ABD'nin Çin'e karşı yürüttüğü ekonomik savaşın sonucu ne oldu?

(Hong Kong Dergi Medya Birliği Başkan Yardımcısı Yan Ansheng tarafından Oriental Finance Dergisi'nin resmi hesabından yeniden basılmıştır.)

2025'ten bu yana Çin-ABD ticaret savaşı daha da tırmandı ve gümrük vergileri, teknoloji ve sanayi zincirleri alanlarındaki oyun, çok boyutlu bir çatışma eğilimi gösterdi. İki taraf, yarı iletkenler, yeni enerji araçları ve tarım gibi kilit alanlarda şiddetli çatışmalara girişti. 2 Nisan 2025'te ABD hükümeti, ABD'ye ihraç edilen Çin mallarına %34 oranında "karşılıklı gümrük vergisi" uygulayacağını duyurdu. 2018'den beri uygulanan %20'lik gümrük vergisiyle birlikte, toplam vergi oranı %54'e ulaştı. Çin de çok daha iyi durumda değil. 4 Nisan'da Çin, hızla "yüzde 34'e yüzde 34" karşılıklı gümrük vergisi politikasını uygulamaya koyarak, ABD menşeli tüm ithal mallara %34 oranında gümrük vergisi uyguladı; bu, tarım ürünleri, enerji, otomobiller ve diğer alanları kapsıyordu. Aynı zamanda Çin, 16 ABD kuruluşunu ihracat kontrol listesine alarak, bu ülkelere çift kullanımlı ürünlerin ihracatını yasakladı. Ayrıca, 11 şirketi güvenilmez kuruluşlar listesine alarak Çin ile ithalat ve ihracat faaliyetlerinde bulunmalarını yasakladı. Buna ek olarak, Çin, 6 ABD şirketinin Çin'e tarım ürünleri ihracatı için verilen izinleri askıya aldı ve orta ve ağır nadir toprak elementleriyle ilgili ürünlere ihracat kontrolleri uyguladı.

Çin-ABD ticaret savaşının son turundan da görülebileceği gibi, Çin'in karşı önlemleri giderek güçleniyor. Peki, Çin-ABD ekonomik savaşını sonunda kim kazanacak? 2018'den beri yaşanan Çin-ABD ekonomik rekabetini inceleyerek bir sonuca varmak zor değil.

Ticaret savaşının Amerika Birleşik Devletleri üzerindeki etkisi ne kadar?

2018 yılında, o zamanki ABD Başkanı Trump yönetimi Çin'e karşı bir ticaret savaşı başlattı ve bu savaş Biden yönetimi döneminde daha da şiddetlendi. Ancak yedi yıl sonra, Amerika Birleşik Devletleri sadece beklenen hedeflerine ulaşamamakla kalmadı, aynı zamanda ağır kayıplar ve sorunlar yaşadı ve savunmasız kaldı. ABD'nin ticaret savaşı Çin'e verdiği zararı sınırlı tutarken, ABD'nin kendisine verdiği zarar Amerikalıların beklentilerini çok aştı; bu durum özellikle aşağıdaki hususlarda kendini göstermektedir.

Öncelikle, Amerikalı politikacılar eşi benzeri görülmemiş bir psikolojik darbe aldılar. Ticaret savaşı boyunca Çin'in dış ticareti genel olarak iyileşti ve savaşın şiddeti arttıkça Çin'in gücünün de arttığı söylenebilir. Ticaret savaşının ihracat üzerindeki ilk etkisinin yanı sıra, Çin'in dış ticaret istikrar politikası çok kısa bir sürede rol oynadı. RCEP, Kuşak ve Yol Girişimi ve BRICS ülkeleri gibi platformlar ve mekanizmalarla iş birliğini ve alışverişi güçlendirerek, Çin, ABD ile azalan ticaretteki açığı hızla kapattı ve her geçen yıl dış ticaretin büyümesiyle birlikte sürekli ilerleme kaydetti. Resmi veriler, Çin'in ihracatının 2024 yılında 25 trilyon yuan'a ulaşacağını ve ticaret fazlasının 1 trilyon ABD dolarını aşacağını gösteriyor; bu sadece Çin'in ihracatındaki en büyük rakam değil, aynı zamanda dünya ticaretindeki en büyük rakam. Bu ticaret savaşında, bir yandan Amerikalılar Çin'in dış ticaret payındaki konumlarının hızla azaldığını görüyorlar. Öte yandan, Çin'in dış ticaretinin hızla büyüdüğünü gören Amerikalı politikacılar şaşkına döndüler ve yaşadıkları psikolojik kaygı ve darbe benzeri görülmemiş düzeyde.

İkinci olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki enflasyon oranı yükseldi ve düşürülmesi zorlaştı, bu da Amerikan halkına büyük zarar verdi. Trump ve halefi Biden'ın Çin'e karşı başlattığı ticaret savaşı, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki endüstriyel ikame eksikliği bağlamında başlatıldı. Amerika Birleşik Devletleri, Çin ürünlerinin yerine geçmesi için Meksika, Hindistan, Vietnam ve diğer ülkelerin üretimini ve imalatını güçlü bir şekilde desteklemiş olsa da, bu ülkelerdeki imalat sanayinin temel bileşenleri büyük ölçüde Çin'in endüstriyel zincirinin tedarikine bağımlıdır. Aslında, Amerika Birleşik Devletleri'nin Hindistan, Vietnam ve Meksika'da ithal ikamesi umudu ciddi bir yanlış hesaplamadır. Çin'in endüstriyel zinciri, Amerika Birleşik Devletleri tarafından başlatılan ticaret savaşından büyük ölçüde etkilenmedi. Aksine, Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin ithalatına doğrudan ve dolaylı olarak uyguladığı gümrük vergileri esasen Amerikan tüketicilerine yansıtıldı ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yüksek enflasyonun ana nedenlerinden biri haline geldi. Trump yönetiminin Çin'e karşı başlattığı ticaret savaşından, özellikle de COVID-19 salgınının başlamasından bu yana, ABD enflasyon oranı sürekli yükseliyor ve her şey daha pahalı hale geliyor. ABD hükümeti yüksek faiz oranları gibi aşırı önlemler almasına rağmen, enflasyon oranı hiçbir zaman kontrol hedefine ulaşamadı. Amerikan halkı şiddetle şikayet ediyor ve ABD hükümetine yönelik çeşitli suçlamalar ve hakaretler bitmek bilmiyor. Bu sonuç ABD hükümeti tarafından beklenmiyordu.

Üçüncüsü, ABD sanayi zincirinin zayıflığı ortaya çıktı ve imalat sanayinin eksiklikleri daha da zayıfladı. ABD hükümetinin ticaret savaşı başlatmasının amaçlarından biri, imalatı ABD'ye geri çekmek ve ABD imalat sanayini yeniden güçlendirmekti. Ancak tam tersi oldu. ABD'nin ticaret savaşını başlatmasının üzerinden neredeyse yedi yıl geçmesine rağmen, imalat sanayi ABD'ye geri dönmedi, aynı zamanda ABD'nin orijinal sanayi zinciri de bozuldu. Amerikan şirketleri tarafından başlangıçta kurulan verimli küresel sanayi zinciri bölümleme sistemi bozuldu. Alternatif tedarikçi bulmak zaman alıcı ve orijinal tedarik zincirinin kalitesine ve maliyet etkinliğine ulaşamıyor. Dahası, ticaret savaşının getirdiği belirsizlik, birçok Amerikan şirketinin yatırım ve genişleme gibi kararlar almaktan çekinmesine neden olarak, sanayi zincirinin uzun vadeli istikrarlı gelişimini etkiledi. Örneğin, birçok Amerikan şirketi hammadde, parça vb. için Çin'den ithalata büyük ölçüde bağımlı. Elektronik sektörünü örnek olarak ele alalım. Çin, birçok elektronik bileşenin ana üreticisidir. Ticaret savaşı, ilgili Amerikan şirketlerinin istikrarlı tedarik sağlamasını zorlaştırarak maliyetleri artırıyor ve üretim sürecini aksatıyor. Örneğin Apple, bileşen tedarikinde sıkıntı yaşıyor. Ticaret savaşı, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yerli üretim şirketlerinin ithalatını engelledi ve bu da ticaret savaşı bağlamında ABD imalat sanayinin zayıflamasını daha da belirginleştirdi.

Dördüncüsü, Amerika Birleşik Devletleri Çin ile müzakerelerde tüm pazarlık kozlarını kaybetti ve giderek daha pasif hale geldi. Çin'in 2001 yılında Dünya Ticaret Örgütü'ne (WTO) katılımından bu yana, Amerika Birleşik Devletleri sık sık Çin-ABD ticaretindeki sözde dengesizliği kullanarak Çin'e yaptırımlar uyguladı ve Çin'i birçok alanda taviz vermeye zorladı; örneğin RMB'nin değer kazanmasını talep etti ve hatta Çin'den ABD'nin mali krizden kurtulmasına yardım etmesini istedi. Ancak geçmişte, ABD yaptırımları gürültülü ama etkisizdi ve gerçek yaptırımlar sınırlıydı ve ABD'nin Çin'den elde ettiği faydalar çok büyüktü. Ancak 2018'de Trump yönetimi, ABD hükümetinin incir yaprağını tamamen yırtarak Çin'e karşı benzeri görülmemiş aşırı ticaret baskısı önlemleri aldı ve ticaret yoluyla Çin sanayisinin gelişimini engellemeye çalıştı. Ticaret savaşından sonra, Trump yönetimi ve halefi Biden yönetimi de Çin'e karşı bir teknoloji savaşı ve bir finans savaşı başlattı ve dünyanın dört bir yanındaki Çin teknoloji şirketlerini takip edip engelledi. Şimdiye kadar, Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı benimsediği çevreleme stratejisi ahlaksızca olarak nitelendirilebilir ve kozlar tükenmiştir. Artık pazarlık kozu kalmamıştır. Sonuç olarak, Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı alabileceği tek saldırı ve zarar verme önlemi, kamuoyu karalaması ve şeytanlaştırmadır; ancak bunlar da Çin'in vizesiz seyahat politikasıyla birer birer çözülmektedir. Şimdi, yedi yıldan fazla süren ticaret savaşları, teknoloji savaşları, finans savaşları ve kamuoyu savaşlarından sonra, ABD hükümeti aniden Çin karşısında proaktif olmaktan pasif olmaya geçtiğini keşfetmiştir.

Teknoloji savaşının Amerika Birleşik Devletleri üzerindeki etkisi ne kadar?

2018'de ABD hükümeti Çin'e karşı bir ticaret savaşı başlattıktan hemen sonra, müttefikleriyle birlikte Çin teknoloji şirketlerini dünya çapında engellemek için güçlerini birleştirdi. Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı başlattığı teknoloji savaşı altı yıldan fazla sürdü ve sürekli olarak arttı, ancak Çin'in teknolojik gelişme hızı durmadı, aksine daha da hızlandı. Aksine, Amerika Birleşik Devletleri'nin kendi teknolojisinin gelişimi büyük ölçüde etkilendi.

Öncelikle, Amerika Birleşik Devletleri'nin teknolojik üstünlüğü zayıfladı. Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı aldığı abluka önlemleri nedeniyle, iki ülke bilim ve teknoloji alanında iletişim kuramıyor. Bir yandan bu durum, Çin hükümeti ve işletmelerinin inovasyon ve girişimcilik potansiyelini teşvik etti ve Çin'in her alanda teknolojik inovasyonunda büyük atılımlar sağladı. Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri, Çin'in hızlı teknolojik ilerlemesi karşısında çaresiz kaldı. 20 yıl önce, Amerika Birleşik Devletleri neredeyse tüm teknolojik alanlarda Çin'e karşı üstünlüğe sahipti, ancak bugün Çin, teknolojik inovasyonun çoğu alanında Amerika Birleşik Devletleri'ni hızla yakaladı ve hatta geride bıraktı. Bugün, birkaç üst düzey ve istisnai alan dışında, Amerika Birleşik Devletleri hala üstünlüğünü koruyor ve neredeyse tüm diğer alanlarda Çin teknolojisiyle eşit durumda. Amerika Birleşik Devletleri, yüksek hızlı tren, gemi inşaatı, elektrik ve yeni enerji araçları gibi alanlarda Çin ile rekabet edemezken, dünyanın en gurur duyduğu havacılık ve uzay alanında bile Çin tarafından geride bırakıldı. Amerika Birleşik Devletleri'nin her zaman lider olduğu çip alanında, birkaç üst düzey çip hariç, orta ve düşük seviye çip endüstrileri ve pazarları neredeyse tamamen Çin'in kontrolünde. On yıllardır robot köpek geliştiren Boston Dynamics bile, Çinli Yushu Technology tarafından anında geride bırakıldı. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri yapay zeka alanında bir güç mücadelesi veriyor, ancak DeepSeek'in ortaya çıkmasıyla durum giderek Çin lehine gelişiyor.

İkinci olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bilimsel ve teknolojik yetenek kaybı giderek daha belirgin hale geliyor. Hepimizin bildiği gibi, Amerika Birleşik Devletleri'nin refahı, son 100 yılda küresel bir yetenek potası haline gelmesinden kaynaklanmaktadır. Dünyanın dört bir yanından yetenekler Amerika Birleşik Devletleri'ne göç etmiş ve Amerikan bilim ve teknolojisinin gelişimine büyük katkılarda bulunmuştur. Bunlar arasında Çinli öğrenciler, Çinli-Amerikalı bilim insanları ve Çinli-Amerikalı teknik araştırmacılar en iyi performansı göstermiş ve Amerikan bilim ve teknoloji ordusunun öncüleri olmuşlardır. Ancak son yıllarda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi çekişmeler tırmanmış, toplum ciddi şekilde parçalanmış ve ırksal çatışmalar yoğunlaşmıştır. Özellikle Çinli kökenli insanlar, Çinli öğrenciler, Çinli ve Çinli-Amerikalı araştırmacılar da dahil olmak üzere, Amerika Birleşik Devletleri'nde giderek daha fazla ayrımcılığa maruz kalmaktadır. Dahası, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki bilimsel ve teknolojik alışveriş kanallarını kesmek amacıyla, Amerikalı politikacılar sadece Amerikan teknolojisinin Çin'e ihracatını kısıtlamakla kalmamış, aynı zamanda Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki yetenek alışverişini de kısıtlamıştır. ABD hükümeti ayrıca, Çinli öğrencileri, Çinli ve Çin kökenli Amerikalı bilim insanlarını ve mühendisleri özellikle baskı altına almış ve zulüm uygulamıştır; sadece terfi kanallarını engellemekle ve ABD hükümeti ve işletmelerinde önemli pozisyonlarda bulunmalarını yasaklamakla kalmamış, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki eğitim ve çalışma alanlarını da kısıtlamıştır. Bazı bilim ve mühendislik bölümleri, Çin kökenli öğrencilerin eğitim görmesini açıkça yasaklamakta ve birçok önemli bilimsel araştırma ve teknik pozisyon ve kurum, Çinli öğrencilere ve Çinli ve Çin kökenli Amerikalılara açık değildir. Çinli öğrenciler ve Çinli ve Çin kökenli Amerikalılar, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki eğitim, çalışma ve yaşamlarında giderek daha fazla sorun yaşamaktadır. Son yıllarda, giderek daha fazla Çinli öğrenci ve Çinli ve Çin kökenli Amerikalı bilim insanı ve teknik personel, Amerika Birleşik Devletleri'ni terk edip dünyanın dört bir yanına gitmeyi tercih etmiştir. Bunların arasında bazı bilim insanları, anavatanlarına hizmet etmek için Çin'e dönmeyi seçmiştir. Örneğin, 2004 yılında Çin'e dönerek iş kuran Şanghay İleri Mikro-Yarı İletken Ekipman Şirketi'nin başkanı ve yönetim kurulu başkanı Profesör Yin Zhiyao, son 40 yılda Amerika Birleşik Devletleri'nin en az 10 çeşit uluslararası düzeyde gelişmiş yarı iletken ekipman geliştirdiğini, bunların %70 ila %80'inin Çinli öğrenciler tarafından geliştirildiğini ve bu yeteneklerin %80 ila %90'ının Çin'e dönerek çeşitli alanlarda önemli roller oynadığını söylemişti. Başkan Yin Zhiyao'nun verdiği örnek, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yetenek kaybı durumunu yansıtıyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Stanford Üniversitesi'nin verilerine göre, 2010 ile 2021 yılları arasında Amerika Birleşik Devletleri'nden ayrılan Çinli bilim insanlarının sayısı 900'den 2.621'e yükseldi. ABD medyasının yaptığı bir araştırmaya göre, 1.300'den fazla Çinli bilim insanı arasında %61'i hala Amerika Birleşik Devletleri'nden ayrılmak istiyor. Veriler, Amerika Birleşik Devletleri'nin hâlâ dünyanın en fazla sayıda üst düzey bilim insanına sahip olmasına rağmen, bu sayının giderek azaldığını ve Çin'in sahip olduğu üst düzey bilim insanı sayısının Amerika Birleşik Devletleri'ne yaklaştığını gösteriyor.

Üçüncüsü, ABD teknoloji endüstrisi ABD hükümeti tarafından ciddi şekilde kısıtlanmaktadır. ABD, Çin'e karşı bir teknoloji savaşı başlatmadan önce, çip alanında Çin ve ABD arasındaki iş bölümü çok netti; yani ABD çip ürünlerinin tasarımından ve üretiminden sorumluyken, Çin ABD çip endüstrisi için dünyanın en büyük tüketici pazarını sağlıyordu. Ancak, ABD'nin Çin'e karşı başlattığı teknoloji savaşı bu modeli bozdu. Çin'in çip endüstrisinin gelişimini engellemek için ABD, yüksek duvarlarla çevrili küçük bir avlu inşa etmek ve Çin'e yüksek teknoloji çiplerinin ihracatını yasaklamak gibi önlemler aldı. Bu hamle, Çin'i çip alanında çok çalışmaya, kendi kendine yetmeye ve bağımsız olmaya zorlamakla kalmadı, aynı zamanda Çin'in devasa tüketici pazarını ABD çip endüstrisinden tamamen ayırdı ve ABD çip şirketlerini Çin'in tüketici pazarına sadece iç çekerek bıraktı. ABD çip şirketlerinin Çin teknolojisinin ilerisinde gelişmiş çipleri olsa bile, Çin pazarında yeterli müşteri olmaması nedeniyle, ABD'nin sözde gelişmiş çipleri karlılığını kaybetti ve sadece süs eşyası haline geldi. Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı başlattığı teknolojik savaştan bu yana, çip endüstrisiyle temsil edilen Çin teknoloji sektörü ağır bir darbe almak bir yana, giderek daha da güçlendi. Çin'in orta, yüksek ve düşük seviyeli tüm çip üretimleri, iç pazar talebini büyük ölçüde karşılamakla kalmadı, aynı zamanda yıllık ihracatta da önemli bir artış gösterdi. 2024 yılında Çin'in çip ihracatı bir trilyon yuanı aşarak dünyayı hayrete düşürdü. Aksine, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çip endüstrisinin ve bazı çip üreticilerinin karları keskin bir düşüş gösterdi, ağır kayıplar yaşadı ve gelişim ivmesi kaybetti. Veriler, Amerika Birleşik Devletleri'nin tanınmış çip şirketlerinden Intel'in 2023 yılında yıllık gelirinin 54,228 milyar ABD doları olduğunu, bir önceki yıla göre %14,00 azaldığını ve net karının 1,689 milyar ABD doları olduğunu, bir önceki yıla göre %78,92 azaldığını gösteriyor. 2024 yılının ikinci çeyreğinde Intel'in geliri 12,833 milyar ABD doları oldu ve bu da bir önceki yıla göre %0,90'lık bir düşüş anlamına geliyor; net zararı ise 1,610 milyar ABD doları olarak gerçekleşti; bu, 2023 yılının aynı dönemindeki 1,5 milyar ABD doları karının tam tersi bir durum. 2024 yılının üçüncü çeyreğinde Intel'in geliri 13,284 milyar ABD doları oldu ve bu da bir önceki yıla göre %6,17'lik bir düşüş anlamına geliyor; net zararı ise 16,639 milyar ABD doları olarak gerçekleşti ve bu da bir önceki yıla göre %5702,36'lık bir düşüşe işaret ediyor. Başka bir örnek olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bir diğer çip üreticisi Qualcomm, ABD'nin çip ihracat kısıtlamalarını genişletmesi nedeniyle 2023 yılının başlarında Çin pazarını neredeyse tamamen kaybetti; Çin, Qualcomm'un gelirinin %60'ından fazlasının kaynağıydı. Qualcomm'un 2023'ün ikinci çeyreğindeki net karı, bir önceki yıla göre %52 oranında düşerek son yılların en düşük seviyesine geriledi. Intel ve Qualcomm bu şekilde, Nvidia ve AMD de istisna değil. Bunlar, şu anki ABD çip endüstrisinin bir mikrokozmosunu oluşturuyor. ABD hükümetinin başlattığı teknoloji savaşı, Çin pazarını kaybetmelerine, dolayısıyla kar kaynaklarını ve daha fazla gelişme motivasyonlarını yitirmelerine neden oldu. ABD'nin Çin'e karşı başlattığı teknoloji savaşı Çin'e sınırlı zarar vermiş olsa da, Amerikan teknoloji şirketlerine verilen travma gözle görülür durumda.

Finansal savaşın Amerika Birleşik Devletleri üzerindeki etkisi ne kadar?

Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı uyguladığı çevreleme stratejisinde, finansal savaş başlatmak çok sinsi bir saldırı silahıdır. Amerika Birleşik Devletleri, Çin'in ekonomik gelişimini kısıtlamak ve Çin varlıklarından faydalanmak amacıyla Çin'e karşı finansal savaş başlatmayı, Çin gayrimenkullerini patlatmayı, RMB'yi açığa satmayı ve Çin borsasını baskılamayı amaçlamaktadır.

Çin hükümeti tarafından kontrol edilen kademeli bir süreçte RMB sermaye hesabının açılması ve Çin hükümetinin güçlü bir finansal güvenlik duvarı inşa etmesi nedeniyle, Çin'in finans piyasasının aşılmaz olduğu söylenebilir. Bu arka plan karşısında, Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e yönelik finansal saldırısının etkinliği çok sınırlı kaldı ve hatta birçok açıdan Amerika Birleşik Devletleri'nin beklentilerinin tamamen tersine sonuçlandı. Amerika Birleşik Devletleri'nin kendi ayağına sıktığı söylenebilir.

Çin'de emlak piyasasının patlama yaşadığı bir dönemde, ABD'nin kontrolündeki sözde uluslararası finans kuruluşları aracılığıyla Çinli emlak şirketlerinin yurtdışı tahvillerindeki payını artırmaya devam ettiği ve Çinli emlak şirketleri için borç tuzakları kurmaya çalıştığı görüldü. Ancak Çin hükümeti, iç emlak piyasasının durumunu önceden tahmin etmiş ve emlak piyasası patlamasının zirvesinde bir dizi konjonktür karşıtı düzenleyici önlem almıştı. Bunlar arasında, bazı büyük yerli emlak şirketlerinin yurtdışına borç ve diğer yollarla körü körüne genişlemesi kısıtlanarak, yurtdışı borç tuzakları nedeniyle Çin emlak piyasasının olası çöküşünün önüne geçilmesi amaçlanmıştı. Örneğin, Çin hisse senedi piyasasını kısa pozisyona almak için bir yandan ABD, Çin kavram hisseleri hakkında haksız soruşturmalar yürütmüş ve ABD'de işlem gören Çinli şirketleri baskı altına almak için olumsuz raporlar yayınlayarak A hisse senedi piyasasını aşağı çekmişti. Öte yandan, ABD, ABD kontrolündeki bazı uluslararası derecelendirme kuruluşları aracılığıyla, Çin ekonomisi, Çin şirketleri ve borsası hakkında olumsuz ve yanıltıcı bir dizi rapor yayınlayarak uluslararası yatırımcıları Çin borsasından uzaklaştırmaya çalıştı. Ancak, dünyada tek olan Çin ekonomisinin olağanüstü performansı, ABD'nin A hisse senedi piyasasını açığa vurma komplosunu bozdu. Aynı zamanda, A hisse senedi piyasası çok büyük ve birçok yatırımcıya sahip. Ayrıca, ABD'li Sima Zhao'nun niyetleri herkesçe biliniyor. Bu nedenle, ABD'nin A hisse senedi piyasasını açığa vurma girişimi başarısız oldu. Çin'in A hisse senedi piyasası, kendi ritmi ve gidişatına göre düzenli ve özerk bir şekilde işlemeye devam ediyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı finansal savaş başlatmasındaki temel beklenti, güçlü bir dolar aracılığıyla RMB döviz kurunu baskılayarak Çin fonlarını emmek ve Çin varlıklarından faydalanmaktır. Amerika Birleşik Devletleri, faiz oranlarını yükseltip dolar dalgası yarattığı sürece, Çin de dahil olmak üzere dünyanın her yerinden sermayenin ABD'ye akmasını sağlayabileceğine inanmaktadır. Bu nedenle, Mart 2022'den itibaren Amerika Birleşik Devletleri yeni bir faiz artırımı turuna başladı. İlk birkaç faiz artırımı RMB'nin değer kaybetmesine neden olsa da, Çin sermayesinin akışı üzerinde neredeyse hiçbir etkisi olmadı. Sonuç olarak, Federal Rezerv sert faiz artırımları yaparak, Amerika Birleşik Devletleri'nin iki yıl boyunca yaklaşık %6'lık bir faiz oranını korumasını sağladı ve Federal Rezerv'in faiz artırımları tarihinde yeni bir zirveye ulaştı. ABD Merkez Bankası'nın sert faiz artırımları ve güçlü doların etkisiyle RMB'nin değer kaybı bir zamanlar %17'yi aşmış olsa da, ABD'nin beklemediği şey, diğer uluslararası para birimleriyle karşılaştırıldığında RMB'nin hâlâ en istikrarlı lider olmasıydı. ABD için özellikle hayal kırıklığı yaratan şey ise, Çin sermayesinin ABD'ye akmaması, aksine küresel fonları kendine çekmesidir. Son yıllarda Çin, en çok yabancı sermaye yatırımı çeken ülkelerden biri olmuştur. Çin'in devasa pazarı, istikrarlı siyasi durumu, hızlı gelişimi, büyük potansiyeli ve giderek iyileşen iş ortamı, Çin'i uluslararası sermaye için giderek daha çekici hale getirmiştir. Bu arka plana karşı, Çin sadece ABD'nin faiz artırımlarına uymamakla kalmamış, bunun yerine ABD'nin tam tersi yönde faiz indirimleri yapmıştır. Çin'in ekonomik döngüsü, para politikası ve sermaye akışları, ABD'nin büyük faiz artırımları ve güçlü dolar politikalarından etkilenmemiştir.

Günümüzde güçlü dolar artık sürdürülebilir değil. 2024 yılında ABD, isteksizce de olsa faiz oranlarını düşürme adımını attı ve bu durum ABD'yi bir ikilemde bıraktı. Eğer ABD faiz oranlarını düşürmeyi bırakır ve yüksek faiz oranlarını korumaya devam ederse, ağır faiz yükü Amerikan şirketleri ve ABD hükümeti için dayanılmaz hale gelecektir. ABD hükümetini örnek alalım. Mevcut ABD hükümet borcu 35 trilyon ABD doları kadar yüksek. Mevcut faiz oranı seviyesinde, ABD hükümeti her yıl borç faizine 2 trilyon ABD dolarına kadar harcama yapmak zorunda kalıyor, ancak ABD hükümetinin yıllık mali geliri sadece 4 trilyon ABD doları. Devasa faiz giderleri zaten ABD hükümeti ve Amerikan şirketleri için dayanılmaz bir yük oluşturuyor, bu nedenle faiz oranlarını düşürmek Federal Rezerv için çaresiz bir hamle olacaktır. Ancak, Fed faiz oranlarını düşürmeye devam ederse, güçlü dolar konumunu kaybedecek ve uluslararası sermaye büyük miktarlarda ABD'den dışarı akacak, bu da ABD ekonomisinin kanamasına neden olacaktır. Dolar balonu patladığında, dolar hegemonyası bir daha asla toparlanamayabilir ve Amerika Birleşik Devletleri'nin dolar dalgası yaratarak dünyayı ele geçirme girişimini gerçekleştirmek zorlaşacaktır.

Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'e karşı başlattığı mali savaşın, Amerika Birleşik Devletleri üzerinde büyük ve geniş kapsamlı olumsuz bir etkisi olduğu söylenebilir ve ABD ekonomisi geriledikçe bu olumsuz etki daha da belirginleşecektir.