Какъв беше резултатът от икономическата война на САЩ срещу Китай?

(Препечатано от официалния акаунт на списание Oriental Finance от Ян Аншенг, заместник-председател на Асоциацията на журналистическите медии в Хонконг.)

От 2025 г. насам търговската война между Китай и САЩ ескалира допълнително, а играта в областта на тарифите, технологиите и индустриалните вериги показва многоизмерна конфронтационна тенденция. Двете страни започнаха ожесточени конфронтации около ключови области като полупроводници, превозни средства с нова енергия и селско стопанство. На 2 април 2025 г. правителството на САЩ обяви, че ще наложи „реципрочна тарифа“ върху китайски стоки, изнасяни за Съединените щати, с данъчна ставка от 34%. В комбинация с 20% тарифа от 2018 г. насам, общата данъчна ставка достига 54%. Китай не е много по-добър. На 4 април Китай бързо въведе реципрочна тарифна политика от „34% до 34%, налагайки 34% тарифа върху всички вносни стоки с произход от Съединените щати, включително селскостопански продукти, енергетика, автомобили и други области. В същото време Китай включи 16 американски организации в списъка за контрол на износа, забранявайки износа на стоки с двойна употреба за тях; и включи 11 компании в списъка с ненадеждни организации, като им забрани да извършват вносни и износни дейности с Китай. Освен това, Китай спря квалификациите за износ на селскостопански продукти за Китай на 6 американски компании и въведе контрол върху износа на средни и тежки изделия, свързани с редкоземни елементи.

От последния кръг на китайско-американската търговска война можем да видим, че контрамерките на Китай стават все по-силни. И така, кой ще спечели китайско-американската икономическа война в крайна сметка? Не е трудно да се направи заключение, като се прегледа китайско-американската икономическа конкуренция от 2018 г. насам.

Какво влияние оказва търговската война върху Съединените щати?

През 2018 г. администрацията на Тръмп, тогавашният президент на САЩ, започна търговска война срещу Китай, която стана още по-тежка по време на администрацията на Байдън. Седем години по-късно обаче Съединените щати не само не успяха да постигнат очакваните си цели, но и понесоха тежки загуби, проблеми и разголиха голите си задни части. Търговската война на САЩ нанесе ограничени щети на Китай, но щетите за самите Съединени щати далеч надминаха очакванията на американците, което се проявява по-специално в следните аспекти.

Първо, американските политици претърпяха безпрецедентен психологически удар. По време на търговската война външната търговия на Китай се подобри като цяло и може да се каже, че колкото повече е войната, толкова по-силна е тя. С изключение на първоначалното въздействие на търговската война върху износа, политиката на Китай за стабилизиране на външната търговия изигра роля за много кратък период от време. Чрез засилване на сътрудничеството и обмена с платформи и механизми като RCEP, инициативата „Един пояс, един път“ и страните от БРИКС, Китай бързо компенсира разликата в свиващата се търговия със Съединените щати и напредва през цялото време, като външната търговия продължава да расте година след година. Официалните данни показват, че износът на Китай ще достигне 25 трилиона юана през 2024 г., а търговският му излишък ще надхвърли 1 трилион щатски долара, което е не само най-големият в китайския износ, но и най-големият в световната търговия. В тази търговска война, от една страна, американците виждат как позицията им във външната търговия на Китай бързо намалява. От друга страна, виждайки, че външната търговия на Китай процъфтява, американските политици са озадачени, а психологическото безпокойство и ударът, които са понесли, са безпрецедентни.

Второ, инфлацията в Съединените щати се е повишила и е трудно да се намали, което е причинило големи вреди на американския народ. Търговската война, започната от Тръмп и неговия наследник Байдън срещу Китай, беше започната в контекста на липсата на индустриално заместване в Съединените щати. Въпреки че Съединените щати силно подкрепят производството и преработката на Мексико, Индия, Виетнам и други страни, за да заменят китайските продукти, основните компоненти на преработвателната промишленост в тези страни са силно зависими от доставките на китайската индустриална верига. Всъщност надеждата на Съединените щати за заместване на вноса в Индия, Виетнам и Мексико сериозно се е провалила. Китайската индустриална верига не е силно засегната от търговската война, започната от Съединените щати. Напротив, тарифите, наложени от Съединените щати пряко и косвено върху китайския внос, основно се прехвърлят върху американските потребители и се превръщат в една от основните причини за високата инфлация в Съединените щати. Откакто администрацията на Тръмп започна търговска война срещу Китай, особено след избухването на пандемията от COVID-19, инфлацията в САЩ непрекъснато нараства и всичко става по-скъпо. Въпреки че правителството на САЩ предприе крайни мерки за ограничаване, като например високи лихвени проценти, инфлацията никога не е достигнала контролната цел. Американският народ се оплаква горчиво, а различните обвинения и злоупотреби срещу правителството на САЩ са безкрайни. Този резултат не беше очакван от правителството на САЩ.

Трето, слабостта на американската индустриална верига беше разкрита и недостатъците на производствената индустрия станаха още по-слаби. Една от целите на американското правителство да започне търговска война беше да привлече производството обратно в Съединените щати и да направи американската производствена индустрия отново силна. Случи се обаче точно обратното. Съдейки по резултатите от близо седемте години, откакто Съединените щати започнаха търговската война, не само производствената индустрия не се е завърнала в Съединените щати, но и оригиналната индустриална верига на Съединените щати е нарушена. Ефективната глобална система за разделяне на индустриалните вериги, първоначално изградена от американски компании, е нарушена. Намирането на алтернативни доставчици отнема време и не може да постигне качеството и рентабилността на оригиналната верига за доставки. Освен това несигурността, породена от търговската война, също така накара много американски компании да се колебаят при вземането на решения като инвестиции и разширяване, което се отрази на дългосрочното стабилно развитие на индустриалната верига. Например, много американски компании разчитат в голяма степен на внос от Китай за суровини, части и др. Вземете за пример електронната индустрия. Китай е основният производител на много електронни компоненти. Търговската война затруднява свързаните американски компании да получат стабилни доставки, увеличавайки разходите и нарушавайки производствения процес. Apple, например, е изправена пред недостиг на компоненти. Търговската война възпрепятства вноса на местни производствени компании в Съединените щати, което допълнително подчертава изчерпването на американската преработваща индустрия в контекста на търговската война.

Четвърто, Съединените щати загубиха всичките си коефициенти в преговорите с Китай и станаха все по-пасивни. Откакто Китай се присъедини към СТО през 2001 г., Съединените щати често използват така наречения дисбаланс в китайско-американската търговия, за да налагат санкции срещу Китай, принуждавайки Китай да прави компромиси и отстъпки в много области, като например изискване за поскъпване на юана и дори молба към Китай да помогне на Съединените щати да се отърват от финансовата криза. В миналото обаче санкциите на САЩ бяха шумни, но неефективни, а самите санкции бяха ограничени, а ползите, които Съединените щати получиха от Китай, бяха огромни. През 2018 г. обаче администрацията на Тръмп напълно откъсна смокиновия лист на правителството на САЩ и предприе безпрецедентни екстремни мерки за търговски натиск срещу Китай, опитвайки се да ограничи развитието на китайската индустрия чрез търговия. След търговската война администрацията на Тръмп и нейният наследник, администрацията на Байдън, също започнаха технологична и финансова война срещу Китай и преследваха и прихващаха китайски технологични компании по целия свят. Досега стратегията за сдържане, възприета от Съединените щати срещу Китай, може да се определи като безскрупулна и козовете са изиграни. Няма останал козирен коз. В крайна сметка, единствените мерки за атака и вреда, които Съединените щати могат да предприемат срещу Китай, са очернянето и демонизирането на общественото мнение, но и те се разрешават една по една чрез политиката на безвизов режим на Китай. Сега, след повече от седем години търговски войни, технологични войни, финансови войни и войни на общественото мнение, правителството на САЩ внезапно откри, че е преминало от проактивна към пасивна позиция в противопоставянето си на Китай.

Какво влияние оказва технологичната война върху Съединените щати?

През 2018 г., след като правителството на САЩ започна търговска война срещу Китай, то незабавно започна технологична война и обедини сили със своите съюзници, за да блокира китайските технологични компании по целия свят. Технологичната война, започната от Съединените щати срещу Китай, продължава повече от шест години и непрекъснато се увеличава, но темпът на технологично развитие на Китай не е спрял, а се ускорява. Напротив, развитието на собствените технологии на Съединените щати е силно засегнато.

Първо, технологичното предимство на Съединените щати е отслабено. Поради блокадните мерки, предприети от Съединените щати срещу Китай, двете страни не могат да общуват в областта на науката и технологиите. От една страна, това стимулира потенциала за иновации и предприемачество на китайското правителство и предприятия и постигна голям пробив в технологичните иновации на Китай във всички аспекти. От друга страна, Съединените щати са в затруднено положение пред лицето на бързия технологичен прогрес на Китай. Преди 20 години Съединените щати имаха почти всички технологични предимства пред Китай, но днес Китай постигна бързо настигане и дори изпреварване на Съединените щати в повечето области на технологичните иновации. Днес, с изключение на няколко висококачествени спорадични области, Съединените щати все още запазват своите предимства и почти всички останали аспекти са обвързани с китайските технологии. Съединените щати не само не могат да се сравняват с Китай в области като високоскоростни железопътни линии, корабостроене, електроенергия и превозни средства с нова енергия, но дори и аерокосмическата област, която е най-гордата на Съединените щати в света, е изпреварена от Китай. В областта на чиповете, където Съединените щати винаги са били водещи, с изключение на няколко чипа от висок клас, които все още имат предимство, други индустрии и пазари за чипове от среден и нисък клас са почти контролирани от Китай. Дори Boston Dynamics, която разработва кучета роботи от десетилетия, беше мигновено изпреварена от китайската Yushu Technology. Китай и Съединените щати водят ожесточена борба в областта на изкуствения интелект, но с появата на DeepSeek ситуацията се развива във все по-благоприятна за Китай посока.

Второ, загубата на научни и технологични таланти в Съединените щати става все по-очевидна. Както всички знаем, просперитетът на Съединените щати се дължи на факта, че през последните 100 години Съединените щати се превърнаха в глобален център на таланти. Таланти от цял ​​свят имигрират в Съединените щати и допринасят значително за развитието на американската наука и технологии. Сред тях китайски студенти, китайско-американски учени и китайско-американски технически изследователи се представят най-добре и са авангардът на американската научно-технологична армия. През последните години обаче политическите борби в Съединените щати ескалираха, обществото беше силно разкъсано и расовите конфликти се засилиха. По-специално, хората с китайски произход, включително китайските студенти, китайските и китайско-американските изследователи, са все по-дискриминирани в Съединените щати. Нещо повече, за да прекъснат каналите за научен и технологичен обмен между Китай и Съединените щати, американските политици не само ограничиха износа на американски технологии за Китай, но и ограничиха обмена на таланти между Китай и Съединените щати. Правителството на САЩ също така специално потиска и преследва китайски студенти, китайски и китайско-американски учени и инженери с китайски произход, не само блокирайки каналите им за повишение и забранявайки им да заемат важни позиции в правителството и предприятията на САЩ, но и ограничавайки обхвата им на обучение и заетост в Съединените щати. Някои специалности в областта на науката и инженерството изрично забраняват на студенти с китайски произход да учат, а много важни научноизследователски и технически позиции и институции не са отворени за китайски студенти, китайски и китайско-американци. Китайските студенти, китайските и китайско-американците изпитват все по-големи затруднения в обучението, работата и живота си в Съединените щати. През последните години все повече китайски студенти, китайски и китайско-американски учени и технически персонал избират да напуснат Съединените щати и да отидат във всички части на света. Сред тях някои учени избират да се завърнат в Китай, за да служат на родината си. Например, професор Ин Джияо, председател и президент на Shanghai Advanced Micro-Semiconductor Equipment Co., Ltd., който се завърна в Китай през 2004 г., за да започне бизнес, веднъж каза, че през последните 40 години Съединените щати са разработили поне 10 вида международно напреднало полупроводниково оборудване, като 70% до 80% от тях са разработени от китайски студенти, а 80% до 90% от тези таланти са се завърнали в Китай и са изиграли важна роля в различни области. Като поглед към целия леопард, примерът, цитиран от председателя Ин Джияо, само отразява ситуацията със загубата на таланти в Съединените щати. Според данни на Станфордския университет в САЩ, броят на китайските учени, напускащи Съединените щати, постоянно се е увеличил от 900 на 2621 между 2010 и 2021 г. Проучване на американските медии показва, че сред над 1300 китайски учени 61% от тях все още искат да напуснат Съединените щати. Данните показват, че въпреки че Съединените щати все още имат най-голям брой водещи учени в света, броят им се влошава и влошава, а броят на водещите учени в света, собственост на Китай, настига този на Съединените щати.

Трето, американската технологична индустрия е силно ограничена от правителството на САЩ. Преди САЩ да започнат технологична война срещу Китай, разделението на труда между Китай и САЩ в областта на чиповете беше много ясно, т.е. САЩ отговаряха за проектирането и производството на чипове, а Китай осигуряваше най-големия потребителски пазар в света за американската чип индустрия. Технологичната война, започната от САЩ срещу Китай, обаче наруши този модел. За да ограничат развитието на китайската чип индустрия, САЩ предприеха мерки като изграждането на малък двор с високи стени и забраната за износ на висок клас чипове за Китай. Този ход не само принуди Китай да работи усилено, да бъде самостоятелен и самодостатъчен в областта на чиповете, но и напълно отдели огромния потребителски пазар на Китай от американската чип индустрия, оставяйки американските чип компании с нищо друго освен да въздишат по китайския потребителски пазар. Дори ако американските чип компании имат усъвършенствани чипове, които са по-напреднали от китайските технологии, поради липсата на достатъчно клиенти на китайския пазар, така наречените усъвършенствани чипове на Съединените щати са загубили своята рентабилност и могат да се превърнат само в декорация. Откакто Съединените щати започнаха технологична война срещу Китай, китайската технологична индустрия, представена от чип индустрията, не само не е претърпяла тежък удар, но и е станала все по-силна. Произведените в Китай чипове на всички нива, включително средно, високо и ниско, не само са задоволили значително търсенето на вътрешния пазар, но и са отбелязали значително увеличение на годишния износ. През 2024 г. износът на чипове от Китай надхвърли един трилион юана, което изуми света. Напротив, печалбите на чип индустрията и на редица производители на чипове в Съединените щати са спаднали рязко, претърпели са големи загуби и им е липсвал инерция за развитие. Данните показват, че Intel, известна компания за чипове в Съединените щати, е имала годишни приходи от 54,228 милиарда щатски долара през 2023 г., което е спад от 14,00% на годишна база, и нетна печалба от 1,689 милиарда щатски долара, което е спад от 78,92% на годишна база. През второто тримесечие на 2024 г. приходите на Intel бяха 12,833 милиарда щатски долара, което е спад от 0,90% на годишна база; нетната загуба беше 1,610 милиарда щатски долара, в рязък контраст с печалбата от 1,5 милиарда щатски долара за същия период на 2023 г. През третото тримесечие на 2024 г. приходите на Intel бяха 13,284 милиарда щатски долара, което е спад от 6,17% на годишна база; нетната загуба беше 16,639 милиарда щатски долара, спад от 5702,36% на годишна база. Друг пример е, че Qualcomm, друг производител на чипове в Съединените щати, на практика загуби китайския пазар в началото на 2023 г. поради разширяването на ограниченията за износ на чипове от страна на Съединените щати, а Китай е източникът на повече от 60% от приходите му. Нетната печалба на Qualcomm през второто тримесечие на 2023 г. спадна с 52% на годишна база, достигайки исторически минимум през последните години. Intel и Qualcomm са такива, а Nvidia и AMD не са изключение. Те са микрокосмос на цялата американска чип индустрия в момента. Технологичната война, започната от правителството на САЩ, ги накара да загубят китайския пазар, като по този начин загубиха източника си на печалба и мотивацията си за по-нататъшно развитие. Технологичната война, започната от Съединените щати срещу Китай, нанесе ограничени щети на Китай, но травмата, причинена на американските технологични компании, е видима с просто око.

Какво влияние оказва финансовата война върху Съединените щати?

В стратегията на Съединените щати за сдържане на Китай, започването на финансова война е много зловещо оръжие за атака. Съединените щати възнамеряват да започнат финансова война срещу Китай, да взривят китайските недвижими имоти, да свалят китайската валута и да потиснат китайския фондов пазар, за да постигнат целта си да ограничат икономическото развитие на Китай, като същевременно приберат китайски активи.

Тъй като процесът на отваряне на капиталовата сметка в юани (RMB) е постепенен, контролиран от китайското правителство, а китайското правителство е изградило силна финансова защитна стена, може да се каже, че финансовият пазар на Китай е непревземаем. На този фон ефективността на финансовата атака на Съединените щати срещу Китай е много ограничена и дори в много отношения е напълно противоположна на очакванията на Съединените щати. Може да се каже, че Съединените щати са си направили прострел в крака.

По време на период на бум на пазара на недвижими имоти в Китай, хората видяха, че Съединените щати продължават да увеличават своите дялове от задгранични облигации на китайски компании за недвижими имоти чрез така наречените международни финансови институции, които контролират, опитвайки се да изкопаят дупки и да създадат дългови капани за китайските компании за недвижими имоти. Китайското правителство обаче вече беше предвидило вътрешния пазар на недвижими имоти и предприе серия от антициклични регулаторни мерки в пика на бума на пазара на недвижими имоти. Сред тях някои големи местни компании за недвижими имоти бяха ограничени от сляпо разширяване в чужбина чрез дълг и други средства, като по този начин се избегне евентуален колапс на китайския пазар на недвижими имоти поради капани на задграничния дълг. Например, за да се скъси китайският фондов пазар, от една страна, Съединените щати използваха неоправдани разследвания на китайски концептуални акции и публикуваха неблагоприятни доклади, за да потиснат китайските компании, листвани в Съединените щати, като по този начин повлече надолу пазара на акции от клас А. От друга страна, Съединените щати, чрез някои международни рейтингови агенции, контролирани от Съединените щати, публикуваха серия от фалшиво отрицателни доклади, които бяха песимистични за китайската икономика, китайските компании и фондовия пазар, опитвайки се да подведат международните инвеститори да напуснат китайския фондов пазар. Въпреки това, изключителното представяне на китайската икономика, която е единствената в света, разби американската конспирация за къса продажба на пазара на акции от клас А. В същото време пазарът на акции от клас А е огромен и има много инвеститори. Освен това намеренията на американеца Сима Джао са добре известни на всички. Следователно опитът на САЩ да късо продаде на пазара на акции от клас А не успя. Китайският пазар на акции от клас А все още функционира организирано и автономно, според собствения си ритъм и траектория.

Основната мечта на Съединените щати при започването на финансова война срещу Китай е да потиснат обменния курс на юана (RMB) чрез силен долар, за да абсорбират китайски средства и да се възползват от китайски активи. Съединените щати вярват, че стига да повишават лихвените проценти и да създават доларов прилив, ще могат да привличат капитали от цял ​​свят, включително Китай, към Съединените щати. Следователно, считано от март 2022 г., Съединените щати започнаха нов кръг от повишаване на лихвените проценти. Въпреки че първите няколко повишения на лихвените проценти доведоха до обезценяване на юана (MBB), те почти не оказаха влияние върху потока от китайски капитал. В резултат на това Федералният резерв предприе рязко повишаване на лихвените проценти, което позволи на Съединените щати да поддържат лихвен процент от близо 6% в продължение на две години, създавайки нов връх в историята на повишаванията на лихвените проценти от Федералния резерв. Въпреки че обезценяването на валутния курс на китайския юан (RMB) веднъж надхвърли 17% под влияние на рязкото повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв и силния долар, това, което Съединените щати не очакваха, беше, че относително казано, в сравнение с други международни валути, валутният курс на юана все още е най-стабилният лидер. Особено разочароващо за Съединените щати е, че китайският капитал не само не се е вливал в Съединените щати, но и е привлякъл глобални фондове. През последните години Китай е една от страните, които привличат най-много чуждестранни капиталови инвестиции. Огромният пазар на Китай, стабилната политическа ситуация, бързото развитие, огромният потенциал и все по-добрата бизнес среда правят Китай все по-привлекателен за международния капитал. На този фон Китай не само не последва Съединените щати в повишаването на лихвените проценти, но вместо това предприе намаления на лихвените проценти в обратна посока на Съединените щати. Икономическият цикъл на Китай, паричната политика на Китай и капиталовите потоци в Китай не бяха засегнати от огромното повишаване на лихвените проценти и политиката на силния долар на Съединените щати.

Днес силният долар вече не е устойчив. През 2024 г. Съединените щати неохотно предприеха стъпката за намаляване на лихвените проценти, което ги поставя пред дилема. Ако Съединените щати спрат да намаляват лихвените проценти и продължат да поддържат високи лихвени проценти, тежкото лихвено бреме ще затрудни американските компании и правителството на САЩ. Вземете за пример правителството на САЩ. Настоящият държавен дълг на САЩ е 35 трилиона щатски долара. При сегашното ниво на лихвените проценти правителството на САЩ трябва да харчи до 2 трилиона щатски долара за лихви по дълга всяка година, но годишните фискални приходи на правителството на САЩ са само 4 трилиона щатски долара. Огромните лихвени разходи вече са непоносима тежест за правителството на САЩ и американските компании, така че намаляването на лихвените проценти ще бъде безпомощен ход от страна на Федералния резерв. Ако обаче Федералният резерв продължи да намалява лихвените проценти, силният долар ще загуби позициите си и международният капитал ще изтече голям брой от Съединените щати, което ще доведе до обезкървяване на американската икономика. След като доларовият балон се спука, хегемонията на долара може никога да не се възстанови и опитът на Съединените щати да пожънат световния прилив, създавайки доларова вълна, ще бъде труден за осъществяване.

Може да се каже, че финансовата война, започната от Съединените щати срещу Китай, има огромно и широкообхватно негативно въздействие върху Съединените щати, а негативното въздействие върху Съединените щати ще става все по-очевидно с упадъка на американската икономика.