерыканскай індустрыі мікрасхем, пакінуўшы амерыканскім кампаніям, якія вырабляюць мікрасхемы, толькі ўздыхаць з-за кітайскага спажывецкага рынку. Нават калі амерыканскія кампаніі, якія вырабляюць мікрасхемы, маюць перадавыя мікрасхемы, якія апярэджваюць кітайскія тэхналогіі, з-за адсутнасці дастатковай колькасці кліентаў на кітайскім рынку так званыя перадавыя мікрасхемы ЗША страцілі сваю прыбытковасць і могуць стаць толькі дэкарацыяй. З таго часу, як ЗША пачалі тэхналагічную вайну супраць Кітая, тэхналагічная галіна Кітая, прадстаўленая чыпавай індустрыяй, не толькі не пацярпела ад сур'ёзных страт, але і стала яшчэ мацнейшай. Чыпы ўласнай вытворчасці Кітая на ўсіх узроўнях, уключаючы сярэдні, высокі і нізкі, не толькі значна задаволілі попыт унутранага рынку, але і значна павялічылі штогадовы экспарт. У 2024 годзе экспарт чыпаў з Кітая перавысіў адзін трыльён юаняў, што здзівіла ўвесь свет. Наадварот, прыбытак чыпавай індустрыі і шэрагу вытворцаў чыпаў у ЗША рэзка знізіўся, яны панеслі вялікія страты і не паказалі дынамікі развіцця. Згодна з дадзенымі, гадавы даход вядомай у ЗША кампаніі па вытворчасці чыпаў Intel у 2023 годзе склаў 54,228 млрд долараў ЗША, што на 14,00% менш, чым у мінулым годзе, а чысты прыбытак склаў 1,689 млрд долараў ЗША, што на 78,92% менш, чым у мінулым годзе. У другім квартале 2024 года выручка Intel склала 12,833 млрд долараў ЗША, што на 0,90% менш у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года; чыстыя страты склалі 1,610 млрд долараў ЗША, што рэзка кантрастуе з прыбыткам у 1,5 млрд долараў ЗША за аналагічны перыяд 2023 года. У трэцім квартале 2024 года выручка Intel склала 13,284 млрд долараў ЗША, што на 6,17% менш у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года; чыстыя страты склалі 16,639 млрд долараў ЗША, што на 5702,36% менш у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Напрыклад, Qualcomm, яшчэ адзін вытворца чыпаў у ЗША, фактычна страціў кітайскі рынак у пачатку 2023 года з-за пашырэння ЗША абмежаванняў на экспарт чыпаў, прычым Кітай з'яўляецца крыніцай больш за 60% яго выручкі. Чысты прыбытак Qualcomm у другім квартале 2023 года рэзка ўпаў на 52% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, усталяваўшы гістарычны мінімум за апошнія гады. Intel і Qualcomm — падобныя кампаніі, а Nvidia і AMD — не выключэнне. У цяперашні час яны ўяўляюць сабой мікракосмас усёй амерыканскай індустрыі мікрасхем. Тэхналагічная вайна, распачатая ўрадам ЗША, прывяла да страты кітайскага рынку, тым самым пазбавіўшыся крыніцы прыбытку і матывацыі для далейшага развіцця. Тэхналагічная вайна, распачатая Злучанымі Штатамі супраць Кітая, нанесла абмежаваную шкоду Кітаю, але траўма, нанесеная амерыканскім тэхналагічным кампаніям, бачная няўзброеным вокам.

Які ўплыў аказвае фінансавая вайна на Злучаныя Штаты?

У стратэгіі стрымлівання Кітая, якую выкарыстоўваюць ЗША, развязванне фінансавай вайны з'яўляецца вельмі злавеснай зброяй нападу. Злучаныя Штаты маюць намер пачаць фінансавую вайну супраць Кітая, падарваць кітайскую нерухомасць, прадаць кітайскі юань і задушыць кітайскі фондавы рынак, каб дасягнуць мэты стрымлівання эканамічнага развіцця Кітая і адначасовага канфіскацыі кітайскіх актываў.

Паколькі працэс адкрыцця рахунку капіталу юаняў быў паступовым і кантраляваўся ўрадам Кітая, і ўрад Кітая пабудаваў моцны фінансавы брандмаўэр, можна сказаць, што фінансавы рынак Кітая непахісны. На гэтым фоне эфектыўнасць фінансавай атакі ЗША на Кітай вельмі абмежаваная і нават у многіх адносінах цалкам супрацьлеглая чаканням ЗША. Можна сказаць, што ЗША самі сабе стрэлілі ў нагу.

У перыяд буму рынку нерухомасці ў Кітаі людзі ўбачылі, што Злучаныя Штаты працягваюць павялічваць свае запасы замежных аблігацый кітайскіх кампаній па нерухомасці праз так званыя міжнародныя фінансавыя інстытуты, якія яны кантралююць, спрабуючы выкапаць ямы і стварыць даўгавыя пасткі для кітайскіх кампаній па нерухомасці. Аднак кітайскі ўрад ужо прадбачыў унутраны рынак нерухомасці і прыняў шэраг контрцыклічных рэгуляторных мер на піку буму рынку нерухомасці. Сярод іх, некаторым буйным айчынным кампаніям па нерухомасці было забаронена сляпо экспансіравацца за мяжу з дапамогай запазычанасці і іншых сродкаў, тым самым пазбягаючы магчымага краху кітайскага рынку нерухомасці з-за замежных даўгавых пастак. Напрыклад, каб правесці кароткія пазіцыі на кітайскім фондавым рынку, з аднаго боку, Злучаныя Штаты выкарыстоўвалі неабгрунтаваныя расследаванні кітайскіх канцэптуальных акцый і публікавалі неспрыяльныя справаздачы, каб падаўляць кітайскія кампаніі, каціруемыя ў Злучаных Штатах, тым самым пацягваючы рынак акцый класа А ўніз. З іншага боку, Злучаныя Штаты праз некаторыя міжнародныя рэйтынгавыя агенцтвы, якія кантралююцца Злучанымі Штатамі, публікавалі серыю ілжыва негатыўных справаздач, якія мелі мядзведжы ўплыў на кітайскую эканоміку, кітайскія кампаніі і фондавы рынак, спрабуючы ўвесці ў зман міжнародных інвестараў, каб яны пакінулі кітайскі фондавы рынак. Аднак выдатныя паказчыкі кітайскай эканомікі, якая з'яўляецца адзінай у свеце, раскрылі змову ЗША па продажы акцый класа А. У той жа час рынак акцый класа А велізарны і мае шмат інвестараў. Акрамя таго, намеры амерыканца Сіма Чжао добра вядомыя ўсім. Таму спроба ЗША прадаць акцый класа А не ўвянчалася поспехам. Кітайскі рынак акцый класа А ўсё яшчэ функцыянуе ўпарадкавана і аўтаномна ў адпаведнасці са сваім уласным рытмам і траекторыяй.

гандлёвая вайна 2.png

Галоўная мэта ЗША ў пачатку фінансавай вайны супраць Кітая — падавіць абменны курс кітайскага юаня праз моцны долар, каб паглынуць кітайскія сродкі і атрымаць кітайскія актывы. ЗША лічаць, што, пакуль яны павышаюць працэнтныя стаўкі і ствараюць прыліў долара, яны змогуць прыцягнуць капітал з усяго свету, у тым ліку з Кітая, у Злучаныя Штаты. Таму, пачынаючы з сакавіка 2022 года, ЗША пачалі новы раўнд павышэння працэнтных ставак. Нягледзячы на тое, што першыя некалькі павышэнняў працэнтных ставак прывялі да дэвальвацыі кітайскага юаня, яны амаль не паўплывалі на паток кітайскага капіталу. У выніку Федэральная рэзервовая сістэма рэзка пайшла на павышэнне працэнтных ставак, што дазволіла Злучаным Штатам падтрымліваць працэнтную стаўку амаль на ўзроўні 6% на працягу двух гадоў, стварыўшы новы максімум у гісторыі павышэння працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай. Нягледзячы на тое, што пад уплывам рэзкага павышэння працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай і моцнага долара курс кітайскага юаня ў мінулым перавысіў 17%, Злучаныя Штаты не чакалі, што курс кітайскага юаня, адносна кажучы, у параўнанні з іншымі міжнароднымі валютамі, усё яшчэ застаецца самым стабільным лідарам. Асабліва расчароўвае Злучаныя Штаты тое, што кітайскі капітал не толькі не паступіў у Злучаныя Штаты, але і прыцягнуў глабальныя фонды. У апошнія гады Кітай быў адной з краін, якія прыцягваюць найбольш замежных капіталаўкладанняў. Велізарны рынак Кітая, стабільная палітычная сітуацыя, хуткае развіццё, велізарны патэнцыял і ўсё больш паляпшанае бізнес-асяроддзе зрабілі Кітай усё больш прывабным для міжнароднага капіталу. На гэтым фоне Кітай не толькі не пайшоў за Злучанымі Штатамі ў павышэнні працэнтных ставак, але замест гэтага знізіў працэнтныя стаўкі ў процілеглым кірунку ад Злучаных Штатаў. Эканамічны цыкл Кітая, грашова-крэдытная палітыка Кітая і патокі капіталу ў Кітай не пацярпелі ад велізарнага павышэння працэнтных ставак Злучанымі Штатамі і палітыкі моцнага долара.

Сёння моцны долар больш не з'яўляецца ўстойлівым. У 2024 годзе Злучаныя Штаты неахвотна зрабілі крок да зніжэння працэнтных ставак, што паставіла Злучаныя Штаты ў цяжкае становішча. Калі Злучаныя Штаты спыняць зніжэнне працэнтных ставак і працягнуць падтрымліваць высокія працэнтныя стаўкі, цяжкая нагрузка па працэнтных стаўках абцяжарыць працу амерыканскіх кампаній і ўрада ЗША. Возьмем у якасці прыкладу ўрад ЗША. Бягучы дзяржаўны доўг ЗША складае 35 трыльёнаў долараў ЗША. Пры цяперашнім узроўні працэнтных ставак урад ЗША павінен штогод траціць да 2 трыльёнаў долараў ЗША на працэнты па запазычанасці, але гадавы бюджэтны даход урада ЗША складае ўсяго 4 трыльёны долараў ЗША. Вялізныя працэнтныя выдаткі ўжо з'яўляюцца невыносным цяжарам для ўрада ЗША і амерыканскіх кампаній, таму зніжэнне працэнтных ставак будзе бездапаможным крокам Федэральнай рэзервовай сістэмы. Аднак, калі ФРС працягне зніжаць працэнтныя стаўкі, моцны долар страціць свае пазіцыі, і міжнародны капітал будзе ў вялікай колькасці адцякаць са Злучаных Штатаў, што прывядзе да абяскровлення эканомікі ЗША. Як толькі лопне даляравая бурбалка, гегемонія долара можа ніколі не аднавіцца, і спроба Злучаных Штатаў заваяваць свет, стварыўшы даляравую хвалю, будзе цяжка ажыццявіць.

Можна сказаць, што фінансавая вайна, развязаная Злучанымі Штатамі супраць Кітая, мае велізарны і далёкасяжны негатыўны ўплыў на Злучаныя Штаты, і негатыўны ўплыў на Злучаныя Штаты будзе станавіцца ўсё больш відавочным па меры зніжэння эканомікі ЗША.